新三板最赚钱的公司为何不去IPO? “百亿诈骗案”的历史包袱还要背多久?

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IPO太美好,我们却只能想想。”

事实上,城市商业银行近几年成为了资本市场的活跃群体。有扎堆登陆或正买票进场A股的,有转道登陆香港股市的,但也有对主板望而却步选择拥抱新三板的,比如,齐鲁银行。

作为新三板首家城市商业银行,且头戴业绩、市值双大体量“光环”,齐鲁银行一直备受关注。

截至目前,共有135家挂牌企业发布了2017年一季报,齐鲁银行以净利5.26亿元独占鳌头,位居榜首。如果按照一季报的业务简单折合全年,齐鲁银行可能是新三板上最赚钱的挂牌企业。

再比如,齐鲁银行过去几年的营收和利润也是没得说。

2015年,齐鲁银行录得营收42.32亿元,同比增长19.84%;净利润11.96亿元,同比增长9.27%。位列新三板净利润榜第五。

2016年,齐鲁银行录得营收51.43亿元,同比增长21.53%;净利润16.54亿元,同比增长38.22%。位列新三板净利润榜第二。

2017年第一季度,齐鲁银行录得净利润5.26亿元,位列新三板净利润榜第一(截至目前共135家挂牌公司发布2017年第一季报)。

就这数据看,齐鲁银行可谓业绩“小野兽”。

但是,就是这么一家公司,在IPO大热的背景下,质地优良、业绩爆表的齐鲁银行却没有一丝动静,到底是为何?

   「 主板,我们来了! 」

不可否认的是,主板市场是大多数城商行的心头所好。

1、进军A股不仅能够优化公司治理结构、提高声誉度和知名度;

2、有效补充资本金,提高应对风险能力;

3、更大的放贷空间,有助于快速扩张。

当然,这只是一部分理由。最主要的,是能通过主板市场进行融资输血。

  东财choice显示,截止目前,已登陆A股市场的城商行包括 宁波银行 、江阴银行、张家港行、无锡银行、江苏银行、 杭州银行 、 南京银行 、常熟银行、 北京银行 、 上海银行 、贵阳银行、 吴江 银行。

另外,也有不少城商行正排队入场A股市场。

  东财choice显示,截止2017月5月19日,共有8家城商行正申报IPO,包括 长沙银行 、 成都银行 、 哈尔滨银行 、兰州银行、 青岛银行 、苏州银行、威海银行、 西安银行 。

目前这八家申报IPO的城商行均已获证监会反馈。

  除了A股市场外,也有不少城商行“瞧”上了港股市场。比如 盛京银行 、青岛银行、郑州银行、天津银行等。

看着同行们一个个挤上A股、港股市场列车,为何齐鲁银行不为所动反而选择新三板呢?

其实是当年无奈于现实:IPO排队太久,公司法又规定上市前公司股东不得超过200人(齐鲁银行当年股东总户数达4153户),而且齐鲁银行急切想补充其核心资本,所以挂牌新三板成为当时最好的选择。

有以下理由:

1、新三板具有公开转让、定向发行股票、发行优先股等功能,一样能为银行补充资本;

2、一旦新三板直接转板机制落地,像齐鲁银行这种大体量、业绩好的挂牌企业更容易符合转板要求。

说到这,就有个疑问了,齐鲁银行自2015年6月29日挂牌以来已有近两年之久却没有一丝IPO念想,真的是想等新三板转板机制落地吗?

   「 IPO谈何容易 」

事实上,齐鲁银行一直承载着集邮党的期待,毕竟业绩、体量都还不错。

而齐鲁银行至今未申报IPO是因为不想还是不能?

