科技猎最近，百度旗下视频网站爱奇艺有点烦：作为2014年上市的重量级选手，他的上市梦想泡汤。上周，业内爆出爱奇艺因财务体系不规范被迫推迟上市，“今年亏损将达到10-15亿元,创下该公司有史来单年亏损最高纪录，明年3月前上市无望”。
深喉爆料，除了财务问题外，爱奇艺上市遇阻的本质原因是，规模第一的老故事难出彩，而移动视频和 互联网 电视的新故事还不成熟，虽然游戏、手机之类，花样繁多，但多是花拳绣腿，无法支撑起资本市场的信心。
从购买版权到发力自制，到去年成立影视制作公司、做手机、做电视、做游戏，爱奇艺开始跟随乐视的“影视公司-视频平台- 互联网 电视”的模式，想通过对产业链上下游的探索，给资本市场提供一个有别于优酷土豆的故事，毕竟花样越多，投资界越看好，估值越高。但这条路依旧漫漫，其跟随策略困局已现：
1、上市故事难讲
百度视频的野心很大，毕竟品牌视频广告是千亿的市场，全资控股下的爱奇艺承担着重要的一环。
自去年并购PPS后，爱奇艺弥补了视频移动端的短板，加上百度的流量导入和百度影音的用户，总体规模已超过优土。尤其在视频行业，马太效应使得规模很重要。买一部影视剧的价格是一定的，用户越多，所承担的成本就越小，创造的广告收入就多。这似乎让爱奇艺可宣称超过优土，按照优土的市值参照找人接盘。
但规模这一故事已经被优酷土豆讲得差不多了。当年优酷向资本方画出的“一家独大”、“马太效应”的大饼，4年时间依然没能带来高额利润。“hulu模式陷入困境，收费模式又在中国行不通，UGC短期难有利润”这一难以赚钱的商业模式正受到资本方拷问。而如今爱奇艺的亏损额度更大，前有优酷的覆辙效应，自然会让资本方心有余悸。
在移动端，未来移动互联网时代，渠道日益分散，多屏合一，视频需求随时随地发生。基于百度的大数据，爱奇艺能更精准的了解用户的需求，做出更好的用户体验。而且爱奇艺在移动端还可借力91助手等百度手中的分发渠道，抢占移动端入口，借机增加移动市场上的广告收入。如若在移动端胜出，可在资本层面讲出一个新故事，但这尚需一段较长的时日。
2、内容和UGC上的短板
一直以来，爱奇艺对外以“正版”形象包装，然而百度影音的涉及盗版行径必然对爱奇艺有着负面的影响。去年11月，优酷、搜狐、腾讯等就组成了反盗版联盟高调攻打百度，原本做正版视频的爱奇艺自然跟盗版有了粘连，这让未来爱奇艺上市费点周折。毕竟美国资本市场对盗版尤其忌讳。
此外，爱奇艺在原创和UGC有着短板。
无论优酷还是爱奇艺都想做“内容方的华谊”，毕竟未来渠道更分散，视频领域内容为王。但爱奇艺在内容产出方面没有太多亮点。
当前爱奇艺强化独播策略，虽然能够最快速最大程度吸引到用户，但却留不住用户。视频网站差异化的根本要素在于自制，搜狐的屌丝系列、优酷出品和乐视影业都在自制闯出一片天空，但爱奇艺的内容自制能力却不及对手，业绩平平。
在商业模式上，点播收费买单者寥寥，而类hulu的模式又处在尴尬境地。有人曾举例，同样的是建设视频网站的“温泉”，国外的hulu的做法是在泉眼边上建池子，爱奇艺则是靠买水来建温泉，而且买水的多，卖水的哄抬物价，不断烧钱。
未来，UGC模式更有前景，据市场研究机构eMarketer发布的数据显示，UGC模式视频网站YouTube去年的营收跃升51%，达到56亿美元。但这块目前还不是爱奇艺手中的菜。
