阿里影业野蛮投资杭州星际1亿，是放弃自建实体院线还是借力发展?

　　

22日凌晨5:00，阿里影业(01060.HK)发布了关于收购杭州星际的公告，公告指出：

阿里影业将透过天津阿里影业订立星际投资协议，以按计划投资杭州星际。根据协议，天津阿里影业将按代价3900万元(人民币下同)收购杭州星际约60.94%股权，以及向其注资6100万元。透过收购现有股权连注资，天津阿里影业将拥有80%杭州星际股权，总代价1亿人民币，将以内部资源支付。

联想到这几个月来阿里影业频繁的动作布局，可以看出，阿里影业已不再满足于单纯的电影内容出品方，正在谋求扩大自己在线下的话语权。

但是，绕了一大个弯，斥资1亿率先砸向杭州星际，着实让人有些摸不着头脑，阿里影业这盘棋，下得好吗?

“搭积木”式的阿里影业帝国，最擅长什么?

其实，这并不是阿里在影视圈投资并购道路上的第一次扩张。自2015年以来，阿里曾先后以8.3亿元人民币收购粤科软件、5.2亿美元收购淘宝电影和娱乐宝，投资8600万美元参与博纳影业私有化…今年5月9日，阿里影业试水宣布，将通过旗下子公司认购大地影院10亿元可转债。

根据认购协议，在约定期限内，阿里影业可将债券本金转为对大地影院的股权投资。而大地影院通过近十年的发展，目前已是中国最大的连锁影院投资管理公司之一。

截至2016年4月底，大地影院在全国拥有313家影院，共1662个影厅，终端覆盖全国28个省，150个城市，已签约未开业的影院数量超过310家。2015年，大地影院观影人次达7158万，含稅票房收入22亿元人民币，同比增长47%，在全国影院投资管理公司中排名稳居第二。

通过与大地影院的合作，阿里影业将向线下影院开放其互联网能力和行业化基础服务能力，帮助影院和阿里巴巴生态体内数以亿计的电商用户直接对接，从而帮助影院拓展更多的收入来源。

此外，有消息称，目前，位于上海、浙江、重庆等地的多家区域影院运营方已和阿里影业展开洽谈，涉及到资本注入、技术场景对接等。此前，区域媒体曾报道，广宇长城沃美院线已经和阿里影业签署了合作协议。

这一系列行为被猜测为是阿里影业用自有资金直接参与院线行业投资，内容包括自建自营影院以及控股或参股影院，谋求通过快速并购实现规模最大化。

阿里影业在公司结构上已经设立了专门的院线建设及运营部门，并且在第三方招聘平台招聘影院设计专家，岗位要求参与影院项目前期策划和设计条件论证，项目设计管理等。

阿里影业集团2015年度报告指出，阿里影业成立以来，积极提升及实施集团的战略措施，目标是建立一个整合产业价值链中各个重要元素，包括投资与融资、内容发掘及制作、互联网宣传发行、影院服务、商品销售以及粉丝经济的业务营运平台。为了达到这个目的，管理层实施了一个通过企业并购进行扩充的战略。成立两年，其基本打通了内容制作、线下发行、线上售票平台、线下影院、娱乐电商全产业链环节。

报告显示，2015年阿里影业集团总收入为人民币2.637亿元，同比增长108.3%。另据今年5月份阿里影业披露的多项运营数据显示，2015年1月份淘票票单日最高出票量为30000张，2016年的单日出票量最高已经达到300万张，一年多时间里增长了百倍。截至2016年5月份，淘票票已经覆盖国内5000多家影院，市场占比已经超过20%。

但对此，产业时评人张书乐指出，阿里的连续收购行为，其实还只是搭建了一个积木式的影业帝国，各个产业链上的节点并没有真正打通。从大阿里的构架上，从内容原创(阿里影业、华谊)到发行、分销、传播(光线、优酷土豆、新浪微博)再到终端(魅族)的文化传媒矩阵确实形成了，只是彼此之间还是各自为战。而从阿里影业的构架上，各种购买、投资下的影业公司、网络平台和实体院线，暂时缺少必要的连接。

并且，如果阿里影业真的要接入到影院的投资运营当中，这对阿里影业来说也将是一件风险极大的事情。毕竟，影院投资极大，无论是买地自建影院，还是租赁购物中心物业都需要巨大的资本投入。而这一切并不是从互联网起家的阿里影业最擅长的事情。

阿里为何急切杀入线下院线?

