一线丨对话投资人徐炳东：51信用卡走到今天是必然

徐炳东（右二）

腾讯《一线》作者 王潘

7月13日，51信用卡正式登陆港交所，51信用卡A轮投资人、GGV管理合伙人徐炳东出席上市仪式，并在现场接受了腾讯《一线》独家采访。

徐炳东告诉腾讯《一线》，由衷为51信用卡和其创始人孙海涛感到高兴。自己曾在SIG海纳亚洲供职时，以A轮领投方投资了51信用卡，并拉来去哪儿网创始人庄辰超等人跟投。而自己如今供职的GGV纪源资本，则在GGV管理合伙人李宏伟的主导下领投了51信用卡的B轮融资。

徐炳东对腾讯《一线》表示，51信用卡的B轮融资是最困难的，当时经历了比较长的时间周期。GGV领投B轮时，还拉来顺为资本等机构进行了跟投。

徐炳东说，孙海涛的个人迭代能力太强，51信用卡能够走到今天是个必然。

2013年，徐炳东与51信用卡创始人孙海涛在上海虹桥某迎宾馆第一次相见，当时51信用卡还是一个纯信用卡管理工具，聊完以后徐炳东认为51做金融很有前途。

当时孙海涛的回答让徐炳东至今印象深刻——“哇，你让我脑洞大开”。听了这话，徐炳东当时心里很激动，认为对方很认可他，但两人相识一年以后徐炳东才发现，孙海涛每次说这句话的时候，其实都是不认同对方。

2013年底，徐炳东所在的海纳亚洲投资了51信用卡的A轮，但投资完之后一年半下来发现，这家公司发展不是很顺利，主要体现在用户数的增长不是很快，另外用户活跃度也不强，一直都是缓缓上升的过程。

为了提升用户活跃度，孙海涛希望除了管理用户的信用卡账单以外，还能管理现金账户、银行帐户，但徐炳东当时并不看好。孙海涛不以为意，很自信地说这个产品上线以后将超出预期。但事与愿违的是，三个月后，当徐炳东再次见到孙海涛时，这个产品已经下架了，孙海涛解释说产品不好。

从这个角度，徐炳东认识到孙海涛是一个不轻易认输的人，他有自己的判断，不轻易认可投资人给的意见，但他会记在脑子里，然后自己去验证，发现不行再马上掉头。

当时几乎所有的主流基金看了51信用卡项目以后，都向孙海涛提出一个问题，移动互联网爆发时，其他项目用户数都在猛涨，51信用卡为什么不涨？51信用卡每天新增很多用户，为什么不能将他们留下来？当时并没有找到答案，很多投资机构只好选择观望。这时，徐炳东又一次提出可以做金融，孙海涛当时已经开始接受这一建议，觉得不妨试试看，但最终并未往此方向上走。

即便如此，眼光敏锐的GGV管理合伙人李宏玮还是认为51信用卡有不小的价值，准备对其投资。正当GGV开始做尽调时，51信用卡做了一件事，即与宜信旗下P2P平台宜人贷开始合作，为用户贴标上某个签，然后筛选用户，为部分用户提供信贷。

与此同时，公司当时还做了一些简单的变现，让平台上的用户去申请银行信用卡，当每张信用卡申请完成以后，51信用卡大约可以从银行那里获得几百元的回报，这算是一个变现的开始。

不久之后，徐炳东开始惊叹GGV的敏锐眼光，因为就在GGV投资了51信用卡没多久，宜人贷业务就开始爆发了，宜人贷甚至反过来想要投资51信用卡。

有一次，公司开董事会进行讨论是否自己也做借贷业务，李宏玮和徐炳东认为既然给第三方可以做这么好，为什么不考虑自己做，既然可以把用户导出去，也可以把用户留在51的体系里，让借贷方和理财方形成一个完整的生态圈。

于是，孙海涛接受了投资人的意见，开始自己做借贷。到了2015年11月公司开董事会，在投资人没有任何预期的情况下，孙海涛宣布公司已经连续几个月实现盈利了，尽管只是很微小的利润。

但实际上，李宏玮和徐炳东等投资人并不关心盈利，他们更希望公司能先将规模做起来，接受了这一建议，51信用卡又在2016年9月完成了一笔3.1亿美元的融资，公司估值超过10亿美元。

“当大家都看不清商业模式，看不到未来的情况下，我觉得GGV当时投出的这笔钱确实对51信用卡发展很关键，不管是从信心上，还是从资源上都起到了不小的作用，尽管这笔钱到最后没花出多少，但在那个时间点上敢给钱的投资人并不多。”徐炳东说，这也让他看到了GGV的确拥有很好的眼光和很强的判断能力，这也是他后来加盟GGV的一个很重要的原因。