万达院线年报：利润增长势头不减，广告效益平淡

2016年对中国电影市场来说是调整、反思的一年，如果说票房增长陷入停滞还可以用“小年”来形容的话，资本市场的反应则是彻底的失望。尽管年中有中国电影、上海电影两大国有龙头接连上市，但强心剂的效果却并不明显。作为民营龙头， 万达院线 的市值在2016年缩水约一半，尤其在海外投资政策收紧的大背景下，频繁收购的策略即将失效，在票房红利期完全结束之时，万达院线亟待寻找新的增长点。

但作为全球最大连锁院线，万达院线今日发布的2016年年度报告中，各项指标依然强劲，占据着各种“第一”，龙头地位难以撼动。

2016年，万达院线实现营业收入112亿元，比上年同期增长40%，净利润13.7亿元，比上年同期增长15%，收入、利润实现持续增长。全年实现票房76亿元，观影人次1.84亿人次，票房和观影人次创历史新高。2016年市场占有率13.6%，连续8年票房收入、观影人次、市场占有率位于全国第一。

同时，在各家院线努力提升的非票房收入方面，万达院线也取得了一定成绩。通过成立万达传媒，并购 时光网 ，布局游戏产业，大力拓展在广告传媒、电影整合营销、在线直播、衍生品、游戏产业等领域的业务，万达院线2016年实现非票房收入39亿元，同比增长超过100%，非票房收入占营业收入比重达到35%，较2015年提升12%。

此外，在已并购的海外资产中，澳洲 Hoyts 院线的表现也很亮眼。Hoyts通过新建影城、影城改造等多种方式，实现净利润同比增长76%，市场占有率稳步提升。国内资产方面，影时尚全面整合公司媒体资源，净利润同比增长52%，全年新增客户194个，相当于其过去7年累计客户的70%。

先后收购 慕威时尚 、时光网之后，虽然万达院线的广告收入由2015年的5.22亿元增至16.92亿元，占总营收比重也由6.53%增至15.09%，但其毛利率却下降了12.09%，并没有预期的那么强劲。影院卖品等收入也十分平淡，游戏、衍生品及电商平台的收入则微乎其微，新的利润增长点依然没有头绪。

本文作者刘竞宇，亿欧专栏作者；微信：ianleo950420（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。