3.5万美元Model 3是否还能实现？投资者越来越担心了

腾讯科技讯 据外媒报道，前不久，特斯拉分享的一份交货报告显示，许多潜在的Model 3买家正在等待这款售价3.5万美元的车型上市。两周后，该公司发布了一份利润展望，不禁让人对它能够大规模生产这种汽车提出了新的疑问。

在特斯拉网站上发布的一封致员工的电子邮件中，伊隆-马斯克(Elon Musk)表示，他的公司“初步的、未经审计的结果”表明，它在第四季度的GAAP(公认会计原则)利润低于第三季度的GAAP利润，当时该公司公布的GAAP利润为每股收益为1.75美元。

他还表示，他的公司将在第一季度努力扭亏为盈——这是一个季节性较弱的汽车销售季度。在2018年底将税收减免减半后，美国电动汽车买家现在只能获得3750美元的联邦税收减免。

另外，马斯克宣布，特斯拉将裁员约7%，以提高其利润。去年10月，马斯克披露，特斯拉有4.5万名员工。他补充说，该公司仍将继续提高其Model 3的生产速度，并“在制造工艺上进行许多改进”。

周五下午，特斯拉股价下跌12.9%至302.58美元。它的2018年第四季度财报预计将在1月底或2月初发布。

值得注意的是，在周五，特斯拉的分析师一致认为，GAAP每股收益预计会在第四季度下降到1.36美元，在今年第一季度下降到0.43美元。因此，马斯克关于去年第四季度和今年第一季度利润预期的言论，并不一定意味着特斯拉的财报结果将低于分析师的预期。

然而，在去年第三季度强劲的财报中，该公司的利润和现金流都远远超出了预期，许多投资者显然希望在接下来的几个季度中实现额外的利润增长。

批量生产3.5万美元的Model 3还有利润吗

此外，马斯克的电子邮件内容的基调，以及他关于特斯拉需要降低价格的言论，引发了人们的担忧，即由于人们最初对价格更高的车型的大量需求已经得到满足，目前的Model 3版本的销售情况到底如何？它能在多短的时间内批量生产售价3.5万美元的Model 3汽车并保持盈利呢？此前该公司表示，这款车将在今年二月份或三月份开始交货。

2018年特斯拉Model 3每年的交付量

“虽然我们已经取得了很大的进步，但我们的产品对大多数人来说仍然太贵了。”马斯克承认。他还指出，特斯拉在去年第三季度实现利润的部分原因是“在北美优先销售价格更高的Model 3”。

该公司在第一季度盈利的希望取决于它在欧洲和亚洲销售价格更高的Model 3 (特斯拉此前曾表示，欧洲和中国的Model 3将于今年2月开始交付)。

此外，马斯克指出，美国电动汽车联邦税收抵免将在今年7月份再次下降50%，这将进一步迫使他的公司销售更便宜的Model 3。而且，“更高的销量和制造工艺的改进对于特斯拉实现规模经济，销售3.5万美元的Model 3以及保持稳定发展至关重要。”这是许多曾经花1000美元预订Model 3的人想要的版本。

目前，市场上销售的最便宜的Model 3在是中档车型。它的起步价为4.4万美元，充一次电可行驶260英里。中档Model3是从去年10月开始推出的，它就像是一种折中的举措，目的是防止特斯拉汽车在试图达到较低价位时导致利润率大幅下降。

仍有很多工作要做

去年5月，马斯克宣布，如果他的公司开始销售价值3.5万美元的“标准电池”和220英里行程的Model 3汽车，那么它将“亏死”。

在去年10月的财报电话会议上，马斯克承认，要降低标准电池车型的生产成本，特斯拉仍有很多工作要做。

但他坚称，该公司最终将能够出售这款汽车。他还补充称，特斯拉的目标是将这款汽车的全部生产成本降至3万美元以下。

在去年第三季度，当特斯拉最便宜的Model 3的起步价为4.9万美元时，该公司报告称Model 3的毛利率高于20%。

从马斯克的最新言论来看，要开始大量推出3.5万美元的Model 3，同时使公司的Model 3毛利率接近第三季度的水平，特斯拉仍有许多工作要做。

如果说早期的需求得到满足和税收抵免额度已经下降导致成本更高的Model 3在美国销售面临压力，那么批量生产3.5万美元的Model 3同时保持较高的利润率就变得更具挑战性。

从好的方面来看，在欧洲和中国开始交付价格更高的Model 3应该可以大大提振销量——特斯拉此前曾指出，“中型豪华轿车”在欧洲的销量高于美国。在美国，SUV和皮卡占消费汽车市场的很大一部分。

2018年期间，该公司成功地提高了Model 3的产量，消除了此前大量烧钱的情况，这表明该公司在制造和财务执行方面已经有所改善。

此外，如果特斯拉在未来几个月内开始大规模生产售价3.5万美元的Model 3，那么人们当前对这款价格较高的车型较好的评价和满意度评级显然对于拉升消费者需求有利。

然而，投资者围绕特斯拉争论的问题并不只是它能否生存(现在看起来很有可能)，或者它是否能够出售消费者想要购买的汽车(显然可以)。

现在的问题是，特斯拉能否以有意义的利润销售足够多的汽车，证明其获得的500亿美元以上的市值是合理的。2018年，特斯拉的24.5万辆汽车交付量仍只是世界最大汽车制造商交付量的一小部分。

马斯克的电子邮件——特别是与生产和销售更便宜版本的Model 3相关的部分——的确在这场辩论中为看空者提供了一个或两个新的话题。（腾讯科技审校/乐学）