可能都有。

先来简单概括齐鲁银行在新三板这两年:

1、定增成功。 2015年8月4日,齐鲁银行以每股3.18元募得资金近15亿元;

2、成功发行优先股。 2016年8月4日,齐鲁银行向万家共赢资产管理有限公司、新时代信托股份有限公司等七家公司发行优先股股票2000万股,每股票面金额为人民币100元,按票面金额平价发行,募集资金20亿元。

3、股票流动性较好。

补充一点,齐鲁银行采用协议转让的交易方式。

以上市首日至今为时间区间算得齐鲁银行日均换手率为2.2%,远超大部分协议转让日均换手率,甚至不亚于部分做市企业。另外,齐鲁银行上市总天数达462天,其中有交易记录天数达453天,占比98%。

新三板最赚钱的公司为何不去IPO? “百亿诈骗案”的历史包袱还要背多久?

就万家挂牌企业来说,齐鲁银行在新三板还是过得不错的。

此前富姐就写过一篇文章,有不少挂牌公司在新三板玩得不错而不去申报IPO,不排除齐鲁银行有此想法。

但,至少到目前为止,关于IPO一事,齐鲁啥都没说。

不过这是一回事,能不能上又是一回事。从申报IPO条件这一维度来看,齐鲁银行要想成功IPO并不容易。

   1、齐鲁银行金融诈骗案

这起案件在当时引起了不小的反响。

2010年12月6日,齐鲁银行在受理业务咨询过程中发现一存款单位所持“存款证实书”系伪造引发的案件。具体为上海全福投资管理有限公司董事长兼总经理刘济源的妻子肖洁涉嫌贷款诈骗罪、金融凭证诈骗罪、票据诈骗罪和诈骗罪,涉案金额101亿元,其中涉嫌诈骗银行100亿元,涉嫌诈骗企业1.3亿元。由于牵涉多家银行及多个国企高管,又因涉及齐鲁银行的诈骗金额最多,逾70亿元,因此,刘济源案又被称为“齐鲁银行案”。

齐鲁银行一时间被媒体推上了风口浪尖,该案之所以反响重大是因为:

1、齐鲁银行案涉案金额超101亿元,齐鲁银行损失近23亿元;

2、全案共形成1883本案卷,案卷之多,司法史上罕见;

3、一家银行前三把手一起换人, 中国银行 业史上不多见。2011年3月2日,济南市委组织部发布公告,宣布免去齐鲁银行董事长邱云章、行长 郭涛 、监事长张苏宁的职务;

4、案件涉及厅级干部9人、处级干部6人、企业管理人员5人。移送司法机关14人,给予开除党籍、开除公职处分9人;

5、2012年6月27日,聊城市中级人民法院对山东省财政厅监督检查局原副局长李福禄受贿案作出一审宣判,以受贿罪判处被告人李福禄死刑,缓期二年执行,剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产。李福禄利用职务之便,帮助刘济源为齐鲁银行拉存款达8亿余元。

   2、股东人数过多。

先抛图:

新三板最赚钱的公司为何不去IPO? “百亿诈骗案”的历史包袱还要背多久?

不难发现,齐鲁银行自挂牌至今股东户数一直高居不下,达4000人以上。对于拟IPO企业来说,股东人数超200按照原有的法律法规是个硬伤。一些新三板企业萌生IPO之意后,出于控制股东人数、稳定股价、方便IPO或被并购等原因,纷纷将转让方式从做市变更为协议。

齐鲁银行股东户数之所以较多与其性质不无关系,大多数城商行是由信用社改制而来,相对应的股东人数也较多。

  当然,富姐并不是说股东人数超200人一定会对IPO造成影响。就在2017年3月16日, 上海证券 交易所旗下的“上交所企业上市”公众号发布《企业改制上市30问之二十三:新三板挂牌企业IPO需要注意什么问题?》,其中就提到了股东人数超200人问题:

1、股东人数超过200人的新三板公司在挂牌后,如通过公开转让导致股东人数超过200人的,并不违反相关禁止性规定,可以直接申请IPO;

2、如通过非公开发行导致股东人数超过200人,根据《非上市公众公司监督管理办法》,在进行非公开发行时应先获得证监会核准,其合规性已在非公开发行时经过审核,可以直接申请IPO。

也就是说,在公开转让的情况下且不违反相关禁止性规定,股东人数超两百是不成问题的。

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