完美世界16亿剥离院线业务背后:一个月关店19家

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纳入今典院线还不到一年半的时间,上市公司完美世界股份有限公司(以下简称“完美世界”)就又剥离了院线板块的业务:1月28日,完美世界发布公告,宣布以约16.65亿元人民币的价格,将院线业务相关资产转让给母公司完美世界控股集团有限公司。公告称,完美世界院线资产商誉减值约1亿元人民币。

在2016年9月13日,完美世界公告称公司拟采用支付现金的方式,以6.06亿元收购今典影投持有的今典影城100%股权,以2.31亿元收购今典 传媒 持有的今典院线100%股权,以3682万元收购今典传媒持有的今典文化100%股权,以4.79亿元受让目标债权,合计交易金额为13.53亿元,由此 游戏 出身的完美世界在布局了影视上游业务之后,也拥有了下游的资产。

那时的完美世界还有着雄心勃勃的影游联动之心,在其2016年的年报中,完美表示“公司收购了今典院线、今典影院、金华时代等优质院线、影院资产,获得了优质的渠道资源,整合了纵向产业链,进一步强化业务板块之间的联动效应,逐步打造起‘内容+渠道’的泛娱乐业务生态圈。”

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事与愿违。在完美世界接手今典院线之后,尽管国内的影院与银幕数量仍然保持了高速的增长,但是更名后的完美世界院线,影院数量不仅没有增长,反而在一年多的时间里减少了21家。有知情人士告诉壹娱观察,在这一年多里,完美世界院线“新增影院的计划全部被否”。

今典院线是国内的一条中小院线,在2016年完美世界接手时拥有86家自营影院以及131家加盟影院。虽然总计217家影院的数量不少,但是今典院线的主要影院都分布在三四线城市,且规模较小。2016年其院线总票房只有8.3亿元,平均每个影院的年均票房只有383万——作为对比,当年万达每个影院平均的年度票房为1722万。

在完美世界接手今典之前,今典院线便已经停滞了前进的脚步:电影智库的数据显示,从2013年~2016年的三年间,其总的影院数量分别为185家、202家、211家,3年间仅增长了26家,但是同期不少院线影院数量都翻了倍甚至增加了数百家,今典院线的票房占比也从13名滑落至18名。

而从完美世界2016年末接手今典到2017年,其影院数量从217家下降至215家;到了今年,1个月时间便又减少了19家,完美院线正在加速关店。

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“完美世界接手今典之后,完美发现今典的影院资产情况和预估相差较大。这两年完美一直在对不少影院进行升级改造,并且在今年开始加速关停亏损门店。”一位接近完美院线的人士告知壹娱观察。

按照完美世界公告的解释,2017 年,国内市场环境发生变化,影院市场竞争日趋激烈,“公司影院业务经营业绩不及预期中理想,且影院后续发展需要较大的资金投入。为降低公司经营风险,减少资金占用,提高资金使用效率,避免 投资 回款周期较长的风险,公司拟将院线相关资产进行转让”。

“当时完美世界接手今典的价格让我们有些意外。无论是从资产质量还是资产的持续盈利能力来看,今典院线当时接近14亿的价格都不便宜。改造一家影院从装修到设备成本,少则数百万,多则上千万,完美目前自有的这86家影院,即便只改造一半,付出的现金成本可能都是数亿元。而且当初今典的很多选址现在都没有办法进行改造,层高3.5米的店,花钱也改造不出好效果。”一名院线资深人士如是评述。

虽然影院数量未增,但是2017年完美世界院线的总票房相比前一年的8.3亿仍然增加了22%到10.2亿,且完美世界2017年上半年财报显示,院线业务主营利润约8000万元。不过另有知情人士向记者透露,下半年院线的业绩并不好看,这也是促成上市公司把院线资产卖给母公司的原因之一。

即便院线业务业绩下半年仍然和上半年相当,其对于完美世界来说似乎也无足轻重。完美世界2017年上半年游戏业务主营利润约19亿元人民币,影视业务主营利润约5.6亿元,而院线的利润则是千万级别。再考虑到后续无论是对门店改造还是收购影院都需要大量的现金,也无怪乎完美世界更希望“集中资源发展核心业务,提升盈利能力”。

而在上述资深人士看来,当前在电影产业下游的竞争都在进行消费升级,观众对于影院的要求会越来越高,因此以完美世界院线现有的资产,如果不加速改造,其竞争力在院线端会越来越弱。

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完美世界影城

“影院并不是一个有钱有职业经理人就能做好的市场”,上述知情人士之一在接受采访时说道,“这两年很多大公司在收购影院后都是进退两难,自己运营不好,资产不优质对外又卖不掉,完美的情况并不意外。影院相对来说还是非常专业化的一块业务,从收购前的尽调到后期的运营都需要配备了解市场的团队才行。”

在接受采访的人士中,有人认为完美世界并不一定会轻易放弃影院业务,不排除未来业绩好看后继续装回到上市体系之内:“对于在下游来说,有优质的资产与一定的数量,才能有话语权。但是对于现在的完美来说,想实现这个目标还需要一定的时间与资金,不排除剥离了上市盘子之后,完美会继续做影院的业务,等资产好看了,再回到上市体系内也有可能。”

来源:壹娱观察   作者:师烨东、刘诗萌

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