比起2023年销量,华尔街更关注特斯拉的利润率

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本文来自微信公众号: 巴伦周刊 (ID:barronschina) ,作者:艾尔·鲁特,编辑:曹妍,头图来自:视觉中国


特斯拉 (TSLA) 交出了良好的2023年第四季度产销数据。不过,华尔街的关注点不止这些,焦点已经转向2024年的利润率和出货量。


第四季度,特斯拉交付量为48 .5万辆,高于市场预期。截至1月2日收盘,公司股价下跌6美分至248.42美元,考虑到纳斯达克综合指数下跌1.6%,6美分跌幅不算什么。此前,巴克莱银行下调苹果 (AAPL) 评级后,公司股价下跌3.6%;Rivian Automotive (RIVN) 公布交付量数据后,其股价暴跌10%至21.10美元。


Canaccord分析师乔治·贾纳里卡斯 (George Gianarikas) 在1月2日报告写道:2023年,Rivian固定产量并开始认真扩大规模,提高其指导目标。Rivian产量达到3000辆,交付量也符合共识并且高于预期,这让我们对其股价反应感到有些困惑。


一个可能的解释是,投资者还未收拾心情在新一年开始购买股票。第二个不利因素则是,Rivian股价在交付报告发布当月已经上涨约30%。


贾纳里卡斯将Rivian股票评级为“买入”,目标价30美元。他还将特斯拉股票评级为“买入”,目标价267美元。


贾纳里卡斯对特斯拉的交付表现印象深刻,指出虽然利率上升且经济放缓,特斯拉2023年的汽车交付量仍超过180万,正如该公司对投资者承诺的那样。


尽管如此,贾纳里卡斯表示自己“遇到的问题多于答案”。首先,特斯拉2024年约220万台交付量预期是否足够低;其次,2023年三季度16%左右毛利率是否已经触底,比2022年同期下降约10%。此外,鉴于特斯拉预计不会在2024年推出新车型,投资者会对其机器人Optimus以及驾驶辅助软件的进步感到兴奋吗?


“比交付量消息更重要的是,特斯拉即将召开的财报电话会议。” 贾纳里卡斯补充道,电话会议定于1月24日举行。


TD Cowen分析师杰弗里·奥斯本 (Jeffrey Osborne) 认为,特斯拉需要在1月的财报电话会上预测约为220万的2024年汽车交付量,才能让投资者满意。他将特斯拉股票评级为“持有”,目标价定为200美元。


新街研究 (New Street Research) 分析师皮埃尔·费拉古 (Pierre Ferragu) 对特斯拉股票的评级为“买入”,目标价为300美元。他在特斯拉公布交付量后写道:2023年四季度该公司毛利率仍将“面临压力”,不过预计到2024年将改善至19%左右。


总体而言,华尔街对特斯拉不太乐观,预计公司第四季度的毛利率 (不包括监管信贷) 约为16%,与三季度相似,并在2024年提高约1%~2%。


财报电话会议是关乎特斯拉股价的下一个重大事件。CEO埃隆·马斯克 (Elon Musk) 关于汽车进一步降价的可能,以及对利率看法,将在很大程度上回答华尔街当前疑问。


截至1月3日收盘,特斯拉股价下跌4.01%至238.45美元;标普500指数和纳斯达克综合指数分别下跌0.80%和1.18%。


(本文内容仅供参考,不构成任何形式的投资和金融建议;市场有风险,投资须谨慎。)


本文来自微信公众号: 巴伦周刊 (ID:barronschina) ,作者:艾尔·鲁特,编辑:曹妍,英文版见2024年1月3日报道“Tesla Deliveries Are in the Books. What Wall Street Is Watching Now.”

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