科技猎hulu的真正价值：内容版权，出售价格会超过20亿吗？
近日有消息传出，在线流媒体视频网站hulu有可能进行再次出售，此消息传出后，其母公司和内容合作伙伴收到了多家企业的收购要约。
据多方报道，目前有7家企业希望能够收购hulu，他们分别是directv、time warner cable、kkr、guggenheim digital、the chernin group、silverlake partners、以及收购大户雅虎（最新消息显示，其出价6-8亿美元）。
这并非hulu第一次寻求易主。几年之前，hulu的母公司news crop和disey，以及hulu当时的投资者providence equity partners，曾寻求将这家流媒体视频网站进行出售。
2011年，dish、亚马逊、谷歌以及雅虎都曾表示有意收购hulu，这几家企业对hulu的报价在15亿-20亿美元之间。据报道，谷歌当时的报价甚至超过了20亿美元，但是由于谷歌希望能够得到hulu的内容授权，这使得dish和迪斯尼拒绝了谷歌的报价。
当时在业界引起了一个讨论，那就是谷歌等公司为何愿意以如此之高的价格收购hulu。对于这个问题，很少有人能够得到正确的答案，这也是hulu第一次寻求出售失败的原因。而随着hulu进行第二次出售，这个问题又一次被人们提及。
版权因素
所有希望收购hulu的公司，都要面临一个问题。那就是通过收购hulu，他们能够获得什么样的内容版权，以及能够拥有这些版权多长时间。自从hulu创立以来，它就有着得天独厚的优势，它能够从美国四家主要电视网络公司中的三家获得内容。但是，他们为内容提供商赚得的收益，却几乎可以忽略不计。
hulu的新东家当然希望能够通过收购hulu而获得独家内容。但是内容版权方却难以以此获利，这正是hulu的版权内容提供方与收购方之间的最大矛盾。
jasonhirschhorn就曾发推特表示：“购买hulu就像是在伦敦买一栋房子。你可以住在这里，但是这个房子却并不属于你。”
人才流失
就在hulu寻求出售的同时，很多hulu的元老级人物却在寻求着离开公司。在hulu担任了很长时间ceo的jason kilar就在今年早些时候辞职，与他一同离开的，还有hulu的cto richard tom。之后，我们又听说hulu的产品副总裁robert wong也离开了公司，加盟了sidecar公司。
这些高管的离职，很大一部分原因在于providence equity partners在去年夏天将公司股票出售套现所致。这使得那些拥有公司股份的员工不再是公司的股东，而成为了普通的合同员工。
这些员工因此而感到不满，选择离职。
当企业在被收购或寻求上市的时候，该公司的限制性股票将被解锁。随之而来的，就是大规模的员工离职浪潮。和其他公司一样，hulu或将在未来流失更多员工，这些员工会开始考虑自己的未来，离开hulu而加入新的公司。
hulu的真正价值
providence equity partners的股权出售行为，让hulu的估值达到了20亿美元，几乎达到了hulu刚创立时估值的两倍。2012年，hulu的营收接近7亿美元，其hulu plus订阅服务的人数也达到400万人，这些用户会付费观看hulu的在线视频内容。
但是，hulu的真正价值，在于我们先前提到的，是收购方能够获得的那些内容版权。现在用户愿意付费使用hulu的服务，是因为hulu是目前唯一一个可以通过流媒体，在移动设备、电视机或在线观看电视广播内容的地方。而一旦这些用户在其他地方找到了他们喜爱的节目，他们就会立刻停止使用hulu的付费服务。
有消息称，今年早些时候，news corp前总裁peter chernin曾经联系过hulu，希望以5亿美元的价格对hulu进行收购。这样的报价显然过低，而无法满足hulu的要求。要知道，早在两年之前hulu第一次寻求出售的时候，他们就收到过高于20亿美元的报价。而且在providence equity partners出售了hulu股权之后，他们的估值也出现了大规模的上升。因此，区区5亿美元的报价肯定无法打动hulu现在的拥有者。
另外，此次对hulu进行竞购的公司，大部分为那些擅长对被低估资产的公司进行投资的私募股权企业，而不是那些将拥有电视节目在线版权视作为主要战略价值的媒体或科技企业。
综上所述，再加上潜在收购方的数量，现在看起来各家对于hulu的竞购正在不断升温。另外，无论谁在这场竞购中获得最终的胜利，都将会付出高于两年前20亿美元的代价。另外，随着hulu内容和人员方面的不确定性越来越多，无论最终谁成功收购了hulu，能否能够顺利收回收购成本，都将会是一个难度较大的挑战。
(via tc)
相关阅读：
随着对dailymotion收购谈判失败，雅虎会试图收购hulu吗?
