科技猎宠物赛道，上市潮起
宠物赛道，上市潮起
斑马消费
· 刚刚
品牌化、电商化、双循环。
图片来源@视觉中国
文 | 斑马消费，作者 | 陈碧婷
随着7月27日乖宝宠物创业板首发过会，源飞宠物即将于8月3日开启深交所主板上市申购，A股宠物板块增加两位实力选手。
再加上已于2017年上市的中宠股份和佩蒂股份，等待IPO注册结果的天元宠物，排队等待上市的福贝宠物和此前披露但火速终止的中恒宠物，宠物赛道七雄，已初步在A股集结。
中国宠物市场成型只有30年的历史，本土宠物消费产业发轫于20年前，至此已经初步形成出口为主、本土市场为辅的产业格局。
但是，体量小、品牌效应差、产品附加值低等特点，还是让这些企业在面对玛氏、雀巢普瑞纳等巨头时，劣势明显。
品牌化、电商化、双循环已经成为行业发展的大势所趋，谁能成为中国宠物消费行业真正的领跑者？
上市潮
现在来看，2017年中宠股份（002891.SZ）和佩蒂股份（300673.SZ）接棒上市，像是在给A股宠物板块蓄力。
它们借助资本市场坐大，刺激了宠物产业的发展。5年之后，行业的上市潮，终于爆发。
7月27日，乖宝宠物创业板首发上会获通过，跨过了A股上市最关键的一步。
在此之前，源飞宠物深交所主板上市申请于今年5月过会，即将在8月3日开启申购，敲钟在即。
天元宠物2020年7月开启创业板上市征程，2021年2月过会，2021年5月、2021年9月、2022年3月三次提交注册申请。一旦成功，A股宠物板块又将增加一位头部玩家。
另外，宠物板块拟上市公司还包括：2021年6月向上交所主板发起冲击的福贝宠物，以及去年底在创业板门前徘徊的中恒宠物——这家公司披露招股书半个月便终止了IPO流程。
至此，宠物赛道七雄，正式在A股市场亮相。与前辈们相比，新晋的这5家拟上市公司，都不约而同地选择在证券简称中突出“宠物”标签，这是行业自信的表现。
中国宠物消费行业经过20年的发展，已经形成食品、医疗、用品三大细分市场。医疗服务因为分散于线下，暂未形成行业巨头。食品板块的头部企业分别是中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份和福贝宠物；天元、源飞、中恒这3家公司，则多是以宠物用品为主、食品为辅。
这两大细分赛道的崛起，也得益于资本的强力加持。中宠股份是中日合资企业，伊藤株式会社为其第二大股东；乖宝宠物的背后是外资PE巨头KKR和联想系的君联资本；中恒宠物得到了达晨创投和江苏国资的支持；福贝的股东背景更为庞大，产业引导基金、金控平台、跨国基金为其撑腰。
二级市场活跃，一级市场同样萌生出巨大的产业机遇。去年以来，宠物行业异常火爆，各种天使轮、A轮融资项目应接不暇，融资过亿的项目也不在少数：宠物营养保健品牌红狗Reddog获得山云资本、光点资本、金鼎资本的2亿元A轮融资；宠幸宠物两轮融资合计6亿元，投资方包括腾讯投资、凯辉基金、华映资本、祥峰投资（淡马锡）和弘毅投资。
假以时日，这些成长型企业逐渐壮大，有望在爆发式增长的中国宠物消费市场分一杯羹。
崛起史
宠物消费行业，在中国市场的崛起时间并不长。因为，中国人普遍性地将小猫小狗视为宠物，其实也没有多少年。
上世纪90年代，宠物管理政策从禁养转变为限养，市场逐渐成型，玛氏在中国建立第一家宠物食品厂。
千禧年之后，国内宠物管理政策进一步放开，市场需求刺激下，大量企业争相进入这个蓝海。同时，中国制造业中心的地位逐步奠定，面对海外市场更大的需求，宠物消费品成为典型的外向型产业。
1998年亚洲金融风暴之后，当过老师的外贸员郝忠礼，发现国外很多家庭都在养宠物，便从国企离职，开个了小厂做宠物食品鸡肉干。
4年之后，他与日本宠物行业资深企业伊藤株式会社合作，在山东烟台共同成立中宠食品。
之所以选择烟台，是因为它靠近宠物食品主要原材料禽肉的核心产地。山东是中国禽类养殖加工第一大省，仅在烟台，就有益生股份、仙坛股份和民和股份3家相关上市公司。
