苏宁易购出现了一点好苗头

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苏宁易购出现了一点好苗头

来源：斑马消费（ID：banmaxiaofei）作者：徐霁

在ICU病房里躺了长达两年多时间，苏宁易购终于逐渐出现了苏醒的迹象。

2023年，公司营收规模继续压缩，但亏损大幅收窄。当年第四季度，甚至已出现了主业盈利的好苗头。

不过，历史问题所致，公司仍面临巨大的流动性压力。任峻领衔的年轻团队肩头的担子，注定不会太轻松。

沉重的巨象

曾经的苏宁易购，是一头巨象。

1990年，张近东从南京宁海路上一间200㎡的门面房起步，通过销售家电，将苏宁一手打造成了中国最大的连锁零售商。

他带领苏宁战国美、斗京东，一时风光无两。2012年，张近东对刘强东的那一句 “如果京东的增速超过苏宁易购，我就把苏宁送给你” ，可谓振聋发聩，也可看作是老巨头对新势力的蔑视。

早在2004年，张近东就将公司送上了深交所，当时，公司还叫“苏宁电器”，贴着浓重的传统企业的标签，也清晰反映出了公司的核心业务。

上市之后的苏宁，拥有了融资平台的优势，开始借助资本手段，大肆进行外延式扩张。从2009年起，公司陆续在日本老牌家电量贩店LAOX、母婴垂直电商红孩子、努比亚手机、8天在线、天天快递、辣妈帮等众多项目上撒出重金。

只不过，这些项目，后来多数都成了苏宁的拖累。

即便是互联网疯狂蚕食线下零售的时期，张近东也毫不示弱。他于2009年，带领苏宁向互联网转型，苏宁电器一举变身苏宁易购，线上线下两手抓。当年的苏宁易购，也曾高居电商头部阵营。

正是有这样的实力，2015年，苏宁易购才得以与阿里巴巴达成联盟，双方互相换股深度绑定。

这一宗交易，是张近东最英明的一次决策。此后很多年，苏宁易购主业亏损之际，正是依靠出售阿里巴巴股票，获取投资收益，保住了自身上市地位。

2013年，苏宁易购营收规模首次突破千亿元，这也是公司业绩恶化的开始。 2014年之后，公司连续十年扣非净利润亏损，累计亏损超过800亿元。

即便在异常困难的情况下，2019年，公司还拿出数十亿元，收购持续亏损的家乐福中国，试图借此补齐在日用百货领域的短板。

最终的结果是，家乐福中国将公司原本就很大的坑，越挖越深。

出现好苗头

这么多年血亏不止，苏宁易购靠什么活着？

拥有上市公司的平台优势，只要公司有向好的趋势，就有人愿意为其输血。可一旦，输血稍缓或停止，公司立马就可能陷入休克。

2021年，苏宁易购终于出现了现金流危机，并传导至整个系统。因无法按期支付供应商货款，平台商品大量短缺。到当年第二季度，公司库存商品规模降至谷底，到了无货可卖的境地。

此时，张近东已无法靠一己之力挽救危局。2021年7月，江苏国资牵头的新新零售基金二期，以5.59元/股、总对价88.25亿元，从张近东等股东手中，拿下苏宁易购16.96%股权，上市公司变身无主。

随即，张近东交出公司董事长权杖，仅挂名“名誉董事长”，继续为公司服务。

经过长达两年多时间的抢救，苏宁易购终于在2023年，出现了一丝好苗头。

3月30日，公司披露了2023年度报告，全年实现营业收入626.3亿元，同比下滑12.25%，与2019年巅峰期的2692亿元相比，只剩下了一个零头。同期，公司实现归母净利润-40.90亿元，比上年减亏121.3亿元。如果不考虑商誉减值、联营企业投资损失等因素影响，公司净利润为-10.21亿元，其中，第四季度居然实现净利润0.64 亿元。

苏宁易购得以大幅减亏，正是收缩战线、回归主业的结果。

2023年，公司聚焦核心家电3C业务发展，家电业务销售规模同比增长约11.9%，增速高于行业整体水平；家电3C家居生活专业店可比门店销售收入同比增长4.94%；公司家用电器及消费电子业务实现毛利率11.86%，比上年大幅提升11.28个百分点。

报告期内，公司新开210家家电3C家居生活专业店和2686家零售云加盟店，期末拥有各类线下渠道门店12027家。