14 个小时破 2000 亿！双 11 后，港股静候阿里 IPO

双 11 如期而至，每年的交易记录都是超乎想象。

为期小半个月的购物盛宴，在零点开启高潮。" 真的太快了。"11 日零点刚过 1 分 36 秒，2019 年天猫双 11 的成交总额突破 100 亿元，截止 14 点 21 分，成交额超过 2000 亿元，即将超过去年双 11 全天的 2135 亿。

这是阿里巴巴到香港二次上市前，给外界和 投资 者们注射的又一剂强心针。这半年来，阿里港股 IPO 的消息牵动着各方神经，都在等着看超级巨无霸的回归，以及阿里和腾讯的港股之王较量。最新消息显示，阿里巴巴此次 IPO 将于 11 月 20 日定价，筹资估算在 150 亿美元。

而 马云 正式卸任后的第二个月，无论是双十一还是再次上市，对张勇和阿里巴巴来说都意义重大。

96 秒破百亿，盲盒 9 秒售罄

9 月 10 日，马云退休的同时，阿里也正式交棒给了张勇。

2009 年 3 月，张勇接手淘宝商城。也是在这一年，张勇和他的团队一手打造了 " 双 11 光棍节 "。作为 " 双 11" 的创造者和主导者，张勇见证了双 11 十一年的发展历程和由此引发的整个中国 商业 社会的巨大变迁。

第一届双 11 的主题词十分简单粗暴—— " 全场五折，一元秒杀。" 当时的交易额为 5200 万元；到 2010 年，这个数字变成 9.36 亿元，翻了 18 倍。如今，耐克 1 分 45 秒销售破亿元、 苹果 天猫官方旗舰店 10 分钟成交超去年双 11 全天 7 倍、泡泡玛特龙家升迷你系列盲盒 9 秒钟售罄 55000 个等等。

95 后、50 后和小镇青年是淘宝过去两年 2 亿新用户中最主要的人群，也是今年天猫双 11 深度参与的用户。足浴器、普洱生茶、牛奶、漫威蜘蛛侠负空间战衣 1:6 比例珍藏人偶等等，零点就被抢空的爆款也折射出消费者的多元需求纷纷得到满足。有意思的是，天猫国际数据显示，最受欢迎的进口商品中，猫粮超过了婴幼儿牛奶粉位列第一。

阿里巴巴的核心系统已 100% 跑在阿里云公共云上，今年的订单创建峰值更是创下新的世界纪录，达到 54.4 万笔 / 秒，是 2009 年第一次双 11 的 1360 倍。

2019 年天猫双 11 有超过 80% 的品牌、逾 100 万款新品选择在此期间首发。数据显示，10 小时 04 分 49 秒，2019 年天猫双 11 成交总额突破 1682 亿元。不到半天，已超越 2017 年天猫双 11 全天成交额。

天猫及淘宝总裁蒋凡透露，2019 天猫双 11 淘宝 App 日活将破 5 亿，就在 9 号，手淘 DAU 已经超过去年双 11 当天。" 这是一届体现新消费力量的天猫双 11，也是中国新消费时代的开始。新的消费人口、新的消费供给，新的消费场景和行为都正在爆炸式的出现。这将成为今年天猫双 11 最显著的特征。"

" ‘双 11 ’是什么？本质上是所有的共振发生在一天，把消费者需求和对需求的期待促成在同一天发生，再把供给整合到这一天，使得在最高点的峰值实现供求匹配，背后其实都是 互联网 的原理。"

风口正盛的一天狂欢很快就会结束，每次都会有人发问，明年的双 11 怎么办？其实，每年的双 11 都不止是消费者的购物狂欢。背后囊括了数字化的平台、多元化的供给和内容化、社区化的场景，调动了最广大消费者的参与。

" 超级买手 " 阿里

对阿里来说，今年关键性的一笔收购也是费用最昂贵的一笔，就是两个多月前 20 亿美元收购了网易考拉。

回顾 2018 年至今的投资，收购网易考拉的金额仅排在 2018 年 4 月 95 亿美元收购饿了么、25 亿美金战略投资英国企业服务平台 WPP 之后，与同样 20 亿增资东南亚电商平台 Lazada 金额持平。一旦成功收购，网易考拉可以算的上近两年阿里在国内买入的第二贵的公司。

在跨境电商领域，天猫国际和网易考拉占据半壁江山。市场增量难得，对于天猫国际来说，网易考拉无疑是穷追猛赶的对手，买入考拉，就代表占有了一半以上的市场份额，还能把属于网易考拉的仓储、物流、品类等各种资源悉数梳理一遍，并收入囊中，更能减少不必要的价格战。

更重要的是，阿里眼中的电商市场绝不仅仅局限于中国，在电商竞争日趋激烈下，破局是每个平台逃不过的难题。阿里早已在全球贸易中寻找增长点，这也是为什么马云一直在做 EWTP 的全球化电子商务平台。

