阿里披露年报，主业保持盈利能力，副业显山露水

阿里发布了截至2016年Q1季度及2016财年年报（阿里财年截至每年3月31日）。财报显示，2016年Q1营收为241.84亿元，同比增长39%；净利润53.14亿元，同比增长85%。

总交易金额

2016年Q1，阿里GMV（总交易金额）为7420亿元，较2015年Q1增加1420亿，淘宝、天猫对增长的贡献率分别为47.9%和52.1%。

电商业务存在明显的季节性波动，Q1为全年的低谷、GMV环比呈现负增长。阿里季度GMV同比净增数额的峰值出现在2014年Q4，达2580亿;同比增幅的峰值出现在2013年Q1，达65%。2016年Q1，GMV同比增加的数额的幅度分别为1420亿和24%。

有意思的是，从2014年Q1开始，阿里GMV同比增幅与活跃买家增幅越来越吻合。看来“人口红利”、“移动红利”都吃得差不多了。

阿里活跃买家人均季度消费有两个非常明显的特征：一是很强的季节性波动，二是每个季度都能保持同比增长但增幅很小。

4.23亿买家人均季度消费与全国城乡居民人均可支配收入是高度相关，它不由阿里决定而由总理决定。

阿里大到“与国同休”的地步，对其它综合或垂直垂直电商不是好消息。好比院子里有颗大树，大到院墙开始妨碍它的生长，院里其它小树生长所需的阳光、土壤和水都会受到限制。

盈利能力

公司不是非盈利组织，不能因为“小伙伴”没有盈利能力就不讨论阿里的盈利。

与GMV的波动同步，阿里的营收、毛利润及毛利润率都呈现季节性。每个自然年的四季度都是“捞金”的“好日子”。例如2015年Q4，阿里营收、毛利润分别达到创纪录的345亿和236亿，毛利润率达68%;而到了2016年Q1，营收、毛利润分别达下滑到242亿和146亿，毛利润率亦降至60%。

2016财年，阿里GMV、营收、毛利润分别为3.09万亿、1010亿和668亿。变现率（营收/GMV）为3.3%（2015财年为3.1%），毛利润相当于GMV的2.2%。

阿里的费用控制很令人玩味：2014年Q4以来，除了在2015年Q4猛砸66.4亿销售费用之外，各季度三项费用（产品、销售、行政）之和“锚固”在80亿元一线。

尽管四季度砸钱最多，但赚得也最多。2015年Q4，阿里营业利润达124亿，营业利润率为36%。2016年Q1，营业利润及营业利润率分别跌到51亿和21%，但较去同期有很大提高。

还有一个现象值得注意，即阿里已经“习惯性”地获得投资收益并对净利润产生可观影响。以阿里的体量、财力及投资项目之多，未来可以获得投资收益的项目不会少，比如神州专车、新浪微博、乐视体育等等。（预计神州专车只是暂时转由云峰投资）

不要小看阿里云

2016 年Q1，阿里云发布了22 个新产品、上线612 项新功能，取得营收10.7亿，同比增长175%，付费用户已超过50万。截至到3月31日的2016财年，该业务总营收30.2亿（折合4.68亿美元）、比增长138%。

云计算业务的重要性不必多说，如果是家创业公司有这样的增速、财年获得4.68亿美元的营收，估值怕是会炒到100亿美元。阿里云计算收入只占营收的2%，或许暂时被阿里的光环淹没了。

阿里GMV高速增长期已过，开源节流增厚利润，用赚到的钱发展投资和云计算等“副业”。