亿欧读财报 ｜后疫情时期，携程秣马厉兵准备出击

2020年5月29日，携程公布未经审计的2020年一季度财报。

财报显示，携程在2020年第一季度的净营收为47亿元人民币，同比下降42%；营业亏损15亿元，去年同期营业利润为9亿元；扣除股权报酬费用后的营业亏损为12亿元，与为应对客户由于疫情退款计题的应收账款坏账准备金额相当；净亏损53亿元，去年同期净利润为46亿元， 携程董事局主席梁建章称这至少是携程成立以来亏得最多的一个季度。

亏损难避

收入结构方面，由于疫情期间客户取消订单、居家防疫，住宿预订成为一季度携程受冲击最大的业务，营收仅达12亿元，同比下降62%；第一大业务交通票务则相对受冲击较弱，贡献营收24亿元，同比下降29%，主要系国际部分占比较高（2019年二季度国际部分占整体交通票务收入比例近50%）； 旅游 度假营收5亿元，同比下降50%；商务 出行 营收1亿元，同比下降47%。交通票务营收占比从2019年四季度的42%提升至51%，住宿预订则从36%萎缩至24%。

同业对比来看，另一家OTA公司Booking由于主要走国际路线。

在一季度，业绩表现略好于携程：总营收23亿美元，同比下滑19%；营业亏损3亿美元，去年同期营业利润为6亿美元；净亏损7亿美元，去年同期净利润为8亿美元。

扣除退订后的旅行预订总金额1240亿美元，同比下降51%； 酒店 预订间夜量1.24亿间夜量，同比下降43%；机票销售约200万张，同比下降8%。

此外，Booking业务以Agency（代理）模式为主，而携程乃至国内其他OTA平台均以Merchant（批发）模式为主，对于OTA平台而言，代理模式只需从客户与酒店的交易金额提取部分比例作为佣金，而无需像批发模式那样需要先从酒店“拿货”、“库存”再卖给客户，因此相应成本会更低，盈利能力更强。 疫情期间，携程不仅要解决客户退款问题，还要面对已从酒店购得的“库存”积压造成的损失。

面对突如其来的疫情，携程通过合理处理客户退订诉求和退款维护客户利益。在1月到4月间，携程多次扩大客户取消预订的订单范围和退款比例，一季度累计帮助用户退改数千万订单，涉及金额超310亿元。得益于此，携程一季度NPS（净推荐值） 分数取得新高，客户满意度提升。

另一方面，在进行成本控制“节衣缩食过寒冬”的条件下，携程并未停下产品开发、拓展业务的步伐。

在3月份推出了“旅游复兴V计划”，目前已有1万家酒店、500条航线以及成百个旅游景点加入；拓展高端酒店旅游业务，过去两月内梁建章更是以两天刷一个城市的速度，亲自走访全国31个城市旅游景点、高端酒店，开拓新业务，通过11场直播拉动4亿元的销售额，营销效果显著。

旅游复苏，平台数据回暖

随着国内疫情缓和，一季度的“至暗时刻”已经结束，国内交通出行及酒店旅游逐步回暖。Wind数据显示，6月1日全国民航、铁路日客运量已达到去年同期的一半以上、今年三月初的一倍以上。即将到来的端午节及暑假也将为疫情期间被“憋坏”的国人创造更多出行旅游的机会。

作为国内OTA市场的龙头，携程平台数据已经感受到市场逐渐复苏的暖意。

CFO王肖璠在财报会议上表示，目前新增国内酒店预订量已超过去年同期的70%，且省内酒店预订已基本全面恢复；国内机票预订量也已达到去年同期的70%以上。短途旅行和高端酒旅业务恢复势头尤猛。长途旅行和部分国际业务也开始出现解冻迹象。

与此同时，国外疫情形式仍较为严峻，叠加国际间旅行限制为出境旅游的恢复带来较大不确定性，出境游转化为国内游特别是高端旅游产品和项目或将成为短期内旅游市场一大趋势。而本就起步于高端商旅业务、且在疫情期间重点发力高端业务的携程可以通过其高端酒旅产品及服务承接部分出境游需求，实现创收增利。

在线下门店渗透方面，携程也有独特优势。

携程官方数据显示，截至12月初“携程旅游”门店（包括去哪儿、携程旅游、旅游百事通门店）已覆盖全国240多个地级城市、507个县域城市，覆盖率达86%，门店总数从2019年年初的1700家扩张到近8000家。线下旅游门店的价值在于帮助触达更多客户。

目前国内线下旅游市场依然巨大，旅游市场线上渗透率不足20%，在线上流量日趋见顶的情况下，线下门店仍然是旅游行业获取用户的最主要渠道；且在竞争激烈的国内OTA市场，旅游行业线下门店的获客成本要低于线上。同时线下门店还有助于携程覆盖广阔的线上旅游产品普及率更低的地、县级市，从而取得新用户增长、达到品牌宣传效果。

当疫情进入尾声，国人开始计划出游释放被疫情压抑的旅游需求时，提前布局的高端业务、较高的线下门店渗透或将使携程走出一季度的黯淡、迎来复苏和增长机会。

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