如果说中宠的崛起是“自外而内”，那么，乖宝宠物的诞生就是“自上而下”。
秦华原本是山东聊城本地的公务员，也在当地肉食大厂凤祥集团担任高管。2005年，他下海创立乖宝食品，从上游原材料进入下游产业。
宠物主食主要由鸡胸肉和鸭胸肉生产，咬胶类零食的主要原材料则是动物皮革。
浙江温州平阳水头镇，自古就以生产皮革为生，是远近闻名的“皮革之都”。上世纪八九十年代，水头人发现皮革生产的边角料可以用来制作“狗咬胶”。
而后，当地因环保问题面临产业升级，曾经的配套产业宠物食品，逐步演变为当地的支柱产业，顺势在本世纪初诞生了佩蒂股份和源飞宠物。
另外的几家，创业起点也诸多共同之处。天元宠物和中恒宠物，都是从贸易转向生产；福贝宠物创始人汪迎春早年曾在上海上食饲料有限公司任职，后离职创业进入宠物行业。
巨头缠绕
2017年中宠股份上市后，借助资本市场进入快速扩张期，面向全球，自建生产基地+行业并购，迅速坐稳行业老大的位置。
2019年3月，中宠股份联合源飞宠物，在柬埔寨设立爱淘宠物生活用品（柬埔寨）有限公司，分别持股49%和51%。
作为源飞宠物的控股子公司，柬埔寨爱淘与中宠股份旗下公司存在大量关联交易，2020年-2021年，向其销售金额7754.39万元、2.05亿元，向其采购原材料6517.17万元、9151.30万元。
经营两年后，柬埔寨爱淘在源飞体系内的重要程度迅速提升，2021年其归母净利润占拟上市公司归母净利润的13%。
当年7月，中宠股份对外披露，拟以发行股份或非公开发行可转换公司债券及支付现金相结合的方式，收购福贝宠物51%的股份。
收购拥有自主品牌、专注国内市场、定位中高端的福贝宠物，不仅可以帮出口为主的中宠股份补齐国内市场短板，在规模上将追赶者乖宝宠物等远远甩开，还能大幅提升公司的整体盈利能力。
2020年，福贝宠物以6.64亿元营收实现了1.65亿元净利润，而中宠股份营收、净利分别为22.33亿元、1.35亿元。
不过，因为价钱没谈拢，这项重组交易火速告吹，福贝宠物两年后谋求独立IPO。
相比之下，佩蒂股份和源飞宠物的同城同族故事则更为精彩。
佩蒂股份上市时风平浪静，等到老对手源飞宠物准备上市时，当时的暗潮涌动才被彻底披露出来。
原来，2017年7月，佩蒂股份上市的前几天，创始人陈振标遭遇了一场来自姐姐陈素琴和姐夫庄孔迎的“强买强卖”，要求以5000万元收购他们名下的平阳孔迎宠物用品有限公司。
面对“关联交易未披露”的举报威胁，陈振标为了顺利上市，咽下了这口气，签署相关协议。公司上市之后1个月才选择报警，并进行相关披露。
庄孔迎在当地被称为宠物行业的领头人，他不仅是佩蒂股份实际控制人陈振标的姐夫，还是源飞宠物创始人庄孔济的弟弟。
此前，庄孔济担任源飞宠物董事长，2020年底卸任，已经将股权和职务悉数交给了儿女们。
庄孔迎当时准备强行卖给佩蒂股份的平阳孔迎，目前已经停业，他名下的另一家公司优成宠物，则被吊销。
至于陈、庄两大家族如何平衡相关利益，只有他们自己知道了。
行业隐忧
中国宠物市场经过30年的发展，目前才刚刚度过青春期，离成熟期和爆发期还很遥远。随着户均人口下降、市场消费升级，宠物渗透率和平均消费都会提升，市场规模将继续保持增长。
同时，继续深挖海外市场的潜力和价值，也成为中国宠物消费行业的责任。
这两条主线，给宠物消费企业们描绘了一个美好的蓝图，于是就有了一级市场和二级市场的火爆现象。
我们也应该看到，中国宠物赛道七雄，以及那些冉冉升起的新星，放在世界范围内，仍然太渺小了。
目前，全球宠物食品八强均为美国企业，前五大企业的市场份额合计达到58%，玛氏和雀巢普瑞纳稳居第一梯队，收入均为千亿级别。
而且，无论是做食品的行业老大中宠股份还是用品为主的天元宠物，绝大部分企业还是以ODM、OEM业务为主，主要供应给宠物零售商Petco、Petsmart和连锁零售商Walmart、Target等，无品牌价值，产品附加值低。
这几年的关税政策调整，2018年9月加征10%，2019年6月提升至25%，令这个本就缺乏核心竞争力的行业，越来越弱势。
