品钛在美提交招股书，一个金融科技 to B 模式的典型样本

继去年末互金平台扎堆赴美上市之后，美股市场将再次迎来一位中国玩家。

钛媒体获悉，美国东部时间7月16日，金融科技解决方案提供商品钛（PINTEC）向 SEC 提交了首次公开招股申请书。文件显示，品钛计划在纳斯达克交易所上市，股票代码为“PT”，承销商为高盛、德意志银行与花旗银行。根据招股书，品钛拟筹集最多7000万美元。

上个月，品钛刚刚完成了总计约1亿美元的首轮融资，投资方包括新浪、曼图资本（Mandra Capital）、顺为资本等。

值得注意的是，与前番上市潮中的以借贷为主要业务的互金公司不同，品钛是一家主要为B端（金融及商业机构）提供金融科技解决方案的公司。招股书显示，2018年一季度，品钛总收入为2.794亿元人民币。其中，来自技术服务费的收入占比超过七成。

品钛的商业模式

在招股书中，品钛将自身业务定义为提供“端到端的智能解决方案”，即基于人工智能、大数据、区块链等技术，为机构客户提供包括消费场景分期解决方案、个人信贷、小微企业信贷、财富管理和保险经纪等端到端的智能解决方案。

“端到端”即品钛的两大类合作机构——商业机构客户和金融机构客户。商业客户是指各类线上线下商业平台，以及直接面向消费者和小微商家的平台，而金融客户是指能提供资金和金融产品的机构，涵盖银行、券商、保险公司、投资基金和信托、消金公司、P2P平台等。

以常见的信贷业务为例，商业客户主要扮演资产端的角色，而金融机构客户则为资金端角色。

截止2018年一季度末，品钛的商业机构客户达到179家，包括去哪儿、携程、中国电信翼支付、唯品会、小米等，涵盖了在线旅游、电商、电信、教育、SaaS平台、3C、医疗、生活服务等领域。另一端，金融机构客户达到81家，包括各城商行、证券公司等。

通过这些合作伙伴，品钛间接服务的C端用户包括2100万使用信贷系统的注册用户，和16.8万使用财富管理系统的用户。经由这些解决方案促成的贷款累计达239亿元人民币，财富管理交易额则为37亿元人民币。

目前，品钛的收入主要由三大部分构成：提供个人与小微企业信贷系统服务获取的服务费；提供场景消费分期系统服务获取的费用；财富管理系统服务费。

• 营收方面，招股书显示，从2016年以来，品钛的营收有了大幅度增长。2016年，品钛的全年总收入为5490万元人民币，2017年的全年总收入达5.687亿元人民币，同比增长936%。2018年一季度，品钛实现总收入2.794亿元人民币，同比增长339%。


• 盈利方面，2017年亏损8490万元人民币，较2016年降低了57.7%，而2018年1季度则实现了1460万元人民币的盈利。而调整后根据non-GAAP口径的盈利，2017年亏损5380万元人民币，同比2016年下降69.2%。2018年一季度则实现盈利2350万元人民币。

事实上，服务2B方向已经成为当下新金融行业的主流赛道。在强监管的大环境下，京东金融、蚂蚁金融以及百度金融等行业巨头均已宣称将把主要力量集中于2B服务领域。

相对而言，品钛较早地选择了这一细分市场。 品钛最早与积木盒子同属于一家，2016年9月集团分拆，旗下的网络借贷信息中介平台积木盒子划分至新成立的积木集，董骏出任积木集团CEO，积木盒子CEO依旧由谢群担任，品钛集团CEO一职由魏伟接任。

自此之后，品钛就将业务定位定义为“为中小金融和商业机构提供全流程金融解决方案”，正是进入2B市场。

目前，品钛排名前8位的股东分别为：董骏、曼图资本、新浪（通过New Fortune Fund）、银泰资本、小米、魏伟、彭笑玫、经纬中国。其中魏伟担任品钛的CEO，而积木盒子CEO董骏则是以个人股东身份进入董事会，两家公司也没有互相持股。

在招股书中，品钛也提到业务目前面临的风险所在，包括运营历史较短数据有待考验、面临互联网巨头的竞争、大客户对于公司的营收贡献占比高、智能系统和数据的可靠性、政策性风险等等。

这些风险正是眼下所有金融科技“赋能者”们所要共同面对的难题。（本文首发钛媒体，作者/蔡鹏程）

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