创业环境不景气？美国科技创业公司融资创三年来最低

是什么原因造成了创业市场的不景气？不得不提的原因之一是，政治因素对投资决策产生了很大的印象。新任总统特朗普对硅谷政策的不确定，这在很大程度上减少了风险投资人的投资信心和热情。风险投资公司IVP的合伙人Dennis Phelps说道：“未来四年我们可能需要面对很多的变数，这一原因使得我们很难去放手投资”。但他还补充说，“从另一方面来看，这或许也是一个机会。”

自大选期间以来，以科技股为主的纳斯达克综合指数已经上涨了13%，而道琼斯工业平均指数也首次突破了20000点大关。投资人对企业减税、释放更多海外资金和减少监管这些政策保持乐观的态度。与此同时，创业公司还可能从这些政策优势中获益。低税收并且让美国公司回国生产，就可能让很多创业公司拿下更多的交易。但是特朗普的其他政策决定可能让创业公司的发展“雪上加霜”。如移民在美国创业公司的比例很高，反移民政策会让这些创业公司面临人才缺乏的窘境。

通常来说，私募交易市场会在开年和年底迎来增长的低点。但是最近的下降幅度看起来过于反常。市场研究公司CB Insights的分析师Marcelo Ballvé分析认为，创业市场正在由14年以来的爆发式发展转向一种“更为常态”的发展阶段。这种变化应该是全球性质的。根据CB Insights的数据，截止到目前，创业公司获得了129亿美元的融资，而去年同期获得了187亿美元的融资。

2016年的时候，经常会听到风险投资人说，他们的很多投资超出了自己的预算，尤其是在投资那些估值超过10亿美元的独角兽的时候。过去几年，很多共同基金投资人还减记了手里持有的创业公司的股票，甚至有的直接撤回了投资。在几起大额的收购案中，收购公司的估值远远低于其之前的估值。如Hudson’s Bay Co.收购Gilt Groupe时，后者的估值仅为其此前估值的75%。另外，IPO也并不能拯救公司的估值。如2015年年底，Square Inc.上市时的估值是其一年前的一半。

但不管怎么样，风险投资人手里有大笔的现金，最终他们都是要把这些钱花出去的。根据美国风险投资基金协会，2016年，美国风险投资基金融资416亿美元，这是自2001年互联网泡沫以来的最高纪录。投资人们希望Snap Inc.可以在这周成功上市，这样就可以说服其他获得风险投资的公司赶快上市。

在Startups Barometer平台上，最近12周，创业公司获得的平均融资额比去年同期下降35%，这可以说是最大的降幅。初创企业能够获得充足的资金，才能让公司的生态健康发展。同时投资的过程也说明了，投资人某种程度上也很享受这种高风险的交易。

虽然相关的数据并没有公开反应，但风险投资人认为，目前的投资环境还算健康。Redpoint Ventures的合伙人Scott Raney说，尽管目前来说，他们公司的投资速度没有之前那么快，这是因为公司正在寻找合作的投资目标，而不是因为不但变化的政治环境。他还补充说：“如果你的公司已经开始营收，而且保持着持续的增长，那么你一定会获得融资。”