“滴滴killer”来了？

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T3——这个传说中的出行的“巨无霸”，终于来了。

在今天，貌似铁板一块的出行市场，挤进来了一个“块头”更大的、增强版的T3。

2019月3月22日，中国南京，一波中国汽车和科技界最赫赫有名的企业云集于此，签订协议，联手杀向出行市场。参与方包括：苏宁，一汽，东风，长安，阿里，腾讯等巨头。

一家名叫“南京领行股权投资管理有限公司”和另外一家名叫“南京领行股权投资合伙企业(有限合伙)”同时被成立。

简单地说，就是这些企业合伙成立了一支出行基金，基金规模为97.6亿元，准备用这支基金的钱，再成立一家出行公司。

2018年7月13日，中国一汽、东风汽车和长安汽车签署框架协议，决定组建一家面向移动出行市场的合资公司，项目名称被命名为“T3”。

上述组建的公司——南京领行，正是“增强版的T3”。

那么，南京领行这家公司，将会如何影响中国的出行市场？能够挑战滴滴的垄断地位吗？谁会是滴滴真正的对手？

一

怎么看待这支出行基金？

通常情况下，基金的出资人即LP对基金的运营，是没有话语权的，只享有收益权。基金所有的投资和运作事务，均通过GP来执行，这支出行基金的GP就是“南京领行股权投资管理有限公司”。

也就是说，南京领行决定了97.6亿元怎么使用。所以，在这里，GP南京领行的股权构成就变得非常关键了。

如上表所示，这家普通合伙公司的股权结构非常有趣。

1. 第一眼看过去，这是一个非常分散的股权结构，没有实质性的控股大股东。

2. 一汽、东风和长安汽车，都只占15%，这多少有点掺和一下的意思。

3. 阿里、腾讯、世嘉利和无锡飞叶，并没有说明是以一种什么样的方式，来控制GP公司36%的股权。 假如这家公司也是一个有限合伙，GP是苏宁，或者是利益相关方，则有可能会形成一致行动人关系，进而控制55%的股权。

在LP的池子里面，充斥着苏商，以及签约仪式在南京举行，则说明了非常多的问题。

当然了，最终，GP南京领行的决策由投决会决定，11名成员构成的投决会，将会决定这97.6亿元到底怎么使用。

比较大的可能是，苏宁、一汽、东风、长安会各出两名投决会成员，阿里、腾讯和世嘉利各出一名投决会成员。

如果是这样，就会形成一个比较均衡的态势，决策效率会受到一定的影响。

从长安汽车公告上看，南京领行随后会投资一家出行企业，进入到共享出行市场。

如此一来，南京领行，将会成为这家新成立的出行企业的最大股东，此外应该还会设立一个给管理层的期权池。

新设立的出行公司，将会以滴滴挑战者的身份出行。

二

苏宁、一汽、东风、长安，包括阿里和腾讯，为何要通过设立基金的方式，来联合组建一家出行公司呢？

这么做的好处在于：

1、提升决策效率

在拿到各家巨头的钱的情况下，不会因为这些企业复杂的决策流程而影响决策效率。

通过LP的方式，让大佬们只出钱，不参与决策，决策由普通合伙人来做。哪怕是普通合伙人里面，最终也是通过投决会来决策。

尽管前期投决会的产生会慢一些，但一旦组建之后，出行公司所有的决策流程到了投决会层面上，就可以结束。不需要再走什么上市公司的公告、党委会讨论，或者国资审批之类的流程。

2、出行公司可以完全市场化运作

由出行基金投资一家出行公司，则完全可以按照市场化的方式来运作，尤其是管理团队的搭建，薪酬激励机制，以及相应的股权激励方式。只有这样，才有可能招到足够有竞争力的人才。

只有完全市场化的运作，才有可能与滴滴一较长短。

弊端也比较明显：

1、整合这些巨头资源的难度会变大。

对于一汽、东风和长安而言，如果是他们自己组建出行公司，自己来运营，显然会更乐意往这家公司里投入资源。现在只有15%的股权，且只有收益权，无运营决策权，参与感会大幅降低。

