携程的“梁氏赌局”

最近频频与人隔空舌战的梁建章，在7月上旬来到他的母校斯坦福大学，讲述了他对中国企业全球化的理解，言语间不难看出 携程 对海外市场的极端重视。

而携程的海外布局里， 旅游金融 又是不容错过的万亿市场。据易观智库的一份报告称，2020年后，金融业务有望超过旅游业务，成为 在线旅游 企业的主要利润来源。

然而迟迟未能解决的 支付 牌照问题，一直困扰着携程。

6月18日，中国支付清算协会正式对携程牌照违规事件进行调查。加之近期股票的暴跌，人们不禁困惑：携程怎么了？

牌照问题是携程痼疾，埋下隐患的，却是当年的掌门人梁建章。

闪念之差，错失支付牌照

从2013年开始，携程就以开始布局金融领域。回归后不久，梁建章就主导携程推出礼品卡，意图“让支付更加便捷”。

但对于第三方支付牌照问题，当时他说：“不一定会申请，但会做移动支付相关业务。”按照他的设想，携程以后可能会涉足“针对消费者的小额信贷”。

现在来看，他对于金融风险与政策收紧的预估，都过于乐观。而获得支付牌照的机会，就这样与携程擦肩而过。

在他心中， 携程要对标美国运通，覆盖旅游、财务顾问和银行领域 。美国运通的酒店和机票预订业务只占营收一小部分，很大部分收入来自支付和信贷领域。

短短一年内，他主导下成立的携程金融事业部，团队成员就发展为五六百人，涉及含金融产品设计、支付结算等众多职能。当时梁建章明确表示，金融事业部是其未来关注的重点。

那时曾有分析者称，接下来开一家银行、发放信用卡很可能已经提上携程的日程。

但随着互联网金融整治的严格，第三方支付行业频繁遭遇监管风暴。2016年5月，停止申请新牌照几乎成为定局。

牌照问题，最终让携程的金融之旅举步维艰。

但痛失机会的梁建章，对于金融的执念并未终结。

触及红线的梁氏赌局

根据携程2017年Q1的数据，分析者称，携程涉及的资金沉淀规模，至少有120亿人民币。

数年间有关用户资金被挪用、侵占的担忧，从未停息。

这种擦边球模式的诞生，与梁建章不无关系。

2013年到2014年间，他主导建立的金融事业部，接连推出了“携程宝”、“程涨宝”等像极了金融理财产品的预付卡产品。

在前者的宣传中，携程打出“高收益、零风险”和年化收益等口号。质疑随之而来：这本质上与基金有什么差别？募集到的资金到期前，都去了哪？

按照携程的解释，所谓的收益是指相应的话费返还奖励，所以不受金融理财产品的宣传限制。

而号称保本6%年化收益的“程涨宝”，与携程股价挂钩。此举也招来变相发债、非法集资、操纵股价等质疑。

按照规定，互联网上销售互联网金融产品，必须要拥有基金销售和第三方基金支付两张牌照，但携程都尚未获得。

这些“擦边球”，一度是梁建章试水金融的希望。他看重的，是金融领域的巨大利益。

据业内人士透露，一款20元的航空意外险，携程作为渠道方能够吞下18.5元。尽管，这些保险产品带有强制搭售性质。

垄断性质的获利，让携程尝到了甜头，也让其有了更大的野心。

未获得牌照之际，选择稳扎稳打还是一路狂奔？梁建章选择了后者。

牌照背后，是携程掌门人的模式焦虑

巨大风险背后，是携程急于转型的焦躁心态。

2013年，曾有媒体追问携程盈利空间缩小，如何拓展新盈利点的问题。梁建章坚称，“佣金这一块的利润已经很高，没有更好更高的模式，主要还是把量做大”。

回答带着傲气，并不意味他没有看到隐患。

梁建章一直希望携程摆脱“旅游公司”的标签。长期以来，携程的技术被外界视作OAT平台中最弱的，也一度淡化自身的互联网基因。携程的未来，开始让人看不懂。

失去金融服务的市场，意味着携程错失少有的机会。

OAT混战白热化的时刻，金融服务已经成为少有的盈利新增长点。除此之外，携程以机票和酒店业务为主的营收模式，在假票、强制搭售、投诉和垄断的舆论场中，再难讲出新的故事。

如今，携程在国内外市场大举并购扩张，但其营收模式却无法跟上其野心。这显然不是梁建章想看到的。

迟缓的行动，让他目睹阿里旅行甚至途牛早早收获支付牌照。百度成为股东后，携程并未有效利用百度钱包的支付体系。如今一张支付牌照暴涨至7亿元，或许也让携程迟迟难下决心。

解铃还须系铃人。只有一手推动金融战略，却留下悬而未决难点的梁建章，能够理清其中的错综关系。

这不仅事关暴跌的股价能否回归，还意味着携程能否走出迷茫，看清前路。

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