阿里影业急切地想杀入线下院线，也是看到了线下院线的强势地位。比如万达集团在用26亿美元购买了全球排名第二的美国AMC影院公司100%股权。

近日，已被万达成功并购的美国AMC院线又宣布以9.21亿英镑并购欧洲第一大院线——Odeon&UCI院线。而此次并购一旦获得欧盟批准，意味着万达在北美、中国和欧洲三大电影市场上都将占据领先地位。

万达院线在上半年先后完成了对世贸、奥纳、厚品三家影投公司的收购，共计数十家影城。并且，计划今年开业的影城数量达到400家，相比去年的影城数量将增长40%以上。

据万达院线最新发布的公告显示，公司2016年1-7月实现票房收入47.24亿元，同比增加31.2%。累计观影人次1.14亿人次，同比增长36.3%。截止2016年7月31日，公司拥有已开业影院330家，2878块银幕。而且，现在万达院线对国内实体院线的掌控力已经不容小觑。

不过，当下影院市场分散，排名第一的万达院线全国市场份额占比12%-13%，大地影院排名第二，约占5%。市场仍然很分散，各家影院还没有进入真正的竞争阶段，更多的是竞合，在修炼内功。

目前线下院线投资力度最大的万达集团，现在对国内实体院线的掌控力已经不容小觑。它对旗下影院大厅内的在线选座终端进行了统一「收编」，这是对院线会员体系和用户数据采用了防御策略，并保证了未来持续发展的总体战略。

阿里和万达，作为线上和线下各自领域中的统领，万达在传统商业里面已然是一个生态，但在互联网的流量经济中，却要面临与新生态阿里这样的互联网企业重新划分用户的情况。万达的O2O战略主要依靠万达城市综合体和万达广场所掌握的线下资源，以及携手腾讯百度共同打造万达院线电商平台。

相比万达，阿里巴巴的线上已经强到没朋友。在阿里影业大手笔加持下，淘票票的市场份额快速攀升。此次，马云来势汹汹进军实体院线，用互联网思维运作影院，试图从侧面予以击穿，以便更凶猛地扑向传统产业，王健林你颤抖了吗?

是盈是亏，阿里影业包围全产业链

而反观阿里影业的表现，其目前还只能算是一个刚入局的新人。虽然成立至今已经2年，也建立起包括内容制作、线下发行、线上售票平台、线下影院、娱乐电商在内的全产业链环节，但阿里影业的成绩并非尽如人意。据阿里影业发布的业绩预警公告显示，截至2016年6月30日，六个月的预期净亏损达人民币4亿至4.5亿元之间。另根据艺恩电影智库数据显示，上半年阿里影业主发的国产片份额仅为0.6%，联合出品或发行的影片票房成绩在四大票务平台中也仅位列第三。

不过，阿里影业更看重发挥所长。毕竟，如果单从内容制作上来说，现如今的国内电影市场并不缺一个阿里影业。而从平台战略出发，将自身特有的电影、明星等IP衍生品生产、销售业务，与线下院线业务结合，打造平台效应、利于衍生品销售，或许这才是阿里影业的正道。阿里影业相关负责人也强调，“阿里影业并非要单纯去做一个内容制作型的电影公司，而是要去做一个平台化的互联网影视公司。

基于整个阿里集团，我们所擅长的以及优势，就是做平台。而这个平台就是要将粉丝运营、投融资、内容生产制作、宣传发行和院线服务全面整合在一起，服务于整个影视行业。”此外，近两年来，除了万达院线、阿里影业，市场上多家传统影视公司都在通过兼并重组、收购转型等方式，拓展自己的版图。其中，百度斥资1.5亿港元入股星美控股，并深度绑定了星美院线。未来，星美将通过资本市场的增资、抵押以及与百度金融众筹影院等多种方式扩建影院，并计划年底扩张达到180家影院。

今年5月，淘票票的A轮融资后，跟投机构引入了和和影业、博纳影业以及联瑞影业，都是以发行见长的公司。发行业务是目前阿里影业的核心业务，而要进一步拓展发行业务，则需要去接触下游院线。

华谊兄弟、博纳影业也都是在建立发行体系后，投资建设了自己的影院。涉及院线业务后，阿里影业拥有电影全产业链，“制作、发行、放映”一体化，进一步降低影片制作、发行的成本与风险。院线也是阿里影业电影、明星衍生品的重要销售渠道。

同样做电影衍生品的时光网，与全国4000多家影院签订销售合同，阿里影业与阿里鱼都有电影、明星等IP衍生品生产与销售业务，建立线下院线业务，也有利于衍生品销售。