中通快递纽交所敲钟，或成今年美国最大IPO

美国东部时间10月27日上午9时30分（北京时间27日21时30分），中通快递在纽约证券交易所正式挂牌交易，股票代码为ZTO。

据悉，本次中通最终募资总额为14.5亿美元，略低于此前预计的15亿美元。但这是继2014年阿里巴巴250亿美元IPO之后，最大规模的中国企业赴美IPO，也或将成为今年美国最大的IPO。

本次，中通快递以每股19.50美元发行7210万股美国存托股票，此前中通路演时定的指导价格为每股16.50-18.50美元，实际开盘价为18.40美元，较19.50美元的定价低5.6%。不过，在交易开始后的几分钟内，中通股价下跌9.2%，至17.70美元，至收盘跌幅扩大至15%，收报16.57美元。据开盘价计算，中通的市值约134亿美元（超过900亿元人民币）。

中通快递创始人、董事长赖梅松的身价也随之水涨船高。根据中通招股书，赖梅松为中通快递第一大股东，持有约2.11亿股，持股占比32.6%。如果按中通快递发行价每股19.50美元计算，赖梅松身价达41.15亿美元（约合279亿元人民币）。

此时，中通几大竞争对手上市进程也都接近尾声。10月11日傍晚，顺丰借壳上市获有条件通过。10月20日上午，圆通成功登陆上交所A股。10月24日，申通借壳上市也获得有条件通过。

各方普遍认为，中通发行价超过路演价格上限，说明美国市场对中通快递前景看好。此前，据长江证券分析，按照中、美快递标的平均估值水平，对应中通快递总市值分别为1625亿和410亿元，若考虑中通快递的高增长业绩，乐观情况下，则对应980亿市值。

外媒对中通赴美IPO颇为关注。彭博在报道中就提到，中通的业务有四分之三来自阿里巴巴生态。

根据此前披露的信息，中通快递此次IPO募集的资金，将主要用于购买土地使用权、分拣中心建造、购买分拣设备、扩张自有的大容量卡车以及包括IT信息系统投资等一般企业用途。

此次，中通14.5亿美元的融资规模也远超顺丰和其它通达系快递公司，竞争又或将进一步升级。

目前，中通快递有约2.3万个网点、7700个加盟商、74个运转中心，中通的网点、转运中心数量与圆通相差无几，但在加盟制的快递企业中，中通的转运中心直营率更高，达92%，以小加盟商为主的模式在激烈竞争中更具灵活性。在同质化严重的通达系，中通起步较晚，但依靠低于对手的单票加盟成本，使加盟网点更有揽件优势和积极性，实现了市场份额的赶超。

长江证券认为，这种网络管理结构更具优势，能够帮助中通持续提升服务质量、抢占市场。据国家邮政局的最新数据，中通服务满意度从2013年的第6位升至去年的第3位，仅次于顺丰和EMS。

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