贾跃亭夫妇及乐视系12亿资产被冻结背后：世界上没有“永动机”

7月3日下午，根据腾讯财经报道，上海市高级人民法院于2017年6月26日发出的一份文件显示，招商银行股份有限公司上海川北支行于2017年6月26日，向上海市高级人民法院申请财产保全，该申请被法院裁定为符合法律规定。

该法院的具体裁定内容为： 冻结 乐风移动香港有限公司、 乐视 移动智能信息技术（北京）有限公司、乐视控股（北京）有限公司和 贾跃亭 、甘薇名下银行存款共计人民币12.37亿元，或查封、扣押其他等值财产。

显然，贾跃亭夫妇及乐视系 12亿 资产上周被司法冻结，是乐视资金链短缺再次印证。在刚刚过去的6月28日乐视股东大会上，创始人贾跃亭表示，乐视资金链风波远比当时想象的要大，其间犯了一些错误，导致乐视非上市公司的体系和资金反而比危机刚爆发的时候更加紧张。

而就在今年5月份，乐视网发布公告，贾跃亭申请辞去乐视网总经理职务，专任董事长一职，梁军任公司总经理。尽管在媒体沟通会上，贾跃亭解释，由于业务板块分成好几块，公司发展业务量越来越大，自己身兼数职，精力有限，为了让更强的团队投身乐视网的管理，从经营管理上、财务核算、资金计划上会有较大提升，才进行这次调整。

但是理性分析就会发现，这很可能是乐视的“合谋”维稳股价，说白了就是把乐视亏钱的、欠钱的，不要的统统的切割掉，然后再让乐视的灵魂人物贾跃亭背锅。

那么，乐视模式的问题的根源是什么？乐视模式违反了一个根本上的原理：世界上没有永动机。

乐视的生态就像是一个永动机，而股票市场PE就是发动机，乐视每投入1块钱的利润就变成400（假设值），400再回去变成400*400。以乐视电视业务为例，乐视致星是乐视旗下的非上市公司，其卖一台电视送2年会员，每年会员499元，两年会员就是998元，而这998元营收都贡献于上市公司——乐视网。按理来说，乐视致星公司亏998元，乐视网收入998元。但是乐视网拥有乐视致星51%的股份，合并报表是合并51%亏损，所以乐视网的一台电视的营收就是（1-51%）*998=489元。

这489元的营收到了股票市场就会翻倍，假设乐视PE值是400倍，那么乐视就从股票市场营收489*400=195600元，然后乐视把这些套现出来的钱再借给乐视TV，再卖电视，进而循环从资本市场获取暴利。有业内人士认为：“乐视重来没赚过钱，不管是电视、影视还是，从股票市场盈利。”

可能很多人会问，投资人难道看不懂这种玩法吗？其实投资人也鼓励乐视这么干，甚至教乐视这么干。最终的结果就是一些大的“庄家”赚钱，小的散户赔钱。

总之，乐视的生态打法就是利用非上市公司亏损给上市公司做营收，再通过股票市场盈利，而产品不赚钱。但是，纯粹的资本的玩法有很大的弊端，一旦资金链出现问题，乐视生态体系就面临崩溃的危机，因为世界上没有永动机，不基于产品的玩法难以持久。

贾跃亭厉害在于，他 把所有各个角色都和自己捆绑成为一个利益共同体 。目前乐视有造车、做手机、视频、酒、电视等大一摊子，已经到了不会倒，更不能倒的地步，因为乐视倒了，产业链的中小供应商就会受到灾难性的伤害、乐视股票复牌肯定会爆仓股市不稳定、股民则更加难以接受。这肯定是某些更高层面的人物不愿意接受的。

但是，乐视的资金链问题凸显，乐视的游戏可能真的要结束。。。。。。

本文作者许伟军，亿欧专栏作者；微信：xuweijun24（添加时请注明“姓名-公司-职务”方便备注）；转载请注明作者姓名和“来源：亿欧”；文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。