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投资机构对企业
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投资机构如何对企业进行估值(6)全或无
TMTforum
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6年前
六、全或无“全或无”这个词似是来自物理学的概念,而在生物实验室里做细菌质粒转染的时候也会用到这个词,每次转染后当接种菌在培养箱里孵育时,Dr.2都会忐忑不安,因为等待我的结果,要么是转染成功,要么是一无所获,故称“全或无”。“二百六”科技与秀红资本经过长期合作后,配合默契,多次重大决策后带领企业不断做大做强,随着业务
投资机构如何对企业进行估值(1)风险收益法
TMTforum
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6年前
投资机构对企业的估值,是一个困难而且主观的过程。根据我在某 500 强企业 10 多年来负责投资 / 收购项目评估以及实施的经验,结合对新经济模式的学习和分析,我试图在本系列文章中尝试对这个复杂的问题进行讨论,抛砖引玉。高成长性企业在进行融资时通常会这样进行预测:比较长的一段时期企业现金流为负,业务情况具有高度不确定性
投资机构如何对企业进行估值(3)净现值法
TMTforum
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7年前
上一回, 我们讲了用比较法来给企业估值 。 这一回, 我们来谈谈净现值法。 三、净现值法净现值法是目前最常见、最传统的用贴现现金流来估值的方法。 从技术上来说, 似乎用贴现现金流来估值是最完美的,也不像比较法那么主观。那么现金流是怎么计算的呢? 有一点需要提醒的是, 贴现率 (也就是我们
投资机构如何对企业进行估值(7)行业估值法
TMTforum
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7年前
七、行业估值法 上一回, 我们说了利用“ 全或无 ”的估值概念来对企业进行估值。 这一回, 我们谈论一种并不常见,比较“天马行空”的估值方法(本文案例纯属虚构,如有雷同,同喜同喜)。 马太效应告诉我们,强者会愈强,而弱者只会愈弱。商场如战场,在一个行业里面,独占鳌头的永远只有那两个或者三个
投资机构如何对企业进行估值(4)调整后现值法
TMTforum
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7年前
四、调整后现值法 在 上一个“十三幺”估值案 中,A 同学决定用一个新的方法—调整后现值法,来试图解决净现值法里天生的缺陷。 净现值法中,资本结构和所得税率被假设为不变的,并融入到加权平均资本成本的计算里。但当一个公司的资本结构发生了变化,或者所得税率发生调整的时候,又或者一个公司出现了净
漫谈投资机构对企业的估值(二十一):有趣的倍数
36氪
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10年前
好几个小伙伴都来信给我说:“ 那篇关于周期性企业估值的文章 ,我读过了,里面用了一个EBITA的倍数来估值。我不明白的是,为什么要用EBITA的倍数而不是别的,同时你能对其它的基本概念用通俗易懂的语言来进行描述吗?” 我们在估值系列的第一季里提到过,用贴现现金流来给项目估值是相对最准确的。但是这个准确是
漫谈投资机构对企业的估值(十九):控制权溢价
36氪
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10年前
企业的价值很大程度上是由这个企业的管理水平决定的。经营一个企业,领导者需要不断地做出各种决定,比如说,做什么项目,去哪儿投资,投什么,怎样融资,怎样为股东创造价值等等。当在给一个企业估值的时候, 投资机构一定会问:“是谁在经营这家企业? 他是怎么经营的?”换句话说, 即使这是一家好企业,但是由一个不称职的CEO来经营,
漫谈投资机构对企业的估值(十八):企业家精神
36氪
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10年前
决定一个企业价值的影响因素有很多,财务能力只是其中之一。还是回到我们曾经举的一个例子,“斗地主”公司收购“两王四个二”。从表面上看,这似乎只是一起单纯的收购,从财务上看并没有创造什么额外价值,但是如果我们从组织管理能力,融合品牌能力和企业家精神等方面来说,这起收购可能是有非常大的价值和长远的影响的。收购这件事本身是很困
漫谈投资机构对企业的估值(十七):市值管理法的实战
36氪
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10年前
上一章 我们粗浅介绍了市值管理法的理论和基本概念,该方法通常是以公开上市的公司为操作目标物进行实战操作,但抛开上市带来的商誉、无形资产溢价和流动性溢价以外,企业的价值与是否上市关系不大,主要还是看它的市场占有率,创新能力和现金流。其实非上市公司一样有市值,尤其是在他们规模变大了以后,两者区别就在于非上市公司流
漫谈投资机构对企业的估值(十六):市值管理法的理论
36氪
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10年前
庄子曰:“吾生有崖,而知无崖,以有崖求无崖,殆哉矣”。粗浅地理解原文的意思是,人生短暂,不要没完没了地追求无限的知识(还有好多重要或者好玩的事情要去做),对吗?如华少的名句“现在到了必须要做出选择的时刻了”一样, Dr.2 的选择是以最后一季的几篇文章来终结这个系列,因为越写越有敬畏之心,越学习越发现自己的渺小、无知,
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