当然，我们欣喜地看到，这种情况正在得到改善。
早期也是以代工业务为主的乖宝宠物，前几年在国内市场推出了自有品牌麦富迪。公司投入了大量的费用，在国内市场做消费者教育和品牌认知，营销费用占到品牌业务营业收入的13%。
同时，公司还于2021年下半年向雀巢收购了宠物食品品牌Waggin' Train，在境外开展品牌业务。
正是因为上述原因，乖宝宠物的整体毛利率比同行业公司高出三分之一以上。其体量与行业老大中宠股份较为接近，最终盈利能力大幅领先。
中宠股份也不甘落后，前几年大规模的产能建设之后，近年也在积极发力品牌业务，2021年还收购了新西兰最大的宠物罐头工厂PetfoodNZ公司70%的股份，境外品牌业务随即铺开。
目前的宠物消费行业共识是，得品牌业务得天下，得中国市场赢未来，得电商渠道者，笑到最后。
现阶段，中国宠物用品的市场格局，暂由七雄写就，未来，谁能成为第一个世界级的宠物消费巨头？
16篇资讯
64关注
斑马消费
专注于消费领域的财经新媒体
最近资讯
- 宠物赛道，上市潮起
- 婚恋网站大败局
- 老乡鸡流血走四方
本文观点仅代表作者本人，钛媒体平台仅对用户提供信息及决策参考，本文不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。
敬原创，有钛度，得赞赏
540人赞赏钛媒体文章
-
钛粉60785 赞赏了
近10亿募资闲置理财如今又推14亿定增，泽璟制药持...
约2天以前 -
在天空中自... 赞赏了
钛媒体Pro创投日报：7月21日收录投融资项目32...
上周 -
钛粉14772 赞赏了
寻找下一个“玻色因”，国货抗衰盯上了蓝铜胜肽
上周 -
单晶冰糖啦... 赞赏了
宁德时代依靠钠电池可以维持万亿市值吗？
上周 -
钛友趣64... 赞赏了
女性专属时尚座驾，欧拉芭蕾猫上市19.3万元起售
2022-07-12 23:58 -
钛粉93105 赞赏了
TapTap塌房，“中国Steam”的故事结束了
2022-07-12 14:02 -
已注销用户 赞赏了
【医疗健康周报】第26周：“康诺亚生物”获得1.9...
2022-07-07 15:05 -
钛粉97884 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 22:21 -
钛粉97003 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:58 -
钛粉97388 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:50 -
钛粉11323 赞赏了
丰谷酒业换帅！李寒松出任党委书记、董事长
2022-06-28 17:09 -
钛粉97508 赞赏了
海外港口货物积压，商家提前备货，今年外贸旺季来得有...
2022-06-24 18:44 -
钛粉36186 赞赏了
习酒划转茅台集团财务公司5%股权，上市仍在“激烈博...
2022-06-21 15:25 -
钛粉66633 赞赏了
重新定义“一体化”？HR SaaS产品PaaS化之...
2022-06-16 08:51 -
碧天黄地 赞赏了
未来汽车如何实现创新与融合？几位大佬有话说
2022-05-30 21:37 -
钛友趣76... 赞赏了
批量招聘难题何解？他们发现了HRSaaS的新机会 ...
2022-05-26 23:38 -
单晶冰糖啦... 赞赏了
钛媒体华南中心成立 全财经战略布局再进一步
2022-05-25 11:30 -
钛粉89798 赞赏了
郑大一附院，一家“超级医院”的双面特写
2022-05-21 06:19 -
钛粉00698 赞赏了
大厂深蹲，时代向前
2022-05-19 10:27 -
刘成军 赞赏了
中国信通院院长余晓晖：加快构建我国特色的工业互联网...