当然了，对于组局者而言，一个可能的补救措施是：前期在协议中，就约定这些参与方后续投入的资源。

2、看起来参与方很多，但缺少挑头的。对于任何一家公司，任何一个组织，平均股权和话语权，都不是一个好的选择。

苏宁控股，我们也许暂时可以视之为组局者，但他并不具有做“带头大哥”的实力。打个不恰当的比喻：一个小弟想杀入一个市场，又担心自己实力不济，于是怂恿一伙大哥为自己助威。大哥们半推半就，赞助了一些钱，让小弟顶到前面冲进了市场。

如果能够带动大哥的积极性，这场战是有看头的。如果不能调动大哥的积极性，则小弟成“炮灰”的概率就会加大。

三

南京领行将会给出行市场带来怎样的冲击呢？

首先，这依然是一家拥有97.6亿元启动资金的“初创公司”，背后的投资方包括了中国汽车市场上几乎块头最大的三家公司：一汽、东风和长安；还有阿里、腾讯这样的巨头；苏宁也有着庞大的产业帝国。

整合到一起的资源，依然值得引起足够多的重视。

南京领行的这些股东和滴滴相比，有着很大的不同。滴滴是一家轻资产的公司，对地方政府而言，带来的困扰很大，但对GPD、工业产值、税收贡献并不显著。车企，包括苏宁，对当地政府，都有着巨大的影响力。

比如在上海，滴滴就是拿不到网约车的牌照，原因不言自明。

这家新成立的出行公司，在一些以汽车工业为支柱的城市，将有可能对滴滴形成政府和政策资源上的巨大优势。

这些城市除了上海之外，还包括杭州、南京、苏州、武汉、重庆、成都，广州，天津，长沙，郑州，大连，沈阳，长春等核心城市。

有了地方政府的助攻，新进入者不仅可以更快地收割网约车牌照，还可以获得各种市政基础设施的支持，比如充电、停车等资源。

其次，由于滴滴在市场所形成的垄断效应，让消费者心生怨憎。新进入者在冷启动的时候，会更加容易。

现在的情况是，在任何时候，在任何一个城市，只要听说有一个网约车APP上线，几乎不需要有任何推广，消息就会像长了翅膀的“鸡毛信”一样，传遍大江南北、长城内外。

比如，现阶段的北京人民正在望眼欲穿地盼望着“美团打车”进京，让饱受打车难之苦的朋友们，拥有第二个选择。

现在的网约车市场，还处于发展的初期，全国14亿人民的出行，还有非常大的改善的需求。有些结论，是比较肯定的：

1、现阶段的网约车市场，核心矛盾依然是供给侧的矛盾，而不是需求侧的矛盾，需求非常旺盛。

2、尽管在中国的网约车市场，滴滴的市占率将近90%，但我们并不觉得这样的局面会长期持续下去。

3、网约车市场，在供给侧还有很大的变局。包括无人驾驶、电动车、车联网、定制车，都将会改变供给结构和成本结构。

进军网约车市场，尽管看起来，还存在着一些机会，但为何一直以来，就没有人能够撼动滴滴的垄断地位呢？对新进入者而言，滴滴的护城河在哪里？

1、心智护城河

在中国出行市场，现阶段的滴滴，几乎等同于打车的代名词。滴滴的APP，处于手机桌面非常显著的位置，只要有出行的需求，人们会第一时间想起滴滴。这样的结果会导致一些企业，与滴滴打完补贴大战，教育完用户之后，一旦补贴一停止，用户就会流到滴滴这边。相当于花钱帮滴滴培育市场。

