荣泰健康开启上市倒计时，按摩器具企业也将迎来春天？

12月27日，国内 按摩器具 产品与技术服务提供商“ 荣泰健康 ”发布公开转让说明书，拟登陆主板。  

荣泰健康是一家按摩器具生产企业 ，其核心业务是 按摩器具的设计、研发、生产和销售 ，采 用 国内自有品牌销售 和 国外 ODM销售 两种方式 。 200 2 年 11月 ， 荣泰健康 在 上海 注册成立，由 林琪 和 林光荣 出资成立，后来股权经多次转让 ，法定代表人为林琪。 目前， 荣泰健康 拥有 上海艾荣达、荣泰器材、一诺康品、浙江艾荣达、稍息科技、汭普科技、上海幸卓和艾荣达香港8家子公司，上海椅昶和上海椅茂2家孙公司，并参股荣泰等离子和喵隐科技2家公司。

公开信息显示，荣泰健康董事 林琪 直接持有公司 38.10%的股权，通过宁波正嘉间接持有公司1.90%的股权，合计持有公司40.00%的股权，为公司控股股东。董事长 林光荣 持有公司24.48%的股权，与林琪为父子关系，两人合计持有公司64.48%的股权， 二人为公司实际控制人。

自成立以来， 按摩椅和按摩小电器一直是荣泰健康的主要产品和收入来源。 在两大产品线的发展过程中，按摩椅经历了直形导轨（第一代）、S形导轨（第二代）和L形导轨（第三代）这三代产品的变化，同时先后推出便携式按摩器、腿足按摩器、按摩垫、塑身按摩器等多种按摩小电器产品。截至本说明书签署日，荣泰健康拥有发明专利3项、实用新型58项、外观设计67项、台湾地区实用新型专利权1项和韩国外观设计专利权1项。

  在 国内自有品牌经营 方面，荣泰健康的销售模式经历 由传统线下销售逐步向线上线下并举销售的转型 。 2013-2014年，一般性地区经销、商场自营专柜、连锁卖场等传统渠道占主导地位，销售额合计占公司内销业务营业收入比重超过80%，电子商务等新兴销售渠道处于辅助地位；2015年及2016年1-6月，线上电商渠道销售收入占公司内销业务营业收入的比重已达27.08%及38.12%，成为内销业务收入增长的主要来源。

据招股书介绍， 荣泰健康采用经销、直营、电商和体验店四种销售方式 ，构建了以经销、商场终端、连锁卖场、电子商务、电视购物、体验店等相结合的立体式营销渠道。

在 国外 ODM销售 方面，报告期内，荣泰健康的外销业务收入占主营业务收入的比例分别为51.46%、62.96%、71.31%和73.39%，可见逐年上升。 韩国市场、北美市场、日本市场、台湾市场和欧洲市场一直是荣泰健康主攻的五大市场。

①韩国是按摩器具的重要消费国之一，生产成本等原因导致其主要从事品牌运营和销售渠道维护，一般不自行生产而由中国企业代工生产。 在韩国市场，荣泰健康近四年的销售额均大幅增长，分别是8110.08万元、2.56亿元、4.49亿元和3.05亿元，增幅显著，推动韩国市场在外销业务中的占比迅速提高，占比分别达到38.57%、57.56%、62.19%和70.79%。

②北美市场与日本等成熟市场相比尚存在差距，但市场潜力巨大，目前已形成若干优势品牌，行业集中度较高。 2014、2015年及2016年1-6月的销售额，同比增幅分别达41.33%、53.50%及67.80%，主要源于US JACLEAN、ICE、Factory DirectWholesale, LLC和Human Touch,LLC等客户收入的增长。

③较高按摩保健文化的认知度、较高的国民收入水品和较大的社会压力，使得现代按摩器具发源地日本一直是主要消费国。台湾地区是除日本外，发展较早的按摩器具市场，发展较为成熟，各品牌的市场占有率相对稳定。 2014年及2015年，该地区销售金额同比增长4095.78万元、6933.10万元，2016年1-6月受 DREAM FACTORY 订单减少影响，该地区销售金额较去年同期减少2122.09万元，下降31.22%。

④欧洲按摩器具消费处于发展早期，各地文化差异大，区域性品牌多，导致行业集中度不高。 报告期内，公司在欧洲市场与其他市场的销售额整体呈下降态势，占公司外销金额比例较低。

