新浪微博：短期不可低估，长期不可高估

相关报道显示，新浪微博已启动赴美上市进程，二季度上市融资5亿美元，市值或超过40亿美金，有分析人士认为新浪微博市值或超50亿美金——这是它的母公司新浪当前的市值。作为中国最大的社会化媒体，新浪微博在中国互联网仍旧占据十分重要的位置。

新浪微博是中国五大门户之一的新浪的子公司，有着阿里巴巴的资方背景，以及“中国的Twitter”，这些对资本市场有着强大的磁力。

财报喜人，产业背书，估值50亿美金不是梦

微博营收在2014年每个季度获得超过100%的同比增长，在Q4实现了规模性盈利。除了广告收入之外，新浪微博增值业务收入比例稳定在20%以上。曹国伟在分析师会议中则透露，新浪微博还未开始向会员大力推广包月模式之外的增值服务，这是其未来个人增值业务的增长点，例如模仿Facebook，推广向名人发私信的付费服务。

可以看一下最近上市的汽车之家，它最新市值为35.82亿美金。其2013财年全年营收为12.165亿元(约合2.01亿美元)，同比增长66.1%。而新浪微博在2013年去年营收则为1.9亿美金与之接近。汽车之家2013年运营利润则高达9170万美元，同比增长85.9%。新浪微博目前则刚刚开始盈利。

新浪微博的产业背书不容小觑。汽车之家属于垂直行业，微博则是中国最大的社会化媒体，与微信并列的两大移动互联网平台。Twitter市值高达303亿美金，用户数同样为5亿量级，2013年营收6.65亿美金，是新浪微博的3倍，它处于亏损状态。新浪微博与Twitter盈利模式相似，广告+个人增值。

还可尝试多种盈利模式，想象空间巨大

新浪微博最新提出的数据服务变现能力很可观，即大数据业务。

它拥有超过5亿的注册用户，超过5000万的日活跃用户。这些用户时时刻刻为新浪微博创造着海量数据。大数据是一个不错的故事，预计年底新浪微博这块业务会初现端倪。

新浪微博还有一大利好是，中国最大的电子商务公司阿里巴巴拥有其18%股份，且很可能增持到30%。阿里巴巴也在谋求上市，估值达1500亿美金之巨。由于电商业务对外部流量、电商导购和营销推广的强烈诉求，阿里与新浪微博已经达成密切的协作关系，微博现已随处可见大量的购物广告。电商网站位于购物漏斗最底层，转化率高、单价高，倍受网站们亲睐。这无可避免地会降低用户体验，但却是新浪微博流量变现最有效的方式。

根据此前的情况看，新浪微博由于技术上的短板，并其流量的利用仍旧流于表面。新浪微博拥有用户个人资料、兴趣点、行为数据，可以进行更为精准的营销。现在其广告往往是牛头不对马嘴，被用户抱怨。如果其技术短板能够被填平，流量价值自然被进一步挖掘。

新浪微博的搜索，目前商业化几乎还未开始，此前它采用初创公司云云搜索的方案，后将该团队收购。新浪微博加强其社会化搜索变现，引入竞价排名等模式，将成为其下一块重要收入,Facebook在去年推出的Graph Search曾一度被认为是Google模式的有力竞争者。新浪微博搜索的问题仍还是技术短板，它的搜索体验实在是很糟糕。

阿里还收购或投资了IM、地图、O2O等一系列业务。将来这些业务如若能与新浪微博紧密配合创造价值的话，新浪微博自然也会获得对应的回报。

新浪微博商业价值可以进一步挖掘；而支出则相对固定。人力成本、网络运营、市场推广成本均会相对稳定。因此它的盈利能力在短期内会获得提升。

用户数量减少、活跃度下滑、数据质量下降等迹象，却是新浪微博巨大的后患。新浪微博在信息传播、个体发声上仍旧有不可替代的社会价值，这将是它的政策风险。就在去年，新浪微博部分名人大V受到打压，噤若寒蝉。

因此，我认为新浪微博短期不可低估；但如果它不解决上述种种后顾之忧，长期也难以高估。

作者微博@互联网阿超，微信SuperSofter