科技猎深度解析：阿里入股高鑫，将激发1.4万亿的零售城配市场？
阿里投入224亿港元，收购高鑫零售36.16%的股份，消息一经传出在多个行业引起极大轰动。 在感叹阿里伟大布局的同时，作为社会基础设施的提供方，物流人是继续做吃瓜群众，还是应该从更全面的视角去看零售业的发展呢？上游要变天了，难道我们不应该更深入的了解这个行业吗？
1、 阿里在实体零售的布局
1）布局的必要性
大家都在讲网络对实体的冲击，还有人在诋毁马云，说他在摧毁实体。在今天看来，网络的大发展是社会生产力发展的一定阶段的重新分工，网络作为一种工具，挑选出来了适合网购的产品进行销售。
工具毕竟只是工具，它也只能解决能力范围内的事情。快速发展之后，网购的规模也遇到了天花板，超过8成的商品交易仍然需要在线下进行。这么庞大的体量，当然是大家都想去改造、去主导的，作为网络零售最成功的企业， 阿里 巴巴当然要去做这个事情。
数据来源：国家统计局
2）从时间维度看，布局已经持续三年半
阿里巴巴在线下零售的布局早在3年半以前就已经开始，标志性事件是2014年3月31日花53.7亿对银泰商业所做的战略投资。
2015年8月入股苏宁；2016年1月推出零售新物种盒马鲜生；2016年11月21.5亿收购三江购物32.5%的股份；2017年2月与百联集团达成战略合作；2017年5月参股联华超市；2017年9月入股新华都；2017年11月入股 高鑫零售 。
明显可以看出，从2016年9月马云提出 新零售 概念后，布局的动作开始加快，1年时间内做出了5次大动作。
资料来源：网络整理
3）从布局的业态看，已涉及百货购物中心、超市连锁、家电连锁三大业态
银泰商业和高鑫零售的主要经营业态是购物中心和百货；三江购物、新华都、联华超市、高鑫零售主要是各种大小类型的超市业态；苏宁主要是电器专卖店；盒马生鲜则是零售新物种，对此本文暂不讨论。
资料来源：网络整理
2、阿里布局的这些线下企业的家底如何
阿里布局的这些企业既有全国性的千亿级的巨无霸，也有几十亿级的地方性企业；既有通用型的百货商超，也有专业型的零售企业。这些布局到底有什么规律和特点？这些企业在各自细分领域又有什么样的地位呢？下面我们来一一解析。
1）业绩实力
① 营收情况
从2016年营收可以看出，苏宁云商和新入股的高鑫零售是市场份额最大的两个企业，已经超过千亿级别，而新华都和三江购物则是区域性的企业，营收在百亿以下。
数据来源：公开年报
② 利润情况
从利润的情况看，高鑫零售的净利润达到25.71亿元，是不折不扣的摇钱树；另外银泰商业用172亿的营收创造了13.2亿的净利润，在零售业中一枝独秀。联华超市和新华都在利润方面表现较差：新华都净利润仅0.57亿，联华超市则出现了4.5亿的亏损。
数据来源：公开年报
2）网络覆盖能力
① 区域覆盖
联华超市、百联股份、高鑫零售属于全国型的企业，覆盖了全国大部分省份；银泰和新华都则是区域型企业，其中银泰49个据点分布在7个省份；新华都133个门店分布在5个省份，集中在东南的福建、广东、江西、浙江和江苏；三江购物是彻彻底底的地方型企业，所有的158个网点都在浙江省内，而且集中在宁波。
数据来源：公开年报
「全国型的代表」：高鑫零售
高鑫以大润发和欧尚两个品牌在全国226座城市取得了重大成功，坐上了国内超市行业的头把交椅。
从门店的区域分布看，华东是其布局的重要地区，上海、江苏和浙江三个省市占比超过41%；其他区域则分布比较均匀，华北、东北、华南、华中占比分别为11%、10%、18%、16%；华西占比较低，为4%。
数据来源：公开年报
从城市等级看，其门店遍布全国一级到五级城市，市场渗透做的比较深，其优势在二三四线城市。
数据来源：公开年报
「地方型的代表」：三江购物
三江购物是典型的地方型企业，深耕宁波市场，单一城市门店占比超过83%；稳健地向浙江省内的其他城市渗透，外省没有扩张。
数据来源：公开年报
② 门店个数
由于经营业态不同，单个门店的辐射能力也不同，此处不考虑门店辐射能力的差异，仅对比各企业的门店数据。联华超市门店个数达到3618个，是阿里旗下拥有零售终端最多的企业。
数据来源：公开年报
3）细分行业的地位
根据联商网对上市公司的分类，截止2016年底，我国共有121家上市零售企业可分为7大业态：包括55家百货购物中心、13家超市连锁（也有15家一说）、36家服饰、5家家电连锁、5家药店连锁、4家电商、3家休闲食品。阿里控股的零售企业全部在名单中，目前已涉及到百货购物中心、超市连锁和家电连锁三大类实体零售业态。
