史玉柱带上马云,马云带上钱,他们这次要花300亿!

　　

借壳世纪游轮（002558，SZ），实现A股上市之后，还没变更证券简称的巨人网络，就在并购的道路上砸下重金。

　　

今日晚间，巨人网络（严格意义上是世纪游轮，因为世纪游轮还未更名为巨人网络，为方便理解，后文全部统一称之为巨人网络）公布了重大资产重组的标的资产，这距离其停牌时间只有半个月时间。

公告显示，巨人网络此次收购对象是凯撒娱乐（CAESARS）旗下移动休闲社交游戏业务NEW CIE公司100%的权益，收购标的的核心资产是Playtika Israel Ltd。该公司是一家游戏公司，不过和一般的游戏公司不同，其业务是“游戏改造”――即通过收购人数众多、但业绩欠佳的手机游戏，利用技术手段提升游戏品质、收入和利润。

目前，收购标的运营的游戏以棋牌社交类产品为主，如今正在拓展、改造更多类别的新游戏。其主要市场在美国，研发机构分布在以色列、美国等多个国家，在中国境内无任何业务。

　　

巨人网络公告称，目标资产2015财政年度实现营业收入总额7.25亿美元（约合人民币48亿元），实现Adjusted EBITDA（经调整后的税息折旧及摊销前利润）2.82亿美元（约合人民币18.7亿元）；2016年上半年实现营收4.56亿美元，实现Adjusted EBITDA 1.87亿美元。

为了收购标的资产，巨人网络需要筹集50亿美元现金，折合人民币高达300亿元。据巨人网络官方微信文章，其中44亿美元用于支付交易对价。另外1亿美元用于支付交易过程中的费用，诸如的财务顾问费、律师费、审计费、评估机构费用等等。

在借壳世纪游轮上市时，巨人网络募集了高达50亿元的配套资金，但这些资金都有特定的用途，无法直接运用于此次并购。

　　

▲巨人网络50亿募集资金投向

为了完成此次并购，巨人网络组织了一个阵容堪称豪华的财团。包括巨人网络自身，这个财团总计有11位成员，其中最知名的有：鼎晖基金（中国最大的另类资产管理机构之一）、弘毅投资（联想旗下股权投基金）、云锋基金（马云旗下投资基金）三家。

　　

▲马云和史玉柱

不过，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者目前尚不清楚这个财团成员的出资明细。但在公告中，巨人网络表示，旗下公司巨人香港拟出资 100 万美元参与财团――相比整个财团50亿美元的规模，巨人网络方面的出资几乎可以忽略不计，其主要资金还是来自于马云、联想、鼎晖等金主。

尽管巨人网络方面出资不多，但它在整个交易中占主导。《财团协议》规定，巨人香港为财团主导出资人，主导出资人可以：

1.自行决定其他出资人对财团的出资金额，并可以(i)减少任何出资人的出资承诺到少于其出资承诺函规定的金额，或者(ii)自任何出资人处收悉关于其愿意增加出资的更新版出资承诺函后，同意该等增加。

2.允许一个或多个新增投资方作为新增出资人加入财团，为完成交易提供额外的股权资本，但应在允许新增投资方加入前咨询其他出资人。

史玉柱如此大动干戈，显然是值得的。

去年前三季度，巨人网络的利润总额为3.65亿元，远低于此次收购标的去年全年18.7亿元的利润额。与之形成鲜明对比的是，巨人网络目前市值高达839亿元，而收购标的卖价只有290亿元左右。

过去两年，巨人网络的发展并不顺利。2012~2014年，其归属于母公司股东净利润分别为12.37亿元、13.05亿元、11.61亿元，但到了2015年前三季度，这一数据只有2.22亿元。

　　

▲巨人网络主要财务数据

业绩大幅下滑，让史玉柱也坐不住了。去年，史玉柱开始对巨人网络进行改革，他一下就免掉了133名干部，干部总数从160名降为27名，同时他还声称要做末位淘汰，赶走“兔子”，引入“狼文化”。

在实施上述改革后，巨人网络业绩有所好转。业绩预告显示，今年上半年，巨人网络归属上市公司股东的净利润在4.17亿元~5.42亿元之间。

　　

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