柔宇科技：深创投史上单笔投资数额最大、上市前估值最高的项目

2020年，“新基建”首次被写入两会的政府工作报告中。以数字化技术为核心的“新基建”概念，在备受关注的同时，其“新蓝海”意义进一步被明确。

数字化建设将从面向人、面向消费市场的 互联网 ，转向更广泛的面向物、面向生产制造流程，覆盖各行各业的物联网。可穿戴设备、智能家居、自动驾驶和服务机器人，技术加速迭代、产能充分释放，催生出海量应用和新的场景。

在显示技术的代际更替之外，物联网为屏幕打开了新的想象空间，更低延迟的信息传输、更多样性的显示需求推动显示产业更新换代，迈向轻便、超薄、便携的全新时代。基于对未来显示技术产业的布局，深创投早在2013年就 投资 了全球唯一一家在柔性电子领域实现对外输出创新解决方案和产品落地的企业——柔宇 科技 。

弯道超车，国产柔性显示关键领域实现突破

在接触柔宇科技之前，深创投曾多次投资中国最大触摸屏公司欧菲光，对屏显技术有过深入了解。这也使得它在2012年接触柔宇科技后，对其产生了更为浓厚的兴趣。随后，深创投投资团队对柔宇科技创始团队做了深度尽调，对其团队背景、柔性电子技术匹配度、原创性和国际领先性等方方面面，都做了事无巨细的深度调研。

在投资决策会上，投资委员会一致认可了柔宇技术的国际原创性和先进性，他们给出的投资评价是：它不仅具有“进口替代”和“一屏一芯”的国家战略意义，从成本和应用的角度来看，这项中国企业完全掌握自主知识产权的核心技术未来有望成为市场主流。

柔宇科技成立于2012年，是创始人刘自鸿和两位斯坦福校友一起回深圳创建，2013年1月，柔宇科技成功点亮第一块单色绿色柔性屏，验证了新型背板集成技术的可行性；2014，柔宇科技推出全球最薄（仅0.01mm厚）的全彩色柔性屏，再次验证技术路线的可行性。2018年6月6日柔宇全柔性屏大规模量产线投产；2018年10月底柔宇科技推出全球第一款柔性折叠屏 手机 。

全柔性屏是柔宇科技开辟的一个全新行业，它是与OLED硬屏完全不同的迭代性产物，柔宇科技在OLED方向使用的是超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP），这是一条在材料体系和工艺路线上和巨头三星技术使用的LTPS路线完全不同的全新技术路线。

三星采用LTPS路线主要采用传统液晶屏和曲面OLED屏使用的多晶硅做背板集成电路，而硅的物理特性决定了它在柔性弯折可靠性和制造成本上具有先天的短板。柔宇科技采用非硅材料，绕开了硅固有的缺陷，不仅对环境要求大为降低，还有效降低了LTPS高温条件下出现的材料和工艺的不稳定性。

重要的是，LTPS体系下的OLED全柔性屏只能实现一定角度的弯折，不耐磨，柔宇的全柔性屏能够像玻璃纸或者塑料薄膜一样被反复卷曲、弯折数十万次。

在制作方面，柔宇科技制程工艺中所需的曝光显影层数大为减少，还去除了高温脱氢、离子注入、激光结晶等复杂工序，优化了生产工艺，良率也得到了大幅提升。截至2020年底，柔宇一期工程年产能已经能达到280万片。随着产能的释放及良率的提升，柔宇可以有效的做到产品、技术及解决方案的输出。

布局六大领域，各行业应用加速落地

柔宇科技目前在智能移动设备、智能交通、文娱 传媒 、智能家居、运动时尚、办公教育六大行业均有战略布局，在不同行业，柔宇把柔性技术和传统行业相结合，通过柔性技术来优化并且提升传统应用的体验。

目前柔宇已经与500余家国内外企业形成合作。搭载柔宇全柔性传感模组的格力无叶风扇在618就已经在京东商城批量上市；柔宇科技为泸州老窖国窖1573打造的全柔性屏瓶身、智能铭牌、柔灯、柔 媒体 已经在泸州老窖的各门店上架；国际FIBA篮球赛场上，裁判服搭载着柔宇的柔性屏将广告内容全球转播，无孔不入；国内多家广告传媒公司也将柔宇的产品安装进各大写字楼电梯里；此外空客、LV、丰田、李宁、顺丰等和柔宇的合作都取得了重大进展。

另外，柔记产品还向顺丰、滴滴等企业进行了定制化的批量供货，深受用户欢迎。在一些国家级的重大演出项目中，如建国70周年晚会、央视春晚、军运会等，柔宇柔性电子技术就展现独特魅力。

一直以来，柔宇科技的定位不是一家单纯的面板厂商，也不是一家手机或者消费电子厂商，而是柔性电子产业的开创者和引领者。柔宇的技术研发和应用方向包括当前基于柔性集成电路技术的全柔性显示、柔性传感和未来的柔性电池、柔性集成电路应用等等，通过toB和toC两条腿来走路，通过全柔性技术来革新体验世界和与世界互动的方式，为大家搭建一个真正意义上的“柔性星球”。

专业、执着，创始团队获得深创投青睐

2014年，有国际产业巨头给出3亿美元估值准备收购柔宇科技全部技术和团队，允许创始团队套现，并且投资后的产业化可以直接利用这家企业的生产线改造，此时距柔宇科技公司成立仅有两年时间。

在明确了解到柔宇科技创始团队拒绝套现，还是希望为屏显国产化做一些事情的时候，深创投董事长倪泽望感觉到，柔宇科技“不是那种为了挣快钱或只想着套现离场的团队，也不是甘心躺在技术专利上面安稳收租的团队，这是真心要在柔性电子的无人区里趟出一条中国智造自主之路的团队。”

柔宇科技的踏实肯钻和杰出成果，给了深创投极大的信心。

2015年，深创投携手中信资本、基石资本、IDG资本、松禾资本、源政投资等世界顶级投资机构，共同参与对柔宇科技超10亿的C轮融资，以便柔宇启动世界首条全柔性屏大规模量产线在深圳龙岗的建设，该条产线设计产能以8英寸屏计算可达880万片，一期投资60亿元，产能为280万片。

2019年四季度，深创投牵头，联合深圳市鲲鹏资本、著名企业家顺丰创始人王卫等一起对柔宇科技做了成立20年来单笔最大投资。这次投资总额高达19亿元，该轮投资后柔宇科技估值上升至420亿元（约合64.6亿美元）。

在倪泽望看来，遥遥领先于全球显示行业的独创自主技术路线，优异的折叠性能、低廉的生产成本、惊艳的显示效果，良好地验证了深创投对柔宇科技的投资逻辑：柔性显示关键领域的国产替代。同时，柔宇具备国内罕见的基础科学与产业化素质——柔宇的技术是完全自主原创，完全自主可控，技术也在全球领先，即便是放在全球范围内完全市场化竞争，对柔宇也是有足够自信的。

回望投资全过程，柔宇科技是深创投历史上介入最早（天使轮）、上市前投资轮次最多（4轮）、账面投资浮盈倍数最高的项目，还是深创投成立20年来历史上单笔投资数额最大、上市前估值最高的项目。

倪泽望对此表示：对于引领世界前沿的关键技术创新，有幸培育陪伴，成就一个伟大企业，创造一种未来趋势，这比投资柔宇所带来的 经济 收益更令人欣慰。