① 百货购物中心类：布局龙头企业
百联股份和银泰商业属于百货购物类，在前十的百货上市企业中业绩表现较为突出。其中百联是上市百货企业唯一一个营收突破400亿大关的企业；银泰商业则以172.1亿的营收规模排名第七，亮点是其净利润高达7.7%，远高于其他企业。
数据来源：公开年报
② 超市类：多细分领域布局
高鑫零售、联华超市、新华都和三江购物属于商超类，截止2016年底共有15家上市企业。高鑫零售是超市翘楚，营收超过千亿，是第二名永辉超市的2倍左右；联华超市则以266亿排名第三，但其净利润亏损4.5亿；新华都以67.1亿营收排名第11；三江购物以41亿排名第14。可见阿里在商超的布局中大中小企业都有，超过千亿的龙头，数百亿的全国性和几十亿的地方性超市。
数据来源：公开年报
③ 家电连锁专卖店：布局龙头企业
近几年苏宁从单一的电器销售转向做全品类零售企业，其中母婴和超市两个新业态是目前发力的重点。但从门店规模（98%）和产品（98.1%）的营收占比来说，电器零售依然是公司的主营业务。
在家电专卖领域，上市企业共有五家，苏宁在收入和利润方面均占据绝对领先地位，老对手国美电器仅相当于其市场份额的一半。
数据来源：公开年报
4）产生的化学反应
① 优势融合，产生增量
新华都与阿里泽泰设立合资公司福建新盒网络科技有限公司，复制三江购物模式，在福建省内新建创新门店；盒马鲜生与三江购物成立合资公司，在宁波开了盒马鲜生店。
② 技术创新
利用阿里的技术优势，对商场和超市进行改造，提升运营效率和供应链管理水平。
③ 提升用户体验
利用阿里创新基因，改变传统零售企业单一化的销售模式，增加顾客互动和体验，解决网购体验的天花板。
3、下一步可能的布局分析
根据消费频率和区域覆盖两个维度区分，消费领域可以分为全国型商超、区域型商超、高端百货及购物中心、全国型专业店和专卖店四个类型。目前阿里均已布局，并且有些板块已经进行了多标的构建，如全国型商超，布局了高鑫和联华两个棋子。
■ 一系列布局后，在零售领域还有哪些是阿里没有涉足的？
1）细分领域的专业店和专卖店布局
在下图的黄色区域中，全国型专业店和专卖店，目前阿里仅布局了苏宁一家电器零售为主的企业，对于医药、家居建材等细分领域的覆盖还不够。
2）便利店
虽然已经布局了三江购物这个类似便利店的小型商超，但其覆盖范围仅限于宁波市内和浙江省内的小范围，暂不具备扩张到全国的能力，且业态存在差异。
资料来源：运联研究院
4、城配企业应该关注什么
1） 城配 行业的现状：市场的封闭性
城配这个巨大市场目前的开程度不够，以三江购物为例，其2016年全年的物流费用为9583万，同比增长1.27%，但其外包占比却由16.91%下降为10.67%，这一数据可以看出，城配市场的整合空间还非常大。
数据来源：公司年报
三江购物这个案例不是个案，根据运联研究院的调研发现目前商超类的企业配送基本都是掌控在自己手里，只用少量的外租车来平抑货量高峰带来的运力压力。
数据来源：运联研究院
下图为调研人员与一名在商超领域深耕多年的资深人士的对话。
2）城配企业需要做哪些准备
在《最后一公里的昨天、今天和明天》一文中，作者做过一个推测：2016年快递业务收入3974.4亿元，其中电商占比67%，为2663亿；保守估计，按照电商与快递物流费用同比例计算，27.9万亿线下零售渠道对应的物流费用为1.4万亿。
阿里进来整合线下商流后，一定会像整合线上物流一样，对线下更加庞大的物流进行整合。现有的城配企业需要思考哪些问题？需要做哪些准备？
① 城配未来的货源主力来自哪里
这个问题直接决定了企业发展的天花板，零售物流是不是城配企业未来货源的主力？除了零售物流，依靠生产物流、展会、电商、长途落货能在城配领域站的一席之地吗？
② 现有城配企业的运作效率能够比得过自营
为什么绝大多数零售企业选择自己做物流？城配企业的效率和成本对比零售企业的自营是否有优势？长途运输的快递和零担均已出现了百亿级别的企业，但城配领域至今没有出现超过10亿的企业？根本原因是什么？非组织化的零散模式是否更有效？
③ 现有城配企业需要提前准备哪些资源
越来越多的城配企业由纯运输向仓配一体化转型，“有配必有仓、仓配不分家”。在节点为王的时代，在变革到来之前，提前根据客户的需求布局仓库资源，是不是目前最应该做的功课？
注：因各家年报披露数据的口径问题，本文数据全部以最近一个完整财年数据为准。
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