科技猎高端家居卖场之争，红星美凯龙与居然之家谁能获胜？
【编者按】红星美凯龙与居然之家的南北格局基本形成，围绕高端家具定制的战争即将打响。红星美凯龙的委管商场数量为何远超自营商场数量？居然之家携阿里融资上线究竟能不能占据上风？资本化的道路谁走的更好？本篇文章将为我们一一解答。
本文首发于星商会平台，作者木清；经亿欧编辑，供行业人士参考。
一直以来，各地经销商与企业都钟情于进入高端家居建材卖场，因为此举不仅可以吸引大量有家装需求的消费者，还能彰显其品牌的市场地位。
在此形势下，红星美凯龙、居然之家等高端家居卖场得到飞速的发展，逐渐形成“南红星北居然”的格局。然而，一山不容二虎，车轮战由此上演。
红星美凯龙：委管商场数量为 185 家，远超自营
委管商场可以以有限的资本开支实现快速扩张。 凭借 公司品牌的知名度 、 成熟的业务流程 及 庞大的商户资源 ，公司采取 轻资产战略， 以委管商场业务模式在三线及其他城市迅速扩展版图。 公司在全国范围内快速开张新店及增加市场渗透率的能力，使得公司在许多城市领先竞争对手。
除抢占市场布局的战略价值外，委管商场业务的盈利模式 因提供相关服务的 高附加值 和 稀缺性 而呈现 高利润率 的特点。 2014年、2015年、2016年和2017年，随着渠道的不断下沉，红星美凯龙委管商场业务分部的毛利率分别为 76.57% 、 74.50% 、 66.45% 和 63.90% 。
2007年，公司与合作伙伴订立首份商场管理协议，开设首家委管商场。2010年，公司开业委管商场数量（ 46家 ）首次超过自营商场（ 33家 ）， 轻资产模式 得到市场广泛认可。
截至2017年12月31日，公司在国内29个省、直辖市、自治区的177个城市经营了 256 个商场，总经营面积约为1513.77万平方米，包含 71个自营商场 （总经营面积5,705,954平方米， 平均出租率97.6% ）和 185个委管商场 （总经营面积9,431,775平方米， 平均出租率97.6% ）。
2017年，红星美凯龙 新开设了7家 自营商场， 关闭了2家 自营商场，另有2家商场由委管转为了自营，2家商场由自营转为了委管。截至2017年年底， 红星美凯龙共有 22 家筹备中的自营商场，筹备中的委管商场中有 350个 签约项目已取得土地使用权证/已获得地块。
委管业务模式使红星美凯龙与委管商场合作方实现双赢。 该模式使公司在资本开支相对较低的情况下 快速实现营业收入 并提升了 投资回报率 、 扩大地域覆盖面 、 提高市场份额和品牌知名度 ；也为委管商场合作方带来 稳定的租金收入 。
红星美凯龙委托管理商场业务2014~2017年营收分别为 28.73亿 元、 32.28亿 元、 27.82亿 元以及 36.29亿 元。公司会参与委管商场整个或部分的开发过程，并为合作方或项目总承包人提供咨询服务。根据不同阶段，红星美凯龙提供项目前期冠名咨询、项目年度冠名咨询、工程项目商业管理咨询、商业咨询费及招商佣金等委管服务。
在 项目前期冠名咨询委托管理服务 方面，红星美凯龙2014~2017年营收分别为10.46亿元、14.49亿元、13.56亿元以及15.87亿元， 单个项目年平均费用为 1000万 元左右。
在 项目年度冠名咨询委托管理服务 方面，红星美凯龙2014~2017年营收分别为11.27亿元、13.03亿元、13.69亿元以及15.39亿元， 单个项目年平均费用为 1000万 元左右。
在 工程项目商业管理咨询费 方面，红星美凯龙2014~2017年营收分别为7亿元、4.76亿元、1146.30万元以及14019万元， 单个项目平均费用为 3000万~4000万元 。
在 商业咨询费及招商佣金 方面，2014年、2015年没有开展该项服务，2016～2017年公司营收为4548.83万元、36204.90万元。
居然之家：携阿里融入线上
多年以来，居然之家雄踞北方市场，在北京处于老大的地位，却未曾想过连锁式的扩张，而其国资背景被认为是重要原因之一。直至2002年红星美凯龙携资本之力迅速崛起，将居然之家惊醒，开始连锁复制卖场。
近年来，居然之家为了和红星美凯龙竞争，不断跑马圈地，大肆扩张，其每年新增分店数量逐年增加。
今年3月17日，居然之家在全国的 第224家分店 ——河南焦作店正式开业，这也是2018年居然之家开出的第一家门店。继去年新开63家门店创下开店数量新高之后，居然之家今年计划冲击300家门店大关。
盘点居然之家近一年的举措，一方面是其令行业惊叹的开店速度，另一方面则来自其大家居战略的拓展。2017年7月，居然之家正式启动上市进程；2017年12月，居然之家第200家店——长春太阳城店正式开业，这距离其第100店——兰州雁北路店开业只有两年时间。 在2017年末，居然之家累计总开店数达 223家 。
开店速度的加快离不开资金的支持。
今年2月，阿里巴巴以及关联投资方以 54.53亿元 人民币入股居然之家，并持有其 15% 的股份。在阿里巴巴的带动下，红杉资本、九鼎投资、博裕资本等16家投资机构也共同向居然之家进行联合投资，投资金额高达 130亿 元。居然之家董事长汪林朋表示，通过与阿里巴巴的合作， 未来居然之家所有商品的生产、销售、存储、物流、支付、送货安装将全部打通，建立一个强大的 “居然”云数据库 ，还将在改造现有商场之外建立符合新零售特征的家居新零售商场。
半个月之后，顾家家居的一份公告，再度让居然之家成为市场焦点。公告指出，顾家家居拟出资 1.98亿元 参股居然之家，以保持业务战略合作的同时获得其IPO上市资本收益。
事实上，红星美凯龙在资本化的道路上已先行一步。
红星美凯龙2016年6月在香港成功IPO，合计融资 70.06亿港元 ；2018年1月17日又实现A股上市，募资 30.5亿元 ，通过募集资金进一步扩大门店覆盖规模，夯实行业龙头地位。
得益于营收的快速增长，红星美凯龙的现金流异常强劲。红星美凯龙财报数据显示， 2017年公司营业收入同比增长 16.14% 达 109.60亿元 ； 经营活动产生的现金流量净额同比增长 63.62% ，至 65.18亿元 。 截至2017年12月31日，红星美凯龙账面货币资金为 106.27亿元 ，比2016年年末的 61.38亿元 增长 73.13% 。
随着未来跨界商业的兴起、家居品牌的整合，家居卖场单一卖家具建材的模式必须做出改变。
对此， 居然之家将未来的战略围绕大家庭概念打造消费生态圈。 而红星美凯龙也不甘示弱。围绕 “全渠道泛家居业务平台服务商” 的战略定位，以“家”为核心，进行业务的上下游跨界外延，打造泛家居行业的商业生命共同体。
关于红星美凯龙与居然之家最终谁能获胜，笔者不去妄加判断。不过，风起了，家居流通界再难安宁。
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