富途证券：股汇背离又如何 无碍港股见牛市

近期，港股市场近期连续七个月收出月阳线，距离上一次出现这种情况已经是十年以前，指数无声无息的已经逼近了28000。与此同时，恒指全年涨幅接近30%、牛冠全球。港股后市是否能够继续新高，如何看待年初至今的股汇长期背离，这里，我们可以做一些定性的思考。

一般来说，资金流入，货币升值，股市上涨，这是通行的一种看法。但今年以来，美元兑港元从年初的7.76到现在的7.81，已经逼近弱方兑换了，加上同期美元指数一直持续下跌，所以，港币实际贬值的幅度更大。然而，港股却是全球第一涨幅的股市，背后到底是什么原因呢？

实际上，核心在于香港银行间资金十分充沛。2008年以后，香港市场实际的流动性，在中美一起放水的情况下，一直处于非常充沛的状态，加上今年以来，人民币汇率相对上一年稳定很多，减少了市场对港元的需求，使得大量资金囤积香港。由于美元加息而港元不加息，使得港元的币值一直受到压力，但不影响资金在香港的滞留，更由于港股表现优秀，使得资金更愿意留在香港市场，再加上今年以来沪港通、深港通资金的持续流入，使得港股作为价值洼地的特性越来越明显。

对于后市，可以保持乐观的看法。这轮港股的牛市，可能是史无前例的。我们观察港股，有两只股票是必须注意：首先是腾讯控股，作为恒指权重最大的个股，腾讯的表现直接会影响恒指的走势。而目前来看，作为中国 互联网 公司的旗帜，我们完全看不到腾讯的价值边界，因为腾讯不光是自身强大，同时还 投资 了五百多家中国各类优秀的互联网公司，这些公司的估值一旦释放的话，腾讯的市值将极为惊人。也许在这轮牛市当中，我们会看到腾讯控股最终见到700元也不一定。

回调买入耐心持有

其次，就是香港交易所，作为观测港股牛熊风向目标最好指标，港交所明显开始走牛，各周期排列都非常健康，特别是表现长期方向的月线更是刚启动。可以预期，这应该是一轮相当长期的牛市行情，没准最后，我们能看到港交所最终见到388元。

从上述两个龙头目标来看，港股的牛市远没到结束的时候。最后，我们从目前的成交量来看，在涨了这么一大段之后，竟然整个市场的成交量才刚到1000亿元左右，说明近期进入的资金都是以长线建仓为主的，那如果这里是一个建仓的位置，后续的空间就非常值得去想象了。

实际上，现在的操作策略很简单，就是回调买入，耐心持有。从整体市场板块来看，主要启动的都是蓝筹，说明行情还没有朝纵深扩展，时间还长、机会还多。