国科嘉和董事长王戈：不确定时代中，技术资本逐渐走向舞台中央

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国科嘉和董事长王戈：不确定时代中，技术资本逐渐走向舞台中央

饶翔宇

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科技创新，是目前的唯一选择。

国科嘉和董事长王戈：不确定时代中，技术资本逐渐走向舞台中央

12月26日，国科嘉和举办了一年一度的CEO峰会。作为中科院旗下的一只投资基金，国科嘉和成立至今共投资了140多家企业，主要涵盖包括物联智造、移动互联和服务、大数据与人工智能、金融科技、医疗服务、医疗器械和制药在内六大领域。

“2021年，此起彼伏的疫情让全球经济都受到了影响。”在CEO峰会上，国科嘉和董事长、管理合伙人王戈表示，但不管是从短期看还是长期看，科技创新将为我国高质量经济发展提供强动能，也是现在唯一的选择。

一直以来，国科嘉和的投资都偏向于硬科技领域的公司。在半导体、芯片行业火热的2021年，国科嘉和的投资数量也相比此前有了大幅增长。

而从整个投资市场来看，根据国科嘉和的统计数据，中国PE、VC私募股权市场整体规模约为19万亿元，其中大部分是在二级市场和公开市场，私募和股权市场规模在10万亿元以下。在VC方面，中早期的资产配置约为1-1.2万亿元，7-8亿元在PE、Pre-IPO、并购、夹层、SPV等市场。

2021年以来，整体股权市场的投资数量在增加，但投资本身越来越集中在头部，能够顺利拿到投资的基本是行业的前三名。其中，半导体、生物医学和以商业航天、高端制造、机器人为代表的先进制造赛道，成为了投资热点。

“以模式驱动类和整体流量为代表的公司，在过去12个月，大家基本上都不太提及了。”王戈表示，同时在投资机构方面，能募到钱的GP（General Partner，普通合伙人）主要集中在头部基金，以及拥有国资背景或大机构背景的基金。

在王戈看来，随着机构加速淘汰，中国投资机构在过去3年，基本已走完了国外20-30年PE、VC投资的历史阶段，而且呈现出跟中国实际相结合的一些特点。这些特点归纳总结起来就是，投资机构被分为了三大类：金融资本、产业资本和技术资本。

其中，产业资本以小米、华为、哈勃为代表。这些机构围绕产业链上下游整体进行布局，以产业需求约束被投企业的技术、标准、口径，帮助企业进行技术升级和选择，并提供实际落地场景。

金融资本整体实力雄厚，兼顾于一、二级市场之间，是一个综合性的资本。

“随着中国科技产业进入下一个10-20 年的‘黄金时代’，技术资本的重心也日益加强。”王戈表示，不同于金融资本和产业资本，技术资本更强调对于所投高科技企业的技术赋能。特别是围绕技术外溢以及技术资源的赋能，变成这类基金的核心特征。“技术资本作为硬科技企业的动力来源，已经逐渐走向了中央的舞台。未来10年，技术基本还会进一步得到发展的壮大。”

而面向新冠病毒疫情的不确定性未来，王戈从投资机构的角度给出建议：首先，正视自身短板，修炼企业内功；其次，警惕运营风险，耐心寻求高质量增长；第三，加强生态圈建设；最后，用好用足政府政策、管理好企业的现金流。

（本文首发钛媒体App）

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