医疗健康面临巨大发展和挑战,看创投机构如何掘金

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医疗健康面临巨大发展和挑战,看创投机构如何掘金

随着科技的发展和体制机制深化改革, 医疗健康 已形成一个庞大体系。尽管从发展程度上而言,我国相对于欧美国家还比较落后,但由于人口众多、人口老龄化等问题日益凸显,医疗健康市场规模也日益庞大。

对于创投机构而言,这一点是他们坚信的:未来十年,医疗健康将是我国乃至全球最大的产业,从制药、诊断、检测、治疗、康复、保健到预防等。面对如此庞大的市场,创投机构如何把握机会?

既有发展空间也面临多重挑战

在 高特佳 投资首席战略官、主管合伙人曾小军看来,从整体来说,全球的医药市场都在高速发展,增速在全球GDP平均增速的两倍左右。但目前,中国的医疗健康行业占GDP比重不到6%,与相对市场化的国家的10%到13%这一数据相比,说明国内该行业的发展空间巨大。

医疗健康行业对很多创投机构而言,都是不能不布局的重点领域。从国家规划层面来说,2020年我国医疗健康行业产值将达到8万亿左右,比现在翻一倍。从行业投资情况来看,过去五年,医疗投资案例数量增长两倍,并购增长速度更快,退出数量也比较多。

曾小军认为, 医疗健康行业发展的核心因素 有两个。 第一是市场化 ,这也是一个 关键因素 。在他看来,中国医药的公益化是值得商榷的,因为供需双方都需要良性竞争。而在中间的支付环节,目前中国的医疗健康支付中,商业医疗保险的占比仍然很低。 第二个是国际化 ,尤其是国家食药监总局加入ICH(国际人用药品注册技术协调会)后,中国的医疗健康行业标准需要跟国际进一步接轨,对中国的医疗市场会产生非常大的影响。

曾小军认为, 医疗健康行业有三个特征:刚需、长牛、高门槛 。尽管每一个细分领域发展都不一样,但 整体行业投资都有高回报和高门槛的特征,对政策、技术、人才、资金方面的要求都很高。

这也意味着医疗健康行业同时面临着多重挑战。在曾小军看来, 医疗健康行业是一个政策引导型的行业 ,除了加入ICH外,中国政府还推出了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》等系列政策,都意味着 中国医药企业将直接面对全球市场和跨国企业的激烈竞争 。此外, 医疗健康行业还经常需要面临合规性的问题,导致估值和IPO都有一定的难度。

诸多细分领域值得关注

在医疗健康行业投资中,曾小军介绍,目前高特佳主要专注在眼科和高端医美两个细分领域。

生物药方面,曾小军认为, 重点需要看分类和市场格局 。而国内的医疗器械发展水平目前跟国外仍然有差距,虽然总体规模虽然有两三千家,但最终只会留下一些有创新能力的龙头企业。“这两个领域的投资风格是不同的,前者类似于VC(风险投资),后者类似于PE(私募股权投资)。” 

达晨创投 医疗健康投资部总经理徐渊平表示, 创新的方向和真正有颠覆性的技术或者原创技术是有区别的 。很多人可能觉得这个行业很好,是一个方向,就会去布局。“但是在我看来,其实门槛都不高,未来可能会产生红海,所以达晨创投到现在为止还是倾向于会赚钱的公司,对于概念型或者预测未来的类型、特别是颠覆型的项目,达晨的项目会少一点,倾向于走稳健的路线,但是如果没有原创性技术的话,我们也会比较谨慎。”

联想创投 集团联想加速器总经理梁颖则表示, 比较看重的是新技术去改变医疗行业的机会,所以偏重在 人工智能 、 大数据 、云在医疗领域的应用

“医药行业的投资周期太长,我们不太投,会比较专注看医疗器械项目,可能会提升医生诊断的效率。还有智能诊断,过去几年,包括诊断的新趋势,会看一些技术在产业方面的落地。”梁颖说。

“目前,我们围绕国内患者居多的领域,在全球范围进行投资。配合当前快速进入老龄化社会的需求,围绕肝肾、糖尿病等疾病进行投资。而在二胎政策后,我们也在全球范围内对小儿用药的医疗康复需求寻找匹配的项目进行投资。还有包括新药项目的投资。” 投壶网 总裁赵妍昱指出,尽管他们在全球范围找项目,但并不是把国外的新技术拿回国内就能形成产业化,而是会 基于产业平台做海外投资,通过资本联合的方式进行催化和落地。


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