复星锐正资本徐茂桐：区块链落地最大的制约是技术基础设施，未来底层协议会各有优势

　　 【区块链，你怎么看？】眼下区块链引发的焦虑仍在蔓延，甚至有机构在年后迅速成立了区块链投资团队，我们正在收集投资人对于区块链的分析观点，各种观点欢迎扔过来aimeeli@zero2ipo.com.cn～

区块链三个字所带来的力量，已经不仅仅是创投风口那么简单。互联网圈和资本圈似乎因为它而泾渭分明的分为两派，舆论也越来越热闹。

面对这个超级风口，复星锐正资本投资高级经理徐茂桐徐茂桐对投资界（微信ID：pedaily2012）说，未来随着生态的完善和应用的落地，用户的高频场景会从交易所转移。针对区块链的分析工具以及有能力赋能全行业的轻服务公司将会是复兴正锐的探索方向。

　　 以下为投资界问答：

　　 1.  对 于区块链，目前您和团队作了哪些研究？如何看待这一波风口？

　　 复星集团 是国内布局区块链较早的大型企业，先后投资了分布科技和趣链。复星锐正作为复星集团的早期基金，我们在2016年集中调研过私有链和联盟链的区块链技术服务提供商。我们认为私有链在使用过程中对企业效率的提升有限，其功能与传统数据库类似，且不管是私有链还是联盟链在落地的过程中推进难度大，需要企业领导的大力支持。对于区块链技术，我们过去看好其去中介化、弱中心化、对资产的确权和分割等特性，现在我们认为通证也是极其重要的一环，是大规模应用的基石。

通证经济是这一波风口的催化剂，其高流动性可以激励参与者，提高社区的主观能动性，模式类似积分商城但是积分总量有限、产出量衰减。通证经济和区块链的结合可以发挥巨大价值，我认为链和币的关系类似鱼和水，而在公司内部的私有链、联盟链只能提高透明度，缺乏区块链核心的网络效应。但是，超级流动性和监管缺失带来的是高项目溢价和大量非合格投资人入场，ICO获取的巨量资金是对项目负责人人性的考验。市场急需有效的治理手段，让良币驱逐劣币。

　 2.  眼下区块链引发的焦虑仍在蔓延，甚至有机构在年后迅速成立了区块链投资团队，您和团队接下来会投区块链项目吗？如果会，那您会更青睐什么样的区块链项目？

由于复星集团完全不触碰通证，我们青睐给行业送水的服务型公司以及流量平台。我们判断未来随着生态的完善和应用的落地，用户的高频场景会从交易所转移。同时，针对区块链的分析工具以及有能力赋能全行业的轻服务公司是我们的探索方向。

　　 3.  在您看来，区块链在哪个领域应用可以最快落地，更有前景？

目前区块链落地最大的制约是技术基础设施，以太坊的all in one模式以及昂贵的数据上链费用导致没有真正功能齐全的DApp出现。我们判断未来底层协议会各有优势，由跨链实现效能最大化，且对分布式存储、分布式数据库的兼容必不可少。

从行业落地的角度讲，区块链落地的行业应该满足四个条件，1）全流程数据化程度高，2）信任成本高，3）具有共识的必要性，4）具有网络效应。由此我们判断，1）金融领域，除了目前已经落地的支付，票据、以及与资产证券化类似的资产区块链化会较快落地。2）数字资产和版权的确权，区块链对于游戏物品可以保证其唯一性，而对于影视、文本等数字资产，区块链的时间戳可以作为可信证据确权。未来随着越来越多的场景上链，数字版权才可以真正得到保护。3）共享经济，由于共享场景的供给方、需求方呈现分散化的特点，且供求双方处于低信任的状态，阿里、滴滴、携程等巨头中介机构起到了建立信任、把控质量、提高用户体验的作用，赚取了丰厚的佣金并采集了数据。未来在区块链网络可以实现高并发的前提下，区块链可以大幅降低费用且不沉淀数据。

4.  如今区块链炙手可热，您判断未来政策监管会如何？

我们相信对区块链的监管是良币驱逐劣币的过程，也是让广大投资者趋于理性的过程。但是我们无法猜测具体监管措施。

本文为投资界原创，作者：yessenia，原文：http://news.pedaily.cn/201803/428268.shtml