360们先淡定:证监会回应中概股回归估值上限传闻,称政策无变化

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360们先淡定:证监会回应中概股回归估值上限传闻,称政策无变化

打算回归的中概股们如果昨天受惊了,今天可以先喝杯茶镇镇惊,证监会说政策还没变化。

当然这也不代表360等要回归的中概股们可以普天同庆奔走相告了,证监会说的是还在研究。

昨日有传闻称证监会将对中概股回归设置20倍估值上限。对此,证监会新闻发言人邓舸今日下午在例行新闻发布会上表示:

此前发布的新闻口径指,证监会已对海外红筹企业进行深入分析研究,该项工作仍在继续推进,证监会对相关企业回归政策没有任何变化。若有变化,证监会将出通稿,请媒体正确报道。

证监会还称,为深化创业板改革,优化创业板委员结构,证监会拟在保留部分专家和买方代表的前提下,对创业板发审委委员结构进行调整,并将总人数从35人调整为25人。

昨日,据彭博社援引知情人士称,中国证监会为维护市场的稳定,将要求在中概股寻求借壳回国上市的公司,需确保估值不超过预估利润的20倍。同时,据另外一名知情人士透露,该上限是按照借壳后公司的预估利润来计算的,一些中国投行已经接到了该项指导意见。。

澎湃新闻晚间报道,多家大型券商高管表示,他们已经接到了证监会的这一指导意见。一些券商还解读称,这规定等于是同意了海外中概股可以借壳回归。

但同时,也有市场人士判断,这条政策不会有啥影响,担忧的是这可能代表着监管层对中概股回归的态度,以及随之而来的组合拳,恐怕会对市场疯狂炒壳和跨境套利进行打击。

“本来借壳上市置入资产的估值倍数就一直有限制,一般通常是未来三年预测净利润平均值的15倍,通常也差不多是当年的20倍。”一位资深投行人士对36氪说,“上市之后的涨幅又无法限制,毕竟溢价是二级市场给的。”(详细分析可见36氪报道《限制估值,会是360、聚美优品们回归受限的第一步吗?》)

但他也表示:“现在这个限制借壳倍数的消息出来,肯定会对一部分中概股回归的积极性形成打击,本来回归就有各种困难,现在证监会如果开始限制,会担心下一步是否还会有针对中概股的政策。”

如今,监管层对此传闻进行回应,有媒体认为,壳资源概念有望受益。

据36氪此前报道,去年A股股灾之后,随着市场企稳,一度降温的中概股回归潮再次提速。据Wind数据显示,目前,全球共有352家中概股,其中不少系中小民营公司。中国经营报不完全统计,自2015年至今年三月份,总共有36家“中概股”公司宣布拆除VIE结构,私有化回归A股上市,其中包括,航美传媒、世纪互联、优酷土豆、艺龙等。

中概股争相私有化回归背后的一大因素是中美资本市场估值差异。但由于注册前景不明朗,加上此前国内IPO暂停,导致A股壳公司价格被爆炒,同时此前中概股回归后股价的暴涨和不合理估值加剧了A股市场的不理性。这些因素都使得国内监管层加强了对中概股回归和借壳上市的警惕。

今年五月就曾有消息称,证监会考虑限制中概股借壳回归的措施,包括对中概股回归的估值按照一定的市盈率进行限制,另外还考虑限制每年中概股借壳回归交易的数量。

证监会新闻发言人张晓军当时就回应称正进行分析研究,这便是前文所及的新闻口径:

“按照相关法律法规,近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市,市场上对此提出质疑,认为这类企业回归A股有较大的特殊性,特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注,证监会注意到市场相关反应,目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。”

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