乐视超级电视：煤老板包装出的第3家上市公司概念

投资界 • 11年前扫码分享

山西煤老板贾跃亭野心又开始大大膨胀了：

5月7日，配合乐视发布超级电视的宣传，他实名发的一条新浪微博，居然转发超过了35万条，不排除乐视网的市场团队用微博营销团队推了一下，i黑马不知道之前乐视网在新浪微博上打了多少广告，但这种效果估计可以跟之前雷军推小米的时候有得一拼了。

显然，他准备(或者投奔他的一批高管要把他包装成)把自己当“贾布斯”，用小米的那套手段来再玩一把最新潮的概念——智能电视(当然乐视说的是超级电视)，并且靠这个包装出第三家公司。这估计是他背后的资本、深不见底的官方靠山所希望看到的。

贾跃亭发的一条新浪微博，居然转发超过了35万条

i黑马毫不怀疑他能再次成功。因为，2010年，在土豆、优酷等视频网站都亏得“掉底裤”，且还没有找到规模收入的时候，他创立的乐视网在一众视频网站里，流量排名连前十都不到，居然营收和利润都很靓丽，神奇地通过创业板发审，尽管业内都惊呼“荒诞”，但最终也难挡乐视成功登陆资本市场。

1973年生的贾跃亭1995年9月至1996年7月任山西省垣曲县地方税务局网络技术管理员;1996至2002年任山西垣曲县卓越事业公司总经理(做煤矿生意)。2002年，贾跃亭成立西伯尔科技开始涉足通信业，刚开始做电信基站的配套服务，2003年转做室内室外网络覆盖。2007年11月12日，西伯尔科技登陆新加坡交易所，募资2亿元。这是他打造的第一家上市公司。西伯尔科技也是他从煤老板转身成高科技创业家的踏板。

底子虚的乐视网也能成创业板视频第一股

在西伯尔科技的基础上，贾老板是怎么一步步把乐视网打包装成他的第二家上市公司的呢?

据当时乐视网公布的招股书和公开资料，乐视网前身是成立于2003年底的北京西伯尔科技无线星空事业部，做手机流媒体业务。2004年该事业部分离，成立乐视移动传媒科技(北京)有限公司(乐视网前身)。显然乐视网跟同样由贾跃亭控制的北京西伯尔科技间存在千丝万缕的关系。乐视网创立之初并没有多少收入，2005年11月开始通过西伯尔的pda门户合作取得收入，2006年该笔收入为900万元，2007年达到1110万元。

提请注意，在2004年前后，正是中国sp业务最流行的时代，掌上灵通、空中网等sp公司纷纷在这年赴美上市，sp公司从2003年的几百家飙升到2004年的近2000家。做通信业配套出身的西伯尔科技自然也在2003年成立无线星空事业部来抢夺这个市场。

所以我们看到上面提到的乐视网2006-2007年的收入，应该是sp或者叫wap的收入，主要靠跟运营商合作分成来获取，生意模式并不高级，有通路进入运营商体系即可。可以大胆地猜想，当时贾老板是想通过sp(电信增值服务提供商)的概念来充实西伯尔科技的收入并以此为概念打包上市。他做到了。

贾跃亭在发布会现场

2005年之后，sp泡沫破灭，成为人人喊打的过街老鼠。但随着优酷、土豆等网站的成立，视频网站概念在国内风生水起。乐视网也开始转身做视频网站。

贾老板挖来1997至2004年在中国国际广播电台做记者的刘弘。刘弘2004至2008年历任乐视网副总经理、财务负责人，帮贾老板站前台打理乐视网；当然后台还有1988年-2002年曾在山西临汾市豁口煤矿任会计的李秀瑛帮贾老板管总账;1989年至2004年任职于中国人民银行临汾分行，2005年至今任乐视网副总经理的贾跃民做“监督”。一直到上市前，贾老板基本不怎么出面乐视网的公开活动。

乐视网包装上市的核心有两条：

首先，与运营商合作，通过网络高清视频点播(vod)分成获取漂亮的收入。所谓的网络高清视频点播(vod)收入主要包括两大块：将视频网站的视频内容打包到运营商的宽带服务包里，比如adsl服务包，用户点播后跟运营商分成。这块一度占了乐视网收入的很高比例。据当时的招股书，乐视网2009年提供网络高清视频点播服务获取的收入即达到7354万元，而2007年和2008年则为3158万元和5283万元，分别占到乐视网当年总营收的50.4%、85.5%、71.7%。