值得一提的是，自 2013年以来，机器人技术研发是荣泰健康主要投入研究开发的一个方向。 2013年，荣泰健康主要聚焦于机器人自动化成套技术研发、机器人远程控制信息技术研发、机器人过载保护技术研发、机器人新型按摩手法技术研发和机器人多曲臂机械手技术研发， 累计投入2196.75万元 ；2014-2016年，其主要聚焦于机器人自动化成套技术研发、机器人移动座驾技术研发、机器人腿部差动机构技术研发、机器人控制系统技术研究和机器人腰部按摩机械手技术研发， 累计共投入研发费用8586.72万元。

近四年来， 荣泰健康 的营收和毛利均保持持续增长。 招股书介绍，荣泰健康 2013年度、2014年度、2015年度营业收入分别为4.11亿元、7.23亿元、10.24亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为2582.50万元、6157.92万元、1.43亿元；荣泰健康2016年1-6月营业收入为5.92亿元，净利润为1.00亿元。

  本次募集资金，荣泰健康将主要部分投资于 健康产品生产基地新建项目 和 改扩建厂房 ，预计投资总额为 3 . 8 2亿 元和 2 . 0 2亿 元； 体验式新型营销网络建设项目 将投资 1.33亿元，在全国28个城市的交通枢纽、商业中心和高档小区开设100家体验店； 销售渠道及售后服务网络建设项目 将投资 2.39亿元，在长三角地区开设直营店铺120家，在其他非直营地区，对经销商进行补贴，鼓励并约束经销商积极开发终端渠道。

据中国医药保健品进出口商会按摩器具分会发布的《2014-2015年中国按摩保健器具市场研究报告》显示， 近年来，全球按摩器具市场规模稳步上升，到2014年市场规模已经逼近100亿美元。 预计未来十年，全球按摩器具市场还将保持10%左右的增长速度，到2018年，全球按摩器具市场规模将达到138亿美元。中国是全球按摩保健产品市场需求增长最快的地区之一，受益于居民收入水平提升，对按摩保健器具特别是花费较高的按摩椅的消费观念在逐渐发生变化，国内按摩器具的市场规模在逐年上升，至2014年已达到86.8亿元，同比增长约12.1%。

目前，国内已上市的按摩器具生产企业中，仅有 蒙发利 ，其为多个境外品牌提供代工服务，通过收购马来西亚按摩器具企业OGAWA WORLD BERHAD，取得奥佳华（OGAWA）品牌的全球经营权。此外，非上市公司中 大东傲胜保健器(苏州)有限公司 、 发美利健康器械(上海)有限公司 、 松下住宅电器(上海)有限公司 、 浙江豪中豪健康产品有限公司 也以按摩器具为主营业务。

2006年6月30日，科技部、卫生部和国家中医药管理局联合发布 《中医药国际科技合作规划纲要（2006-2020年）》 ，纲要鼓励在全面整理和挖掘中医药预防和养生保健方法和技术的基础上，针对世界不同国家民众医药健康需求特点，充分利用现代科学技术成果，研究中医药有效预防慢性病、亚健康状态的方法和作用机理，不断提高中医药预防疾病和养生保健水平，满足现代人类社会不断增长的健康保健需求， 让行之有效、简便易行的预防和养生保健方法的走向世界。 这一系列的政策对于包括荣泰健康在内的按摩器具生产企业是巨大的利好。

纵观 国际 按摩器具 发展史 ， 日本是现代按摩器具的起源地 ，其于上世纪六十年代研制出第一台全自动按摩椅，仅能实现放松僵硬肩背的单一功能。随着新材料和电子技术的进步，按摩椅更加小型化和精确可控，使用场景突破洗浴中心的限制，逐步走进家庭，产品种类逐渐丰富，功能逐步趋于多元化。经过几十年的市场培育， 全球已形成北美、欧洲、东亚和东南亚几个主要消费领域 ，与此同时，全球按摩器具生产链开始向我国转移。

对于未来的业务战略， 荣泰健康 表示，公司将 基于现有技术、市场及生产等方面的优势基础，充分利用资本市场平台，积极研发新型按摩器具产品、推出新型服务方式， 不断调整产品结构、适度向美容医疗器具等相关行业拓展，力争成为国际领先的时尚健康电器专业服务商之一。