科技猎新能源汽车轻量化，谁是最终赢家?
新能源汽车轻量化，谁是最终赢家?
市值观察
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迫在眉睫的电动车减负之路。
图片来源@视觉中国
文｜市值观察，作者｜云潭，编辑｜小市妹
寒冬来袭，电动车电池依旧“伤不起”，续航里程被“冻”掉30%至50%，都是普遍现象。
而且有数据显示，电动车在低温环境下的充电时长甚至要增加七成。虽然新能源汽车的渗透率已经快速接近20%，但对于庞大的电动车车主来说，里程焦虑一直是挥之不去的“心病”。
根据权威机构测试，纯电动汽车重量每降低10kg，续航里程可增加2.5km。体重降低，续航升级，追求轻量化已经是新能源车企不得不研习的“必修课”。
新能源车“减负”
“体重”一直是我国新能源汽车不能承受之重。
汽车电动化的过程中，电池、电机、电控“三电”取代了传统燃油车的动力系统，但整车重量也随之增加。比如吉利旗下同类型的帝豪GS，电车反而增重了220KG。
而在智能化网联化的趋势下，电动车增配了大量智能化设备，芯片、雷达、高清摄像头以及数据传输的线束等，都给电动车的“体重”增加了不小的负担。
国家先进轨道交通装备创新中心就认为，我国汽车轻量化严重落后于欧美。
对标国外产品，我国电动乘用车普遍偏重10%-30%，电动商用车普遍偏重10%-15%，这些负担一直在挤压汽车的续航里程。
国家政策层面已经开始着重发力，国务院印发的《中国制造2025》中就指出，轻量化技术是汽车的重点突破方向。
《节能与新能源汽车技术路线图》则对汽车轻量化制订了明确的路线图。其中，新能源汽车的“减负”任务最重——2025年，整车质量比2015年减重20%，2030年减重35%。因此，轻量化是新能源汽车零部件的主攻技术路线之一。
“变轻了”的电动车，续航能力加强，缓解里程焦虑的同时减少碳排放。轻量化技术的应用，还有利于减少制动距离，节省动能，亦有利于减轻噪音。
根据厦门锋元机械测算，随着新能车的爆发式增长，未来3年汽车轻量化材料的市场规模将快速提升至350亿元。
在节能减排压力和新能源汽车性能提升需求的双重推动下，汽车轻量化正在加速。
轻量化三大方向
铝合金，首选材料。
铝合金在汽车轻量化的进程中功不可没。
考虑到技术成熟度以及成本优势，铝合金和高强度钢仍然是汽车轻量化的首选。两者合计占据了85%以上的市场，而铝合金占比接近65%。
特斯拉、蔚来等车企都采用大量的铝合金，以降低车身重量。受益于全铝车身，相比传统钢制车身蔚来ES8减重40%，车身重量仅有335kg。ES8全车用铝率高达95.8%，全球最高。
由于铝合金材料的优点，其在车门、引擎盖、尾板渗透率不断提升。而电池是电动车最为核心的部件，也是新能源车替代燃油车过程中的纯增量部件，凭借优秀的性价比，铝电池盒是动力电池的首选。
根据机构预测，仅是新能源汽车核心部件——底盘的轻量化，其增速就高达6年6倍，市场规模将由2019年的46亿元上升至2025年的320亿元；而铝电池盒、副车架市场规模将极速扩容至180亿元、75亿元，CAGR分别为31%和55%。
轻量化进程中，单车用铝量将从2020年的190KG，提升至2025年的259KG，2030年达到350KG。
广阔的前景吸引了多家企业进驻，立中集团是我国最大的中间合金生产企业之一，业务涉及中间合金新材料、铸造铝合金及铝合金车轮，是业内唯一一家拥有熔炼设备、再生铸造铝合金、功能中间合金、车轮模具、车轮设计生产以及数字信息化应用的完整产业链的公司。
公司在三大细分领域均为行业顶尖，中间合金产能（7万吨/年）问鼎全球；再生铸造铝合金（120万吨/年）位居国内首位；铝合金车轮年出产量为1845万只，排在国内第二。
作为公司利润大头，新能源车轮毂在2020年的收入增速高达52.32%，销量达到43.72万只。
开源证券认为，随着铝合金车轮渗透率的提升，未来5年，铝合金车轮总需求将由1.66亿只提升至2.39亿只。考虑到当前立中的车轮销量中新能车占据不到4%，受益于强劲的下游需求，具备较强的业绩弹性。
除了扩产夯实行业地位外，立中集团还将向上游延伸，拟投建14.5万吨锂电新材料，其中包括1.8万吨六氟磷酸锂。而中间合金的原料之一就是六氟磷酸锂的辅料。“铝合金+锂电材料”，未来公司将形成双轮驱动的发展格局。
2021前三季度，立中集团实现营收131.04亿元，归母净利润3.37亿元，同比分别增长44.77%和15.90%。