可以看出，乐视网在高清网络视频点播业务方面的收入2007年-2009年是逐年上升。很多人会好奇，这种收入如果跟运营商没有很强的关系，怎么可能做到?贾老板当然是有深厚关系的。除了不能公开的官方后台外，现在乐视公开的高管名单里，生于1947年的张长胜是乐视网的独立董事，他曾任江苏省省委秘书长、省长助理，2003年至2008年5月历任中国网通副总经理、党组成员、高级副总裁;2009年2月至今任公司独立董事。

其次，通过强大的关系拿到低价的影视版权资源。这也是乐视网络视频高清点播业务能保持高利润的前提。要知道，运营商肯定是跟有版权的视频点播服务商进行合作，优朋普乐、激动网等都是搞网络视频版权分销的高手。乐视网也宣称自己是中国最大的网络视频版权发行商：

“乐视网从2004年就开始注重引进版权，因先行优势，以低价建立了近1万小时的正版内容库，成为国内最大的有版权的影视库。以此为契机，乐视网在热门影视剧方面获得了大量的独家互联网发行权。据了解，乐视网花巨资引进了《赤壁》、《疯狂的赛车》、《桃花运》、《潜伏》、《画皮》等影视剧的独家版权。用非独家版权建立海量片库，再用独家的精品作为主推产品，而且这些独家发行权影视片的网络分销收入也成为乐视网的另一项收入来源。据了解，2008年乐视网在版权分销收入上就达到340万元。”这是百度百科上关于乐视版权分销的一段描述，应该得到官方的认可。但乐视为何能“低价”拿到那么便宜的版权内容?

i黑马作者曾在乐视网上市后，跟一些前期跟乐视接触过vc投资人聊天，有的投资人透露，当时乐视这个项目他们看过，但看不明白，所以不敢投进去，乐视网上市后才知道，原来乐视的后面的官方关系强大到可以以低到几乎算免费的价格从中影集团拿到大量的影视版权内容。

另外，靠着贾老板强大的关系，乐视网很轻松地就打通了中国联通、cntv和中影集团的关系和业务：

“乐视网为中国联通搭建起首个手机电视技术支持平台，并提供了完备的手机视频技术解决方案。2006年开始，乐视网与中央电视台央视国际网站开展手机电视合作运营，每年产生将近100万营收。乐视网表示，公司正与中国电影集团合作拍摄大量视频短片，为未来手机视频内容进行量身定做。”

乐视致新，贾老板的第三家上市公司

贾老板把乐视网推上市后，还真的把它一步步做实了。

乐视网2010年-2012年的营收分别为2.38亿元、5.99亿元和11.7亿元，净利润分别为0.7010亿元、1.31亿元和1.94亿元。

智能电视和机顶盒子的概念近几年起又被炒得沸沸扬扬。这又是一个包装一家新概念上市公司的好时机。而这次，贾老板有乐视网积累的钱、版权和关系等资源做基础，更有底气。

于是贾老板把乐视致新打造成第三家上市公司之旅开始了：

首先，拿到牌照。之前乐视网也是第一时间拿到了网络视频牌照的。因为事关舆论管控，所以做互联网电视、机顶盒必须要有牌照。乐视网搭上的是cntv这条线。

乐视网与cntv之间曾打过多起版权官司互诉，cntv诉乐视网《舌尖上的中国》侵权，乐视网也对cntv进行诉讼，cntv涉嫌盗播乐视网独家网络版权剧《光荣大地》。最后两家进行了和解(是不是背后更大的大老板之间有默契就不得而知了)。

这个和解对乐视网意味深长。因为乐视通过与cntv进行合作，拿到了做机顶盒和超级电视的“许可”。据国家广电总局颁发的《持有互联网电视牌照机构运营管理要求》(业内称181号文)，要想做机顶盒，需选择连接广电总局批准的互联网电视内容服务机构设立的合法内容服务平台。而目前通过广电总局验收的平台只有7家(即7大牌照方)，分别是：cntv、百视通、南方传媒、华数、中国国际广电电台的cibn、湖南广电以及中央人民广播电台的cnbn——央广广播电视网络台。

据公开报道，乐视网与cntv签署战略合作协议，乐视网所有的内容放到cntv的集成播控平台，除了将内容交于cntv播控平台端监管，双方合作的互联网电视机顶盒终端产品将会严格执行端到端可管可控政策。乐视网实现机顶盒与cntv绑定关系，成为广电总局首家正式授权的视频网站。

其次，搞定团队。毕竟贾老板是煤老板出身，要想把智能电视这个概念做出点成绩来，还是要搞到一批专才。这次他找的是梁军。梁军1995年4月至1998年3月任联想集团pc、服务器开发和网络实验室项目经理;1998年4月至2001年3月任联想集团服务器事业部副总经理;2001年4月至2004年3月任联想集团产品链管理部总经理;2004年4月至2007年3月任联想集团服务器事业部总经理;2007年4月至2010年3月任联想移动通信科技有限公司产品开发及产品营销副总裁;2010年4月至2011年12月任联想集团移动互联网及数字家庭群组产品开发副总裁;2012年1月至今历任公司乐视tv业务总经理、控股子公司乐视致新总经理。按常规，我们可以猜想到贾老板应该允诺了梁军相应的股权激励。

