京东方三季报出炉：营收增长，扣非净利润亏损超八亿

亿欧新制造10月30日消息，今日下午， 京东方 披露2019年 第三季度 报告。报告显示，公司前三季度实现营收857.22亿元，同比增长23.4%； 净利润 18.52亿元，同比下滑45.18%；扣非后净利润亏损1.89亿元。其中，第三季度净利润1.84亿元，同比下滑54.49%；第三季度扣非净利润亏损8.4亿元。

营收增长，净利润持续下滑，扣非净利润亏损严重。这份惨淡的成绩单，在秋冬交替之季更显萧瑟。

显而易见，在2019年前三季度中，尽管营收相比上年同期下滑，但归属上市股东的净利润是正向的。然而，在扣除非经常性损益后，净利润就不只是下滑，而是巨额亏损。

对于该部分“非经常性损益”，京东方解释为“本公司对子公司合肥鑫晟光电科技有限公司少数股东的出资承担受让及换股义务，根据金融工具相关会计准则计入金融负债。本报告期内，本公司与合肥合屏投资有限公司签订《股权转让协议》，约定受让合肥合屏所持合肥鑫晟合计 15.3846%的股权，受让完成后，合肥鑫晟将成为公司的全资子公司。根 据 准 则 要 求 ， 将 现 金 支 付 金 额 与 账 面 金 融 负 债 的 差 额 人 民 币 795,126,980.00 元计入当期损益。”

对于报告期内主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因，在季报中解释为：

1.在建工程较期初增加35%，主要是报告期内随新项目建设进度相应增加所致；

2.短期借款较期初增加75%，主要是报告期内优化债务结构、降低财务成本所致；

3.一年内到期的非流动负债较期初增加88%，主要是报告期内一年内到期长期借款转入所致；

4.应付债券较期初减少96%，主要是报告期内提前兑付公司债券所致；

5.研发费用同比增加75%，主要是报告期内研发投入增加所致；

6.财务费用同比减少38%，主要是报告期内公司偿还账面可换股的债权，财务费用降低所致；

7.资产减值损失同比增加51%，主要是根据成本与可变现净值孰低法计提存货跌价增加所致；

8.投资收益同比减少71%，主要是报告期内到期理财减少所致；

9.筹资活动现金流量净额同比增加38%，主要是根据新项目进度，项目公司落实投资资金所致。

值得注意的是，在季报中，京东方提到与乐视及贾跃亭涉及金额4,184万美元的买卖合同纠纷仍在等待法院通知或判决，京东方就此计提了相应的坏账准备，这一事件对公司的影响存在不确定性。联系到贾跃亭已申请破产清算，这笔款项收回的可能性微乎其微。

此外，公司目前有多个产业园，在建投资支出较多或许是造成净利润持续低迷的原因之一。

在第三季度报告中，“重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明部分”明确提到了《关于签署生命科技产业基地项目合作协议之补充协议（二）的公告》。事实上，京东方在2018年就与北京市房山区人民政府签署了多项生命科技产业基地项目合作协议。

此前，广大证券分析师在研报中指出，京东方在 LCD 领域经过大量逆周期投资后，在产能和技术上已不弱于韩国厂商，同时在大尺寸面板方面具备一定的领先优势。在柔性 OLED 面板领域，京东方是行业的领头羊之一，在技术、专利和设备上具有先发优势，将深度受益于柔性 OLED 行业的快速发展。

但同时，京东方也可能面临LCD 面板新建产能超出预期、新产线的产能和良率爬坡情况不及预期、OLED 产品的下游应用场景扩展不及预期的风险。

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