投资界（ 微信 ID：pedalily2012）根据网络公开数据和私募通不完全统计，2018 年至今，阿里共计投资近 80 笔，涉及金额超 5780 亿元。其中， 战略投资 35 笔，占比 45%；并购 11 笔，披露金额的交易超 878 亿元。

从行业分布来看，2018 年，阿里巴巴投资布局的赛道非常丰富，涉及 18 个行业。其中，企业服务、 汽车 交通、电子商务和本地生活是阿里巴巴着重布局的赛道。新零售领域，对饿了么的成功收购，补齐了本地生活的短板，形成了 " 八纵 " 的新零售战略布局。

不同于腾讯，阿里的投资大部分都是战略投资。赚钱并不是目的，所有投资并购的项目是围绕主线，不断夯实拓展阿里的商业版图。

巨兽奔向香港 IPO，港股弥补自己的遗憾

当年，错失阿里巴巴的 IPO，曾叫港股遗憾不已。

2013 年 9 月 26 日，时任阿里巴巴集团执行副主席的蔡崇信发文：" 我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变。" 间接宣告阿里巴巴谋求香港上市失败。

把阿里拒之门外，源于港股彼时的 " 同股同权 " 制度。2013 年的阿里巴巴已完成多轮融资，大股东是软银和雅虎，他们当时分别持有阿里 36.7% 和 24% 的股权。与他们相比，马云及其一致行动人的股份只占约 10%，一旦在港上市，管理层将会 " 大权旁落 "。于是阿里巴巴制定了合伙人方案，主张合伙人对董事会人选进行提名，而非按照持股比例分配董事提名权，即 " 同股不同权 "。

显然，这与港交所此前一直坚持的同股同权原则相悖，最终阿里巴巴放弃了在港的上市计划。这实在可惜，因为据当时投资银行估价，阿里巴巴市值高达 1200 亿美元，如果阿里巴巴能够在香港上市，无疑会成为当年港交所最大的 IPO。

此后，关于这个规则的争议更加甚嚣尘上，香港资本市场也逐渐酝酿出巨大改变。2017 年底，香港联交所宣布将在主板接受同股不同权公司上市，成为 20 多年来香港就上市规则作出的最大改革，并在 2018 年 2 月给出了方案细则，并在 7 月和 9 月迎来了小米和美团点评，让人不由回想李小加所说：" 相信香港有条件打破美国吸纳中国新 经济 企业上市的主导地位 "。

今年以来，关于阿里巴巴即将在香港二次上市的传言一直沸沸扬扬，并在各方关注下不断曝出新的进展。先是被曝出多个 IPO 时间表，从 8 月推迟到 11 月，后又港股募资遇冷，并不断下调 IPO 融资目标，甚至一度从 200 亿拦腰砍断至 100 亿。

迎回阿里巴巴，对于港股来说无疑就是创造了新的历史。凭借阿里的强大号召力，和中概股回归的重要信号，一系列阿里系成员或围绕阿里系的消费业、零售业、 金融 业等新经济公司都可能追随其步伐，从而形成阿里系在港股的二级市场生态圈。

据香港经济日报报道，阿里巴巴将推进香港 IPO，计划周五（11 月 15 日）开始接受投资者认购，11 月 20 日定价，可能筹资多达 150 亿美元。花旗、摩根大通和摩根士丹利将参与发行。

" 二马 " 相会，在港股迎接新的交锋

随着阿里巴巴香港 IPO 的推进，港股将迎来双巨头齐聚的时代。

5 年前，腾讯和阿里巴巴一前一后在香港和美国上市，成就了中国两大互联网巨头。2004 年 6 月，腾讯成功在港股 IPO，时至今日股价已经上涨近 500 倍，成为 " 港股之王 "；而阿里，2004 年 9 月在美国 IPO 时，共筹集了 250 亿美元资金，成为全球规模最大 IPO。

阿里奔向港股后，不仅对于香港资本市场有重大意义，对于腾讯来说也是重大变数——港股之王名号或将不保。

当年，接轨了不同的资本市场，一南一北交相辉映，阿里和腾讯之间却开始了更加全方位的竞争。

2016 年的亚布力论坛上，马云曾谈论过与腾讯之间的竞争，他直言：" 如果你问马化腾，会不会跟马云竞争，他说不会，那是假话。如果你问阿里会不会跟腾讯竞争，我告诉你，以前我没想过，但现在我开始想了。以前我是嘴巴上硬，下手不够狠。商场如战场，在商场上，绝对不是消灭对手你就能活了，我已经放弃’你死我活’了，但我们必须防患于未然。"

业内人士对投资界分析道：" 之前对投资人来说，白天买腾讯晚上买阿里。如今，阿里回归对香港市场是有重大帮助的。在香港和美国都有腾讯系和阿里系的公司，其实在香港市场有一大批阿里系的公司，甚至超过腾讯系。"

截止上周末，腾讯市值为 2.79 万亿元，而阿里巴巴集团市值为 3.41 万亿元。从 2019 年初至今，阿里市值累计涨幅约 36.5%，而腾讯累计涨幅只有 4.5%。阿里巴巴再次上市，也意味着港股王或将 " 换马 "。

来源：投资界