贾老板之前让刘弘帮他做乐视网，刘弘现在持有乐视网的股权是14638152股，占总股本的3.5%，如果按昨天的股价37.37元算，这笔钱值5.47亿元，算是大手笔。刘弘就是梁军的榜样。梁军还不够。今年3月，乐视宣布原京东商城黑电业务部总经理张志伟正式加盟，负责乐视tv超级电视和互联网机顶盒的销售业务，任乐视网旗下子公司乐视致新销售副总裁。

第三，利用乐视网积累的版权、运营商资源把乐视盒子、超级电视卖出量和价来。

海信、创维等公司靠它们的家电渠道优势去推智能电视，乐视自然首选运营商绑定销售。i黑马了解到，乐视盒子已在北京的一些小区跟中国电信等运营商绑定进行推广了比较长的一段时间。我们有理由相信，乐视超级电视也会通过这个渠道去销售。运营商也想进军iptv市场，但运营商没有版权内容，这点是乐视网的核心竞争力，靠这个，乐视可以跟运营商谈更多的绑定合作，再加上乐视网跟各大运营商关系本来就不错，更会让它如虎添翼。

第四，仿小米模式，把概念做足。

雷军在中国开创了一个完全通过互联网来卖电子产品的先河,这估计让贾老板有了新的启发。2012年1月梁军刚加盟的时候，乐视机顶盒还只会通过运营商和传统家电渠道销售。而乐视超级电视5月7日搞的新闻发布会就很有雷军卖小米手机的那种“范”了：发布会前制造悬念，发布时在现场先抑后扬，产品上突出超级电视的超高性价比，通过微博、社区推广，把贾老板造成神，拉来富士康、夏普等合作伙伴强调高端，强调量少进行饥饿营销……如果说雷军是中国的雷布斯，那么贾老板就有点像“贾布斯”了。

这点估计会让贾老板比较激动：第一家完全通过网络而不是家电渠道进行智能电视销售的公司。

据在发布会现场的松禾资本投资总监张春晖向i黑马投稿描述，“乐视超级电视发布会展示的东西太多了，多到我都不知道到底哪个是它的重点?哪个是杀手锏体验?它一直没有说清楚这是一个什么定位的电视，它是面向普通家庭的?还是屌丝家庭?是五口之家?还是三口之家?还是剩男剩女?是客厅电视?还是主人房电视?还是儿童房电视?”

其实在i黑马看来，乐视超级电视不管有没有卖点，是不是受到追捧，只要能卖出一定量，不亏本，靠着乐视网、运营商绑定销售的收入和利润保证，贾老板就有办法让它单独上市的，这点相信张总也不会有异议。

i黑马相信梁军和张志伟应该不会让贾老板太失望，毕竟都是在联想、京东这种牛x公司干过的人，虽比不上雷军，但也不会太差。但发布超级电视的时候，愣是把贾老板的煤老板形象往“科技伟人”去打造，怎么看怎么怪异，雷军好歹是中国互联网最早一批程序员、劳模，互联网大佬，被称为雷布斯后还时不时被对手揶揄，贾老板准备好被揶揄乃至嘲笑的准备了吗?

第四，i黑马大胆估测，2015年乐视致新冲上市。

乐视网2004年正式成立，2010年上市，用了6年时间，如果按2006年视频网站概念热潮兴起算起，则只用了4年。2012年智能电视概念兴起，乐视致新成立，i黑马大胆预测，估计到2015年乐视致新就能冲上市，刷新贾老板包装企业上市的周期。

这个预测主要基于以下几个方面：

首先，售价1999元(后来降到1299元)的小米手机第一年就卖了700万台，营收超过100亿元。低配售价同样只有1999元的乐视超级电视如果2013年6月-2014年6月能卖到70万台，收入就超过10亿元，再加上乐视盒子之前的销售收入，完全够格上市了(如果利润还不够，乐视网的部分利润可以合法地导过来)。贾老板不用像雷军，心里会纠结要做一家伟大的公司，只要够条件上市就赶紧上，趁着背后的大老板还在位置上。

其次，2013年中国资本市场缓慢回暖，2014继续爬升，2015年会有一个小高峰。乐视网是在2010年中国资本市场上一轮的高峰期冲上市的，尽管底子比较虚，但还是拿到了比较好的市值。所以，不管到时候做得好坏，乐视致新当然要趁着2015年的资本市场高潮期上市。

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