汽车融资租赁市场拐点已到，机会在哪里？

近年来，随着人们对车辆使用与驾车出行需求的日益增长，汽车逐渐成为生活必需品，我国成为仅次于美国和日本的世界第三大汽车市场，但我国 汽车金融 业的发展却远远滞后于发达国家。尤其是汽车 融资租赁 模式的发展，国内市场渗透率仅达到1%，而在国外，融资租赁已成为新车销售的主要方式，美国融资租赁渗透率超过传统信贷，达到46%。

未来，汽车融资租赁作为一种新型金融工具，将引领汽车行业格局的大洗牌，撬动整个行业的发展。

一

我国汽车融资租赁业的发展历程及现状

01

兴起：20世纪80年代兴起

我国汽车融资租赁业兴起于20世纪80年代。最初，从事汽车融资租赁的企业利用政府对汽车使用级别的限制，以“融资租赁”的形式高价卖车，规避政策制约。随后，政府正式出台措施，明文禁止企业从事汽车融资租赁业务。

02

20世纪90年代后，被政策叫停

到20世纪90年代，受汽车出租服务业快速发展的影响，部分租赁公司又开始尝试用融资租赁的方式销售汽车。但到1997年，政府又出台了《关于不得以融资租赁方式变相销售购买小汽车的通知》，使汽车融资租赁业务被叫停，但仍有一部分融资租赁机构以“以租代售”、“租赁赠产权”等方式变相开展业务。在接下来的很长一段时期内，我国的融资租赁业务发展都受到限制，整体发展规模较小。

03

政策逐渐放开，2008年正式合法化

到2005年，在出台的《外商投资租赁业管理办法》中提到了“融资租赁包括汽车”，另外，在内资融资租赁试点单位中还包含了两家汽车融资租赁公司，汽车融资租赁在政策上得到一定程度的放开。但汽车融资租赁业的正式合法化在2008年，新《汽车金融公司管理办法》相继出台，在汽车金融公司的经营范围里新增了汽车融资租赁业务(售后回租业务除外)，为我国汽车融资租赁业的发展提供了相对宽松的发展环境。

现状：整体发展相对滞后，处于初级阶段

总体而言，因早期汽车融资租赁价格偏高，且存在许多限制条件，我国汽车融资租赁业发展相对滞后，市场渗透率远低于发达国家。目前，全球融资租赁渗透率达到15%，而在北美，融资租赁达到46%，普通汽车贷款仅为34%。在国内却恰恰相反，汽车金融渗透率仅为38%左右，而融资租赁渗透率不到2%。而且对于个人汽车融资租赁市场，国内基本未开放，即使是企业用车，租赁的渗透率也不到10%，且客户基本为外企。尽管目前融资租赁的概念被炒得很热，但行业整体的发展还处于初级阶段。

二

存在的问题

通过分析我国当前汽车融资租赁业的发展状况，并与国外成熟市场相比，我国汽车融资租赁业发展存在的问题主要有以下几个方面：

01

发展规模小

因我国汽车融资租赁业长期受到政策限制，现阶段行业的整体发展规模相对较小。市场上开展汽车融资租赁业务的经营主体主要有三类，即各类融资租赁公司、有汽车厂商背景的大中型财务公司、汽车金融公司。在汽车销售的整体渠道中，融资租赁方式占有极少的比例。

02

融资渠道较窄

在汽车融资租赁业务发展过程中，前期需要大量的资金进行购置车辆，为满足不同层次消费者的需求，在过程中还要有专门的资金投入用于车辆的更新维护，就需要融资租赁企业拥有广泛的融资渠道。目前，我国大多数汽车融资租赁公司均是依靠银行信贷资金与自有资金，其他渠道来源较少，与其他国家相比，我国融资租赁业务在车辆使用年限、损耗等方面的经营管理相对滞后，严重限制了行业的发展。

03

相关法律有待进一步完善

目前，我国关于汽车融资租赁业务的相关法律规范尚不完善，对出租人与承租人的法律权益保护不全面，对行业的发展也没有明确的规范条例。完善的法律法规与法律环境是汽车融资租赁业快速发展的前提。

