摩根士丹利未雨绸缪：热门科技股明年面临这3大风险

BI中文站12月12日报道

天下没有不散的筵席，摩根士丹利已经开始进行头脑风暴以讨论哪些因素会使热门科技股的涨势脱轨。

在盈利强劲增长和投资者希望购买已经被证实成功的公司的股票的心态的推动下，以Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌为首的热门科技股在2017年跑赢大市。

虽然摩根士丹利还没有准备唱衰热门科技股明年的走势，但它确实指出，目前有一些因素可能会拖累这些科技股的股市表现。这些因素包括：

1、热门科技股涨幅过高

据统计，标准普尔500指数2017年的涨幅有24%是由上面5只科技股贡献的，这个比例在过去20年里排在第三位，仅次于1999年和2004年。

尽管如此，摩根士丹利指出，在这一时期内，标准普尔500指数平均每年22%的涨幅都是由市场上涨幅前5位的股票贡献的，因此上面5只科技股在2017年的表现并不是特别过份，但是这种情况值得关注。

2、成长型股票跑赢价值型股票，这种情况可能会在明年逆转

据摩根士丹利的统计数据显示，继价值型股票连续6年跑赢成长型股票后，成长型股票跑赢价值型股票的时间已经持续了10年之久。

摩根士丹利认为，这一趋势可能会减弱甚至在2018年出现彻底逆转。这会影响到上述5只热门科技股，因为它们都是最著名的成长型股票。

3、市场大趋势可能会在接下来的一年里放缓

摩根士丹利发现，纵观历史，任何一个年度市值前五位的公司在随后12个月的回报率只有3.7%。更重要的是，如果扣除当年度标准普尔500指数的回报率，那些股票的平均回报率实际上是-0.6%。

这完全符合摩根士丹利乐观而温和的预期。这些股票可能在2018年还会上涨，但很难与它们2017年的回报率相比。（编译/林靖东）