在2021年铝价、硅等原材料大幅上涨的背景下，立中集团业绩依然快速增长，显示出较强的成本和管理控制力。
2022年，上游材料价格触顶，公司盈利将继续回升。产业链协同，多元化布局，有望再造一个新立中。
镁合金，弹性最大。
轻量化材料中，镁合金的用量虽不及铝合金，但增量弹性最大。
《节能与新能源汽车技术路线图》提出，新能源汽车单车用镁量将从2020年的15kg增长至2030年的45kg，增幅高达2倍，显示出镁合金的增量价值。
不仅密度最低，还更有利于压铸成型，而且稳定性更强，镁合金在汽车轻量化中具有不可替代的作用。
中国产业信息网预测，2020、2025、2030年车用镁合金需求将呈现跃进式增长态势，分别达到45、82.3、171.8万吨，未来十年的增幅接近3倍。
凭借在全球市场超35%的市占率，云海金属是国内最大的镁合金生产商。同时，公司也发力铝合金产品，挤压型铝材产品已向特斯拉、宁德时代供货。
公司公告预计2020全年净利润为5亿元-5.8亿元，增长幅度为1.05倍至1.38倍，远超机构预测的73.59%。
相比竞争对手，云海金属镁合金拥有从开采、冶炼、熔炼、加工铸造到金属再回收的完整产业链；而且宝钢金属为公司第二大股东，宝钢金属高级副总裁李长春目前任云海金属总经理。
和宝钢的资源互动，以及全产业链布局，让公司镁合金生产成本比“友商”低了12%。
在原有10万吨原镁和18万吨镁合金的年产能基础上，云海金属不断扩产，继续提升市占率。一方面，和宝钢等成立合资公司，上马30万吨高性能镁基轻合金、15万吨镁合金深加工项目；另一方面，通过收购天津六合镁制品，完成搭建新的汽车轻量化零部件基地。
庞大的规模优势、上下游一体化的全产业链布局，云海金属在镁合金领域的龙头地位将进一步增强。
碳纤维，最理想的材料。
与传统车用金属相比，碳纤维复合材料拥有低密度、高强度、可设计性及耐腐蚀性，堪称汽车轻量化“最为理想”的材料。
蔚来就和德国西格里碳素公司合作，研发碳纤维增强型塑料（CFRP）电池外壳，该电池外壳比传统铝或钢制电池外壳轻了40%。不仅高刚性，还比铝的热导率低200倍。车辆减轻一定重量的同时也给换电带来便利。
根据路线图，2020年碳纤维在新能源汽车上要有一定比例的使用，到2030年，占车重的比例要达到5%。
但碳纤维的问题是成本太高，技术壁垒和资本门槛高，目前仅用于豪车、轿跑。高达120-200元/Kg的原料价格，再加上极为复杂的制造工艺，让其在汽车轻量化的进程中遇阻。
当前全球碳纤维下游应用中，汽车占比不到9%，我国碳纤维用于汽车行业仅有2%，碳纤维航空航天、风电叶片仍是主要使用场景。
汽车用碳纤维还在探索阶段，处于爆发的前夜。因此降低制造成本，是大规模推广的关键抓手。根据国家规划，汽车用碳纤维的成本在2020、2025、2030的每一个阶段要比上一阶段降低50%。测算来看，2025年的成本为60-100元/KG，2030年将降低至30-50元/KG，接近当前铝合金的成本。
随着成本的降低，碳纤维汽车用量会逐步增加，机构预测2025年全球和中国汽车碳纤维需求量将达到19.81和11.2万吨，汽车碳纤维占比增加至5%，用量将达到5600吨。
极高的门槛和资金壁垒，导致碳纤维龙头企业优势明显，值得长期关注。
当前，国内碳纤维龙头各具特色，规模最大的是吉林化纤集团，旗下吉林碳谷（836077，北交所）和吉林化纤（000420.SZ，核心子公司为吉林宝旌），分别掌握了原丝生产和碳化技术，具备产业协同优势。
陕西化工集团旗下的恒神股份（新三板挂牌），号称是国内唯一一家覆盖原丝、碳纤维、上浆剂、织物、液体树脂、粘接剂、预浸料、碳纤维复合材料零件、航空复合材料的企业。
另外，央企序列中，中建材旗下的中复神鹰，已经申请科创板上市；中国石化旗下上海石化（600688.SH）、中国化工旗下的蓝星集团，拥有上游原材料资源的支持，实力也不容小觑。
民营企业中的光威复材（300699.SZ）和中简科技（300777.SZ），其产品已经打入航空航天等军工体系，光威复材还是风电巨头维斯塔斯的碳梁主供应商。
汽车用碳纤维虽然还在爆发前夜，但随着技术工艺的提升，有望复制其在风电和军工领域的发展路径。
相比汽车智能化，当前人们对电动车续航能力提升的需求更为强烈，因此汽车轻量化势在必行。下游需求的强劲，顶层政策的助力，产业化进程的加速，铝、镁、碳纤维等轻量化材料的大爆发值得期待。
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