04

风控能力不足，经营风险较大

现阶段，我国汽车融资租赁公司的整体风控水平不高，对承租人关键信息的获取能力不足。同时，国内的征信体制尚不完善，缺乏针对汽车融资租赁领域的信用评估，使得开展对租赁车辆的承租人风险评估困难。

05

新车与二手车市场关联度低

相对于 汽车消费 信贷，汽车融资租赁信贷最大的优势在于，合同期满，承租人可选择退租、续租或买断所有权等方式处理，而如果承租人在合同期内出现违约，那么出租人则可通过回收车辆进行再次租赁或出售。因此，二手车市场是否健全对汽车融资租赁发展至关重要。而目前我国二手车市场发展相对落后，而融资租赁模式有赖于一个相对稳定的残值市场。若无法打通二手车市场，汽车融资租赁业的发展也难以形成规模。

三

未来的产业前景

我国汽车金融行业经历十多年的发展，尽管目前的市场渗透率达到38%，但整体还是处于1.0版本时代，仍以面向经销商与消费者个人的贷款业务为主。

随着近年来二手车、新能源汽车、移动出行、汽车电商等新概念的风起云涌，这些被资本追逐的行业热点、市场风口无疑都需要一个金融工具来进行撬动，而融资租赁将成为那个最有力的杠杆。

01

撬动二手车市场——加速新车折旧，提供车源

由于互联网及电商的兴起，二手车行业迎来了全新的发展期，尤其是在限迁、税收和临时产权三座大山解除之后，二手车行业变得炙手可热。但国内二手车市场最大的痛点还是没有解决，即缺少车源。仅靠私人出售车源的二手车市场流通速度太慢，而国外大部分的二手车源均来自金融机构，而非个人，就是利用融资租赁解决了二手车市场的痛点，通过融资租赁加速车辆折旧，批量为二手车市场制造车源。如美国，2015年有近250万辆车从租赁合约中释放到二手车市场，这些车辆也是二手车市场最受追捧的次新优质车源。

02

助推新能源汽车——残值得到保障，拉动私人消费

融资租赁将会成为新能源汽车走向终端的有力推手和路径。经过几年的推广，新能源市场未得到全面普及，主要原因有三个，一是市场上做电动车品牌的就那么几家，可供选择的产品太少;二是在品质上没有传统车可靠;三是价格高且残值不稳定，很多消费者考虑不知道用了几年之后卖出去能值多少。在这种情况下，如果通过融资租赁的方式出售，无疑将大大提升新能源汽车的销量。

比如特斯拉汽车，算是新能源行业做得比较好的，很多人会讲它的成功源于技术创新、直销模式等。但其实最重要的一点在于，它实行的是“残值保障+租赁”的模式。在2012年，特斯拉通过这一模式实现了总体销量的25%。

最近在能源危机及环境保护的双重压力下，燃油车的禁售新闻不断出现，各大品牌汽车厂家纷纷宣布布局新能源汽车的发展战略。在国家政策的补贴扶持下，电动汽车取代燃油车的趋势不可逆转。但电动车本身存在着续航里程短及保值率低的特点，因此，可通过短期租赁方式，保持电动车低续航要求与高循环使用，实现电动汽车使用价值的最大化。

03

促进移动出行——降低经营成本，满足换车需求。

相对于传统汽车金融1.0版本，融资租赁模式算是汽车金融2.0版本的显著特征，区别在于，1.0版本是为了帮助消费者通过金融的工具获得汽车的所有权，而2.0版本主要是帮助消费者获得车辆的使用权。

对于年轻人来说，大大降低了对车辆的使用成本，对于从事移动出行的司机们更是如此。他们要求的并不是拥有一辆车，而是通过这辆车获取的经营收益。若采取传统信贷的方式甚至全款购车，平摊下来每个月车辆的成本无疑是比较高的，如果采取融资租赁的方式，每个月支付一定租金，无疑资金成本会大大降低，而且租赁周期很短，一般也就1~2年，可以满足换新车需求，继续承租下一辆新车。这种新的购车方式，无疑会更受司机们青睐，推动移动出行业的发展。

未来，融资租赁将成为汽车金融2.0时代的重要发展方向之一。只是目前看来，融资租赁在国内汽车行业还是个“初生儿”，各方面的发展还存在各种阻碍，但行业趋势已定，市场拐点已到，就看谁能把握住行业发展的命脉了。