28年来最大幅度加息引爆美元资产大跌，美国“着急”遏制通胀

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28年来最大幅度加息引爆美元资产大跌，美国“着急”遏制通胀

王宇宁

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美联储掉期显示，6月加息75个基点概率为76.6%。而市场预测加息75bp的可能超过90%。若真如此，这将成为自1994年以来美联储最大的一次加息幅度，美国迫切遏制通胀之心显而易见。

28年来最大幅度加息引爆美元资产大跌，美国“着急”遏制通胀

美元资产遭遇集体黑色星期一，道指狂泻近千点

6月13日，美股狂泻近千点的惊人表现，让不少投资者对14日的美股和A股不敢有太高的预期，事实证明，虽然美股截至15日早上（北京时间）收盘，涨跌不一，但是孱弱的表现仍旧不改。反观A股，14日早盘一开市，确实呈现出弱势震荡向下的调整趋势，不过，午后A股一改早盘的弱势调整，上证指数不仅翻红收盘，且创出了近期以来的新高。业内人士表示：A股有望走出独立行情。

黑色星期一：美股狂泻近千点，科技巨头损失超万亿

黑色星期一，美股从盘前似乎就开始释放大跌信号。明星科技股全线下跌，英伟达盘前跌4.91%，高通跌4.15%，美光科技跌3.72%，奈飞跌3.27%，特斯拉跌2.06%，苹果、谷歌、微软和亚马逊盘前跌幅也均超过2.5%。

截至收盘，美股三大指数集体大幅收跌。道指收盘重挫876.05点，跌幅2.79%，报30516.74点。纳指跌530.80点，跌幅为4.68%，报10809.23点。标普500指数跌151.23点，跌幅为3.88%，报3749.63点，创去年1月来最低，陷入熊市区域，疫情以来牛市行情宣告终结。与此同时，“恐慌指数”VIX飙升25%，日内曾升破30关口并上逼35，当前该指数位于34.02附近，上涨22.59%。欧洲市场受美股影响，德国DAX指数跌2.43%，法国CAC40指数跌2.67%，英国富时100指数跌1.53%报，均处于近期跌幅前列。当日，MSCI全球股指较2021年11月的收盘纪录水平下跌逾20%。

汇市方面，美元指数涨0.99%报105.23，创近20年新高，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌1.05%报1.0407，英镑兑美元跌1.54%报1.2125，离岸人民币兑美元跌513个基点报6.7826。

大宗商品方面，WTI原油期货、伦敦布伦特原油期货一度跌超2%；黄金期货大跌2.3%，白银期货暴跌4.3%，铜、铝、锡、镍等期货价格均全线收跌。

虚拟货币也大跌，据报价平台CoinDesk数据显示，北京时间6月14日7时38分，比特币价格报22164美元，24小时跌幅超过17%，最低报21930.4美元，失守22000美元关口。

当晚对利率敏感的科技股也受到重挫，科技股六巨头市值一夜蒸发共约3700亿美元（约合2.47万亿元人民币）。万得美国TAMAMA科技指数跌4.64%。特斯拉跌7.1%，脸书跌6.44%，苹果跌3.83%，亚马逊跌5.45%，谷歌跌4.29%，微软跌4.24%。中概股也随大盘下跌。好未来跌13.83%，蔚来跌11.85%，阿里巴巴跌10.31%，拼多多跌9.24%，百度跌7.69%，小鹏汽车跌7.21%，京东跌4.19%，理想汽车跌2.94%，腾讯音乐跌2.51%。

差异星期二：美股孱弱，A股有望走出独立行情

周二A股开盘，相信很多人都做好了看跌的准备。事实上，A股早盘确实曾一度下跌超1.8%，不过截至下午收盘，上证指数收于3288.91点，上涨1.02%，强势翻红。从板块来看，证券、石油、保险、汽车等行业午后表现抢眼，其中证券板块更是大涨超5%。

受当天公布的美国5月生产者价格指数，即PPI的增速继续保持在历史高位，14日晚（北京时间）美股三大股指虽然高开，但三大股指盘中多次转跌，仅纳指依靠部分科技、芯片和能源股反弹小幅收涨。截至收盘，道指跌0.50%，标普500指数跌0.38%，纳指涨0.18%。

与此同时，当天大宗商品，原油期货等也受累于整体市场表现，大多收跌。美元周二继续走强，令国际油价承压下跌。截至收盘，纽商所7月交货的轻质原油期货价格收于每桶118.93美元，跌幅为1.65%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶121.17美元，跌幅为0.90%。

值得注意的是，“跟随”美国步伐的欧洲市场，周二收盘也表现的乏力。欧洲主要三大股市连续第六天集体收跌。医疗健康和工业股当天领跌，这两类股票平均跌超1.7%。截至收盘，英国股市跌0.26%，法国股市跌1.20%，德国股市跌0.91%。

受我国“以我为主”政策基调和近期政策面的利好影响，周一受大盘拖累的中概股，在周二多数“独立”。加之盘前有消息称，美国或将放宽部分对华关税，当日中概股整体跑赢美股大盘，纳斯达克金龙中国指数收涨近6.9%。纳斯达克100指数成分股中，拼多多收涨约12%，百度收涨近6.8%，京东涨近6.1%。其他个股方面，周一逆市涨超5%的新东方继续强势上涨，周二大涨21.75%。