2022-05-18 14:09 -
已注销用户 赞赏了
Netflix真的会为「卖广告」掏出真心吗
2022-05-17 10:19 -
钛田097... 赞赏了
黑海粮仓“起火” ，全球粮食失衡
2022-05-09 19:50 -
钛i7Tw... 赞赏了
Bilibili Issues 10,000 NF...
2022-05-03 16:30 -
钛粉11841 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-28 00:39 -
钛粉70984 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-27 14:29 -
刘成军 赞赏了
【书评】工业互联网，如何开启工业全价值链价值重构的...
2022-04-20 15:10 -
钛粉12812 赞赏了
破发又大涨 海创药业“明天”的故事不好讲
2022-04-13 19:13 -
端生 赞赏了
孟晚舟归国首次亮相，华为年度净利润超1100亿元 ...
2022-03-29 17:26 -
钛粉04723 赞赏了
京喜基本退出社区团购
2022-03-28 12:53 -
钛粉34992 赞赏了
我和我的植物人女儿｜钛媒体影像《在线》
2022-03-25 14:59 -
钛粉32623 赞赏了
“看风使舵”的摩根大通，为什么不值得信任？
2022-03-23 13:18 -
钛粉64062 赞赏了
酒店机器人离“万能”员工，还差多少笔融资？
2022-03-19 10:27 -
钛粉41134 赞赏了
俄乌战火中的中国留学生：我决定留下帮助普通人
2022-03-18 11:45 -
钛粉52609 赞赏了
半导体高管不断跳槽，背后透露什么信号？
2022-03-05 16:01 -
钛粉08632 赞赏了
叮咚买菜上海地区实现盈利，未来扭亏有望了吗？
2022-02-28 13:11 -
炜琳 赞赏了
刀口夺金的私募业：猎人、赌徒和骗子
2022-02-25 00:22 -
钛粉90022 赞赏了
年薪4亿的中国最贵科技CEO是谁？我们对高管薪资做...
2022-02-17 20:27 -
钛粉30326 赞赏了
亮风台联合创始人唐荣兴：元宇宙是个慢风口，AR领域...
2022-01-20 14:20 -
钛ae5u... 赞赏了
钛媒体科股早知道：发展最快的子行业，订单火爆，未来...
2022-01-17 04:39 -
满级钛宝1... 赞赏了
十亿消费者，谁是下沉市场的孤勇者
2022-01-15 11:42 -
马洋928 赞赏了
AI年度总结与展望：超大规模预训练模型爆发，自动驾...
2022-01-10 18:12 -
已注销用户 赞赏了
奈飞无奈：《华灯初上》难成《鱿鱼游戏》
2022-01-10 15:18 -
钛粉25713 赞赏了
新能源汽车还有多少空间？
2021-12-29 22:06 -
钛粉91858 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:07 -
钛粉91647 赞赏了
出海东南亚，阿里没得选
2021-12-27 15:05 -
钛粉91231 赞赏了
BAT为何分化在2018？
2021-12-27 14:50 -
钛粉63223 赞赏了
薇娅“落幕”，直播带货会“变味儿”吗？｜钛度热评
2021-12-24 21:27 -
赚赚 赞赏了
“抢红利”的《误杀2》，急于收割的万达和“陈思诚宇...
2021-12-22 17:07 -
赚赚 赞赏了
12月22日A股分析：创业板指涨0.55%，医药股...
2021-12-22 17:02 -
钛粉95326 赞赏了
美国又来捣乱了！中资收购韩国半导体巨头计划“流产”
2021-12-16 23:07 - 查看精彩文章，打开钛媒体客户端
挺钛度，加点码！
- ¥ 5
- ¥ 10
- ¥ 20
- ¥ 50
- ¥ 100
支付方式
支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！
个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，
是否进行登录
分享文章
Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
猜你感兴趣
2022无风口？新能源跑出十多个独角兽｜钛媒体风向
“二舅”创作者的身后，是永远无法摆脱精神内耗
冷链短期爆发，长期受困｜钛媒体·封面
阿里挥刀，蚂蚁搬家
达州帮资本市场浮沉记：从狂飙突进到结局惨淡
元气森林出“可乐”背后的争与不争
分享文章