对话和君咨询侯瑞琦：没有泡沫，教育行业就没有发展

【编者按】都说资本市场充斥着泡沫，备受资本青睐的教育行业也不列外。教育行业的哪些细分赛道还有机会？资本的热与冷是如何影响教育行业的？从事过实业、媒体、咨询、投资的教育专家侯瑞琦对此谈了他的看法。

本文发于蓝鲸教育，作者甄祥晴 ；经亿欧编辑，供行业人士参考。

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侯瑞琦曾就职于中国远程教育杂志社8年，2011年进入和君担任咨询师，目前是和君咨询业务合伙人与和睿资本合伙人，对教育行业与资本市场都有着深刻的理解。

以下是蓝鲸教育根据对和君咨询业务合伙人、和睿资本合伙人侯瑞琦的专访，整理的口述内容。

“做投资首先看赛道，其次看人”

我本人从事过实业、媒体、咨询、投资，从个人感觉来说，投资是对未来负责，做咨询则介于媒体和投资之间。咨询是基于企业过去的情况给它规划一个未来，是给老板出主意，不是对结果负责。做投资，作为股东，你自然能够分享到企业发展的成果，相当于对结果负责，这是最大的不一样。

做投资，我首先看重的是赛道，就是说大池塘才能养大鱼，而小池塘，你再能干也只是一个小鱼。第二就是要在大池塘里面选中能够从小鱼变成大鱼的企业，而是否具有这个潜力主要看老板自身，其他方面都次要。

教育行业还是有机会的，但是目前很多细分领域竞争格局基本已定，在这些领域后面人就没有机会了。比如说如果你跟新东方和学而思干一样的事情，肯定必死无疑。在这个河流里面，已经有庞然大物了，你如果长得跟他一模一样，怎么能生存？ 要知道，在这个世界上只有两种公司能跑出来，第一种是靠规模，第二种是靠差异化。

我个人比较看好职业教育、国际教育和留学领域。 因为传统基础教育的竞争格局基本上已经稳固了，民办教育促进法规定九年义务教育不允选择做营利性，比如说像北京四中和人大附中，再过20年，这些学校变成二流学校基本上不可能。我们国家的教育体系主要是一个选拔性教育，既有的体系和规则已定的情况下，后面的人基本上就没有弯道超车的可能性。

总体来说，目前国际教育格局还没有定，做国际教育应该还有机会。因为这个市场上存在信息不对称的问题，比如国际学校这一块，中国普通的家长和消费者可能知道哈佛，但根本就搞不清楚全球前100的学校，而且当前很多排名也不一定很科学。虽然各种各样的媒体都做过全球高校排行榜，但实际上，对中国家长来说，基本上没有很强的识别力。

国外大学确实在高等教育领域全球领先，所以如果你能把中国的好学生送出去接受国外的一流教育，这将是一个很大的机会。

虽然目前留学中介竞争格局比较清晰，但大部分机构所扮演的角色更多还是中介角色，举个不恰当的例子，这有点类似房地产中介，而现在在国际教育领域，还没有做房地产开发商的公司。

目前基本上还是公立名校的国际部占领该领域，缺少能够从小学开始培养学生，把他们送进美国前20名校的顶级学校。所以我觉得未来这里面还是有机会的，韩国目前最好的三个国际学校都不是公立学校了，而这三个国际学校基本垄断了韩国去美国常春藤名校大部分学生。

职业教育也有机会。因为目前整个社会正在发生巨变，在巨变过程中，对人才的需求也在发生一个巨大的变化。由于我们国家教育主管部门对高校有很强的管理，不管是普通高校、重点高校，还是高职，课程评价体系基本还是属于计划经济的管理模式，国家对它限制非常严。

另外，高校对老师的考核和升职要求也主要是考核老师在学术刊物发表学术论文，这些学校里面的老师，只大多是在象牙塔里面钻研学问，对外部快速变化还是缺少感觉。

在这种情况下，高校无法满足对人才的需求。传统的学历教育没有能力，也没有动力去做转型。而职业教育涵盖的范畴非常大，在很多细分领域都有大量的人才需求。这里面有很多机会，能抓住机会的机构就能快速成长，比如IT培训机构就是如此。

“行业要发展，必须先经历泡沫期”

2013年开始，在线教育火了，出现了融资额不断爆发的情况，但是经历了投资热潮之后，今年资本遇冷，在线教育的融资金额比去年预期少了很多。但在我看来，资本的冷与热都是正常的。

大家原来都以为在线教育会有非常大的爆发性，或许未来能像电子商务一样，所以都使劲往里面投钱。因为投资的过程当中，谁也不知道谁最后能够成为第一名。以电子商务为例，当时在所有做3C电商的公司里，京东并不是前三名，它是第四或者第五。在那个阶段，正常情况下，大家都会投前三名，但是有的人就是会投第四、第五。最后结果却是京东变成第一，当时的前三名基本都销声匿迹了。

同样，在线教育也类似，去年和前年的时候，就和当年投电子商务，投O2O一样，大家都觉得有机会，有机会大家就都会投。但是最终谁能够跑得出来，没人能知道，还是必须要拿业绩去说话。但是在线教育面临着很大的难题，就是收入变现到今天还是比较难，一段时间过去，还不能证明你能够有收入，更不要说有利润，这种情况下大家就都不敢投了。

其实，投资基本都是一波一波的，现在来看谁还投电子商务？热门行业投资的机会窗口就是那半年或一年，那段时间你要投就投了，不投就没机会了。去年是在线教育的投资机会窗口期，所以大家就都投。投完之后，基本就没有什么机会了，所以大家也基本不看了。

不过，你也不能说这些创业者和投资人都是不理性。当时大家投资的时候，都是认为有机会的。风险投资就是有巨大风险，但一旦投资成功之后，也有巨大回报。而互联网也是靠泡沫才能够烧出来，最后能够成为赢家的，也是踩着别人的尸体才能上去。就像当年团购千团大战一样，虽然当时很多公司也拿到投资，但后来都死掉了，现在就基本只剩一个美团了。

我认为，任何一个行业要想快速发展，都必须先经历这样一个泡沫期，没有泡沫，行业就没发展。也许我说得有点绝对，但事实就是这样。

当大家觉得有机会时，就会有钱进来，人与钱进来了，才有可能发展。如果2006年新东方不上市，中国所有的教育类公司都不上市，大家都没有投资，那教育行业现在可能还是死气沉沉的。正是因为有新东方上市，有很多机构拿到钱，大家都在这个领域创业，都觉得有机会，这个行业才有如今的发展。虽然最终能够创业成功的人是少数，但那时创业者和投资人都会得到巨大回报。所以，大家都愿意赌这件事，万一我赌对了呢？

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