蛋壳换帅一周:高婧未露面 市值蒸发 1 亿美元

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号称长租公寓 " 三叉戟 " 之一的蛋壳公寓,正在经历公司前所未有的麻烦。

临时换帅的消息让股价波动了一周,6 月 25 日,蛋壳公寓收盘 8.8 美元 / 股,据估算,从 6 月 17 日到 25 日,其市值已经下跌 1 亿美元左右。

事发 6 月 18 日晚,蛋壳发布公告称,公司 CEO 高靖涉及有关部门的调查,暂时无法行使其在蛋壳公寓董事会以及公司的管理职责。

随后,蛋壳表示,高靖涉及的此次调查与蛋壳公寓无任何关联,公司各项业务和经营活动一切正常。同时,蛋壳火速换帅任命联合创始人、董事和总裁崔岩担任代理 CEO。

根据其 2019 年年报,截至 2020 年 3 月 31 日,联合创始人、CEO 高靖持有公司 2.46 亿股 B 类普通股,持股比例为 13.5%,拥有 75.7% 的投票权。

事实上,高婧除了公司创始人,也是对外活动与露面的主要高层,他的作用对于公司举足轻重。

6 月 25 日,一位蛋壳工作人员告诉时代周报记者,此次对高靖的调查可以说是扼住了公司的咽喉。

蛋壳换帅一周:高婧未露面 市值蒸发 1 亿美元

蛋壳纠纷未平

从年初到现在,蛋壳风波不断。

今年疫情期间,蛋壳公寓推出免租政策,但是遭到了房主和租客的集体讨伐。

6 月 25 日,时代周报记者联系到疫情期间参与协商的蛋壳深圳租客小李,他表示,虽然蛋壳公寓推出免租政策,但租客的房租已经提前交付给蛋壳,疫情期间蛋壳并没将租金退还给租客,甚至有部分业主也承认没有收到租客的房租。

那租客缴纳的租金去哪里了?

时代周报记者致电蛋壳公寓,但是截至发稿时仍未得到具体回复。

近日,蛋壳公寓发布的 2020 年第一季度财报显示,其 2020 年第一季度收入 19.40 亿元,同比增长 62.5%;净亏损 12.344 亿元,相较 2019 年同期的净亏损 8.162 亿元,同比扩大 51.2%。

2018 年 8 月,蛋壳公寓执行董事长沈博阳在接受 媒体 采访时曾表示,他希望蛋壳公寓在未来三年内(从 2018 年算起)房源能超过 100 万间。

" 作为一家 创业 公司,当你做的事变成风口时,必须要拼命高速发展,甚至短期我们宁愿多亏钱,依然要追求发展速度。" 他表示。

高速扩张之下,蛋壳公寓连年亏损。

蛋壳公开数据显示,蛋壳公寓 2017 年、2018 年和 2019 年,营收分别为 6.57 亿元,26.75 亿元和 71.29 亿元;净利润方面,2017 年、2018 年和 2019 年净亏损分别为 2.72 亿、13.70 亿元和 34.37 亿元。

蛋壳公寓财报显示,截至 2019 年末,该公司运营的公寓数量 43.83 万间,同比增长 85.4%。2019 年度运营开支 102.79 亿元,与 2018 年的 38.96 亿元相比增长 163.8%。运营亏损 31.5 亿元,而 2018 年为 12.2 亿元。

截至 2019 年 12 月 31 日,蛋壳公寓持有现金和限制性现金共 34.56 亿元。有业内人士不全面估算,按照 2019 年蛋壳公寓的运营数据测算,蛋壳公寓持有的现金仅能维持 4 个月左右的运营时间。

蛋壳换帅一周:高婧未露面 市值蒸发 1 亿美元

长租公寓资金困局

面临困局的并不只有蛋壳公寓一家。

2020 年 6 月初,与蛋壳公寓同为美股上市企业的青客公寓,就曾传出倒闭的传闻。青客公寓随即发布紧急声明称,只是资金困难。

据房东东数据,2019 年 53 家长租公寓出现经营问题,资金链断裂及跑路的共有 45 家,被收购的有 4 家,拖欠或拒付房租的有 4 家。其中,杭州成为 " 重灾区 ",位于杭州的乐伽公寓、国畅、喔客公寓、德寓 科技 、中择房产等接连爆发资金链危机。

2019 年 8 月,协信资产管理 GM、协信家 CEO 徐锋曾经公开表示,一般而言,机构拿房的合同时间是 10 年以上," 二房东 " 模式的物业会在 5 到 6 年回本,自有资金的沉淀时间是非常长的,周转率非常低。但随着越来越多的人进入行业,拿房成本在持续上涨,而租金收益是在降低的," 二房东 " 模式收益的利差就会越来越小,利润的回收期也可能随之延长,甚至出现全合同周期都达不成利润回收的情况。

为拓展资金来源,青客、蛋壳和自如都走上了上市融资之路,但是为了盘活资金、为运营争取时间,长租公寓们也开始寻找新的融资方法," 租金贷 " 成了他们的途径之一。

租金贷,即租客与长租公寓企业的合作 金融 机构签订贷款合约,金融机构替租客向长租公寓企业支付全年房租,租客再分期向金融机构偿还租房贷款。

在这种方式基础上,长租公寓企业虽然可以迅速回款,募集资金,用以规模扩张,但同时也加高了租房的 经济 杠杆。

据青客公寓 2019 财年的年报显示,截至 2019 年,青客公寓共与 11 家金融机构合作提供分期付款的租金贷,贷款年利率在 4.35% 到 8.60% 之间,未偿还本金为 7.567 亿元;租户中使用 " 租金贷 " 支付的租金比例达 62.6%。

蛋壳公寓的招股书显示,在 2017 年,蛋壳公寓有 91.3% 的用户使用了租金贷,2018 年和截至 2019 年前 9 个月,这一数字分别为 75.8%、67.9%,贷款金额分别为 9.38 亿元、21.27 亿元、31.57 亿元;同期,蛋壳公寓在租金贷方面的利息支出分别为 0.52 亿元、1.53 亿元、1.76 亿元。

行业面临新一轮洗牌

2019 年 12 月,住房和城乡建设部等六部委联合发布《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见》,明确了提出住房租金贷款金额占比不得超过 30%,超过比例的应当于 2022 年底前调整到位。

行业分析师坦言,市场监管就是一场考试,备考充分者可从容应对,投机取巧者也只能被洗牌。

据中商产业研究院发布的《2020-2025 年中国长租公寓市场前景及 投资 机会研究报告》显示,目前长租公寓企业的扩张规模逐渐放缓,管理房源量增速大幅下降,城市拓展维持在开发业务的战略高地,基本不再新开城。

6 月 25 日,一位长租公寓项目投资方人士向时代周报记者表示,从公司投入开发长租公寓项目至今已有两年的时间,但项目一直依靠其它业务输血存活,盈利并不大,扩张太快极易拖垮公司资金链,所以精耕细作才是长远之道。

6 月 26 日,知名地产评论员严跃进告诉时代周报记者,长租公寓应该在租售并举的情况下,做好租售同权,真正让租赁业务和购房买卖业务得到平等对待,这样才能让行业有更长远的发展。

来源:时代周报

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