俄罗斯套娃式的持股结构也没能让马云入股国安

　　

恒生电子（蚂蚁金服）联手IDG资本收购国安俱乐部部分股份的消息有了最新进展，来自新京报的消息显示，此前欲进入国安的蚂蚁金服和IDG资本昨日确认退出，国安与“新股东”开启了新的谈判。

按照此前的收购规划，恒生电子（蚂蚁金服）收购国安36％股权，还有传言称蚂蚁金服董事长彭蕾将入驻国安。但是因为涉嫌关联关系的原因，“阿里系”入股国安的事情被叫停。

套娃式的股权结构

以恒生电子为主体的入股交易，倒推到马云存在四层持股结构。

第一层：恒生电子最大股东是浙江融信科技；

第二层：浙江融信科技的股东是蚂蚁金服；

第三层：蚂蚁金服的最大股东是杭州君瀚；

第四层：马云是杭州君瀚的4大股东之一。

在第四层持股结构中终于出现了马云。

恒生电子入股国安之所以被叫停，原因在于《中国足球协会章程》第十九条第（三）项规定：“同一自然人或法人（包括公司股东及其下属子公司）不得同时控制两个以上的俱乐部或足球组织”。

马云是阿里巴巴董事局主席，是蚂蚁金服的实际控制人，也是恒生电子的实际控制人。同时马云持有约8.9%股份的阿里巴巴集团持有广州恒大俱乐部近40%的股权。所以恒生电子入股国安会涉及同恒大存在股权交叉的情况，涉及“关联”关系。

按照《中国足球协会职业足球俱乐部转让规定》重要股权转让及俱乐部之间是否存在关联关系将根据“实质重于形式”的原则认定，“受让方及其股东、实际控制人、法定代表人、高级管理人员与其他职业足球俱乐部无关联关系。”

有着套娃式的持股结构，但是因为阿里巴巴持有广州恒大股份的原因，马云及其实际控制的恒生电子还是没有获得入股国安的资格。

据新京报报道，因有“关联”之嫌，恒生电子已退出此次国安增资扩股。原本打算一同入主的IDG资本得知蚂蚁金服无法参股后，也决定退出。

马云“报恩”无望

　　马云应该是很看重入股国安的机会，上周五还同国安俱乐部母公司中信集团的董事长常振明一起前往足协，为国安增资扩股一事与足协高层沟通。虎嗅在《 马云投资国安，只是为了报答当年的2000块钱“知遇之恩”？ 》有过详细报道。

此次会见马云否认自己为关联方，表示自己在阿里巴巴集团只有非常小的股份，如果折合成在恒大俱乐部的股份，更是微乎其微，也就是只有2.9%。

并表示虽然自己虽然经常去观看恒大的比赛，但对于恒大俱乐部的事务从不过问，恒大也从来没有征求过自己的意见，自己的想法更不会对恒大产生任何影响。他认为入股国安和恒大，就如同自己同时购买了两家俱乐部的股票，但其中一家只是非常微小的一部分，所以这不能属于关联。

同时马云还打了张感情牌，称北京国安的人在他当年非常落魄的时候，曾经非常慷慨地帮助过他――尽管只有2000元钱。

但是按照中国足协解释称，只要在俱乐部及另一家俱乐部的股东企业同时拥有股权，或形式上没有股权交叉但实质上存在股权交叉，均算为“关联关系”。所以，蚂蚁金服一旦入主国安，国安将与广州恒大形成“关联”关系。

失去了国安的马云在体育产业的下一步布局是什么？之前市场传言马云和王健林都看中了西班牙最大体育转播权公司Imagina，虽然此后阿里集团对该消息进行了否认。