心智护城河不仅体现在用户端，在司机端的效果是一样的。这些驾驶员已经习惯了用滴滴司机端接活，哪怕有时候有第二个选择，而且有订单，甚至都会忘掉打开和使用。

2、规模护城河

对于出行的调配网络而言，规模越大，调配的选择越多，匹配的效率就会越高。只有足够多的供给和需求，才有可能最大限度地降低用户和司机等待的时间，以及减少司机跑更远的路来拉活。

这样的规模效应，导致那些市占率比滴滴低的竞争对手，难以在体验和运营效率上与之匹敌。

3、数据护城河

经过长时间的运营，滴滴积累了庞大的数据。他知道某个时刻，某个地方，会有多少打车的需求，甚至连去向哪里，都了如指掌。这将会极大地提升他的运营效率。

他知道在极端天气状况下，需求会增加到多少，也知道当调度费增加到多少时，能够共享到多少的司机资源。他们对司机的偏好很了解，在派单的时候，能够更加符合司机的偏好。

甚至在补贴大战的时候，滴滴非常清楚：

在一个高峰时段，在那个地区有多少需求。那个时候，根本就不需要补贴乘客，补贴司机就行了。

在中午的低谷阶段，司机肯定是过剩的，这个时候不要补贴司机，补贴乘客就行了。而它的竞争对手，只能傻傻地执行统一的补贴策略，付出了惨重的代价，但收获的订单数并不多。

以至于经常性地在补贴大战中，新进入者处于被动挨打的局面。

在这样的背景之下，新进入者要想冲击滴滴的市场地位，还是非常困难的。

四

如何从滴滴的虎口夺食呢？

如果用滴滴的方式和滴滴展开竞争，是非常困难的。有几个方向值得考虑一下：

1、定义不同的细分市场。

现阶段，滴滴已经将市场切割为快车和专车两个细分市场，且耕耘得非常出色。美团曾经在快车市场与之展开竞争，最终败下阵来。

新进入者，也许可以考虑在细分市场上，与之形成差异化的竞争。比如说，只做女性打车市场，拒载男性用户。

比如，直接将APP的名字命名为“女士打车”，并在产品上做出足够多的差异化。这样的打法能够攻破滴滴心智上的护城河。

如果能够把女性市场打下来，可以向儿童市场扩展。后续也可以出男性打车专用版本。

定义市场和定义用户的心智太重要了。

2、改变成本结构。

方案包括：

通过无人驾驶降低司机的成本。像Waymo的RoboTaxi就是这样的一种解决方案。这一块拼的是无人驾驶技术的研发能力，投入非常大。

降低车辆的每公里使用成本。滴滴与车和家做的定制车，就是这种解决方案。在这种解决方案之上，还可以通过资产运营来降低车辆的折旧成本。

3、提升运营效率。

在此之前，提升运营效率的核心方式，主要是通过扩大规模来达成。这种途径，滴滴有着非常大的优势，后来者难以与之匹敌。

其实，在提升运营效率方面，还会有更加高效的方式。

让司机少跑路以及让用户少等待，仅仅是运营效率上的量变。但是，如果将出行和物流配送能够结合到一起，则在一辆汽车每个公里运营成本不变的情况下，产生的收入是有可能大幅度提升的。

比如，有一些运送客人的网约车，有大量闲置的空间是可以送快递、包裹、杂货的，甚至可以送生鲜和外卖。

这样的事情，迟早是会发生的。

对于现阶段的滴滴而言，他的竞争对手有来自于做自动驾驶的Waymo以及所对应的模式，也包括像今天由一汽、东风、长安等强势车企联合组建的出行企业，还有像美团以及未来包括阿里这样的企业，也将会大兵压境，与之展开激烈竞争。

这些对手之中，谁会是滴滴真正的敌人呢？

滴滴的敌人，恐怕不会是那些将每公里成本降下来的企业，而是能够将每公里出行的运营效率大幅度提升上来的挑战者。因为从降低成本方面的各项措施，滴滴都可以跟进。

从这个层面上看，美团和水面下的阿里，也许有一天，会成为“滴滴killer”

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