新三板企业主动并购A股上市公司第二弹

【新闻事件】

中国2015年6月17日，北京和君商学在线科技有限公司发布重大资产重组预案，将受让西藏丹贝投资有限公司所持有的2786.94万股汇冠股份流通股股份并以现金支付转让价款。本次交易完成后，和君商学(831930.OC)合计将持有汇冠股份(300282.SZ)的21.91%股份，成为汇冠股份第一大股东。

【点评】

中国和君商学与汇冠股份的战略联盟是互利共赢之举。和君商学是和君集团控股的一家在线教育公司，以O2O商学教育、管理培训、职业教育、互联网教育为主业，于今年2月挂牌新三板。和君商学一直以其独树一帜的“精英人才集群效应”而蜚声企业界和创业创新领域。和君商学2013年和2014年分别实现营业收入1151.4万元和3056.27万元，净利润198.22万元和638.25万元。汇冠股份作为A板上市公司，目前主要有三大业务板块，包括触摸屏业务、教育信息化业务(ProEdu交互式电子白板业务)和移动智能终端的精密结构件业务。

中国此次并购行为将给双方带来互利共赢的良好局面。对汇冠股份而言，和君商学可把其管理思想、人才和市场人脉嫁接到汇冠股份，将对其经营管理、精益生产、研发管理、员工创业创新等方面产生重大促进作用;对和君商学而言，汇冠股份作为创业板IT上市公司，可为和君商学经营管理人才提供事业舞台、为科技创业创新人才提供孵化平台。

中国和君商学此次并购与此前九鼎投资并购中江集团模式相近。今年5月15日，九鼎投资(430719.OC)通过电子竞价的方式，以人民币41.5亿元拍得江西中江集团有限责任公司100%的股权，并通过中江集团间接持有上市公司中江地产(600053.SH)72.37%的股权，打出新三板企业主动并购A股公司第一弹。九鼎投资与和君商学两家新三板企业分别通过受让中江集团和西藏丹贝投资有限公司股份的方式实现间接控股A股上市公司。

　　中国不过，此次何君商学的并购目的与九鼎投资控股并注资中江地产截然不同。九鼎投资间接控股A股上市公司在与打通了九鼎投资在新三板与A股市场的通道，大大便利其后续的融资和资本运作，而和君商学与汇冠股份之间意在互利共赢和协同效应。

中国广证恒生认为新三板优质企业主动出击收购的案例会越来越多。今年以来，新三板已经有超过64家的挂牌公司通过定向增发等方式主动出击并购，相比于2014年的6起增长了10倍多。新三板公司已经不再仅仅是上市公司并购的“选秀池”。得益于新三板的制度优势，新三板优质公司主动出击，通过外延并购做大做强的成功案例必将越来越多。

数据支持：魏伟