有机构人士对钛媒体App表示，“A股有望走出相对独立的行情。在投资方向上，投资人可重点关注疫情后较快恢复的制造业，稳增长相关的金融、基建、地产行业、新政重点推动的汽车、新能源及电子消费等领域，以及具有战略意义的重点安全领域；在策略上，投资人不妨采取定投的方式分散短期风险，着眼长期布局。”

加息幅度超预期，引爆市场恐慌情绪

6月10日公布的美国5月CPI同比上涨8.6%，较上个月的8.3%进一步加速增长，创下1981年12月以来新高。市场普遍预计在高通胀数据“支撑”下，美联储将进一步加强收缩政策，本周四可能的议息决议，有市场传闻或加息75bp。而7月和9月的“计划”加息50个基点也并没有太大变数。受CPI增幅创新高以及加息预期刺激，美债收益率飙升：2年期美债收益率上涨15个基点，最高触及3.3961%，创2007年以来新高；10年期美债收益率一度涨至3.24%，创2018年10月以来最高水平。美国2年期和10年期国债收益率曲线自4月以来首次出现倒挂；周二各期限美债收益率仍维持高位。数据显示，10年期美债收益率报3.29%，5年期美债收益率报3.39%，2年期美债收益率报3.26%，市场对衰退的恐慌情绪不断蔓延。

市场一系列表现的引爆点是本周美联储议息决议。据华尔街日报称，高通胀使美联储本周加息预期高于预期，美联储官员可能批准加息75个基点。美联储掉期显示，美联储6月加息75个基点的概率为76.6%。而市场预测加息75bp的可能更是超过90%。若真如此，那么这将成为自1994年以来美联储最大的一次加息幅度。摩根大通、巴克莱银行等国际大行也将加息预期从50个基点提升至75个基点。6月开始，美联储在加息之外还正式开始缩表进程，计划从6月的475亿美元规模逐步扩大至9月的950亿美元，包括600亿美元的国债以及350亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）。《华尔街日报》还引用了美联储主席鲍威尔近期的一段表态，“我们需要看到通胀压力正在减弱、通胀正在回落的明确且令人信服的证据。如果未看到这一点，那么我们将不得不考虑采取更积极的行动。”

从市场的现实表现来看，标普500指数中的权重股，尤其是行业龙头股，其市场表现很好地解释了股票市场正发生的重要变化，企业遭遇的困境直接反应在了股市上。

近期，苹果公司在发布第一季度业绩时就警告第二季度面临挑战，原因之一是供应链吃紧；微软前不久发布第二季度业绩预警，预计汇率波动将令本季度销售额低于预期；受网络广告业务收入下降影响，谷歌和脸书业绩遭遇下滑，脸书的人工智能部门已暂停纳新；亚马逊4月就发出盈利警告，目前正在收缩仓储业务；受供应链紊乱影响，特斯拉盈利前景较为暗淡。

被美国政府视为战略行业的半导体表现普遍较差，明星股英伟达5月发布预警，称本季度收入或将低于预期，公司正放慢招聘业务，力求控制成本。

而随着美国疫情防控力度减弱，市场预估医疗保健及制药行业的增长预计会减速，而零售业本季度会继续承压。由于流量明星企业增长降温，电讯服务业会受到一定影响。

从个人消费贡献看，其对美国内生产总值的贡献度近70%，是美国经济增长的主要推动力，然而美国政府逐步退出了救济计划，利率又上升较快，通胀压力持续，个人消费能力堪忧。据摩根大通银行客户账户信息显示，个人储蓄可维持6至9个月的消费，美国储蓄率创14年来的最低，银行业人士表示，未来会有可怕“飓风”到来。基于对这些行业的分析，美国第二季度经济缩水可能超过2%。

简单的来说，包括周一大跌，周二孱弱在内的此轮跌势，主要是由于市场未能消化加息预期而导致的。首先，根据美国官方公布的数据，通胀超出预期，这直接浇灭了4月份CPI回落带来的通胀受到控制的希望。受此影响，市场情绪极度悲观，部分经济学家甚至开始叫喊接下来CPI要破9。

接下来，由于通胀超预期，导致市场认为美联储加息也会超预期，以此来大力遏制通胀，市场原本预计美联储6月议息会议上会加息50个基点，但是5月通胀加剧后，市场立刻意识到加息50个基点保守了，这其中有三个助推因素：一是美联储主席鲍威尔已经不是第一次判断失误例如。此前漠视通胀，认为美国会快速度过此轮通胀的正是他。二是当前实际遏制通胀带来的巨大经济和社会影响是最重要的，鲍威尔应该会不惜一切代价。三是有美联储喉舌之称的华尔街日报已放出风声，本周加息考虑提高至75基点，当然，高盛，巴克莱等一种“权威”机构的应声赞同也是很大的佐证。

再来就是整体经济衰退预期提高，各种经济指数和表现也对应了市场情绪和预期。总的来说，通胀超预期带动加息超预期，加息超预期又带动风险偏好、经济衰退等利空因素的放大，导致美股出现暴跌。

但是，全球市场终究是紧密相连且牵一发而动全身的，美国时间周三美联储将公布此次加息决议，接下来全球市场将作何反应，还有待时间观察。（本文钛媒体App首发作者 | 王宇宁编辑 | 李天真）

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US 特斯拉+2.39% Facebook Inc0.00% US 亚马逊-1.31% US 苹果公司+0.67% US 微软公司+0.92% US 谷歌+0.30% US 蔚来+16.70% US 理想汽车+10.91% US 小鹏汽车+7.52% US 京东+6.08% US 腾讯音乐+4.91% US 阿里巴巴+6.81% US 拼多多+11.96% US 百度+6.76%

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