58 岁创业，风险越大越敢投，特斯拉背后的女人，如何创造全球投资界神话？

 

64 岁，正是一般人的退休年龄。

而大洋彼岸的另一边，手握百亿美元的资金池，而凯瑟琳 · 伍德在这个年纪，还坚守在资本市场第一线，操盘着 190 亿美元资金。

根据 " 布隆伯格观点 " 统计的近三年全球十大基金收益率的排名情况，方舟基金旗下的 Ark Innovation 以 3 年 165.2% 的收益率遥遥领先。 凯瑟琳执掌的方舟 投资 （ARK Invest）是今年美国市场上最风光的投资公司之一。

电影《大空头》曾说，" 整个世界都在虚假狂欢，少数的局外人和怪才却独具慧眼。"

在男性主导扎堆的 金融 行业里，凯瑟琳凭什么胜出？

01

凯瑟琳的封神之路

1956 年生的凯瑟琳，父亲是一名空军工程师。

大学时，本来打算选天文或地理的凯瑟琳听从父亲的建议，从事 经济 学，1981 年，凯瑟琳 · 伍德以优异的成绩获得南加州大学的金融学学士学位，随后进入 Jennison Associates LLC 担任董事总经理，一待就是 18 年。

凯瑟琳很早就展现出了对资本市场的敏锐度，这种超乎一般人的自信与天赋，甚至一度被老板和同事当作异类。

比如提前成功预测通货膨胀和利率、认可当时没人看好的 科技 股等等，她提出很多超乎一般人理解的想法，但又总能通过现实得以验证。

于是，慢慢开始小有名气，还在做基金经理时，她的 " 女版巴菲特 " 称号就已经传遍华尔街。

2001 年，她进入联博资产管理任投资总监，负责管理基金达 50 亿美元的投资组合，这给了她得以大展拳脚的机会，彼时，她 " 颠覆式创新 " 的投资风格开始凸显，这段岁月也给她日后 创业 打下了坚实的基础。

终于，在 2014 年初，到了一定时机，她选择离开工作 12 年的公司，创业那一年，她 58 岁。

创业就意味着风险与辛苦。第一，一般的同龄人已经快要退休；第二，年薪千万的凯瑟琳也并不缺钱。凯瑟琳创业，这在很多身边人看来是不可思议的一件事。

但她还是 义无反顾的选择 all in，创立方舟投资（ARK Invest），专注于投资那些具有颠覆性创新的企业。

最初还是难的。方舟基金成立的前两年，因为新公司没有名气，客户也是寥寥无几。在公司最困难的时候，凯瑟琳拿出自己的积蓄给员工发工资，甚至不得不出售公司股份来维持运营。

从打工到自己创业，有一点从未变过，那就是凯瑟琳始终坚信自己的判断是正确的。凯瑟琳说：" 对我来说，被嘲讽是最激动人心的时刻，因为我一直相信真理会胜出。"

在她刚创业的时候，朋友都认为她会失败，为她担心，而凯瑟琳却说：" 我从没想过我会失败。科技投资是一个巨大的、远没有被满足的市场，这是一个最好的创业点。"

时间不负有心人。仅仅几年时间，方舟投资就获得了不菲的回报。 在凯瑟琳的投资布局中，比特币是极为重要的棋子。

 

ARK 布局比特币始于 2015 年，当不少人还在疑惑比特币是什么的时候，ARK Invest 旗下的 ARKW 便快速出手，投资了灰度投资发行的 GBTC。

当时，比特币价格仅 250 美元，而 2017 年，比特币迎来大牛市，ARK6% 的 GBTC 仓位，迎来了 16 倍的涨幅，为 ARKK 的基金净值贡献了 25.84% 的收益，当时凯瑟琳 · 伍德公开表示：" 比特币是一个比 苹果 公司更大的想法。"

如今，ARK 依然是灰度比特币信托的持仓大户，比特币依然发挥着巨大的时间效应。在 ARK2020 年投资策略报告《ARK ’ s Big Ideas 2020》中，比特币被描述成 " 一场货币体系的演进 "，伍德更是在采访中称机构投资者的参与可能会使比特币的价格升至 50 万美元。

凯瑟琳下注的第二个重要战场，是重仓特斯拉。

早在方舟基金成立之初，凯瑟琳就在分析师都不看好电动车的情况下，连续买入特斯拉的股票。

2016 年到 2018 年，特斯拉每一次暴跌，凯瑟琳都大举买入。造新能源 汽车 的不止特斯拉，通用等老牌车企也在积极布局，很多人不解为何只有特斯拉得到凯瑟琳这么高的估值。

凯瑟琳回答，" 这怎么能一样呢？通用属于传统工业，特斯拉是科技公司，主战场是软件。这是一个完全不同的模型。"

在 2018 年 8 月 8 日，特斯拉 CEO 马斯克发布内部信，称 " 正考虑以每股 420 美元、总价 713 亿美元的价格 " 将特斯拉私有化，并且已找到充足的资金来源。

私有化的好处当然很多，比如不用再为股价顾虑，没有盈利压力，不用定时披露财务数据。

然而，突如其来的一封公开信，让马斯克的决心动摇了。

这封信就是凯瑟琳 · 伍德写的，信中措辞激烈，强烈反对特斯拉私有化，在马斯克提出的每股 420 美元私有化价格的背景下，凯瑟琳更是一针见血，"4000 美元才是特斯拉应有的目标价 "。

理由是，对于具有光明前景的特斯拉而言，每股 420 美元私有化价格是对特斯拉的严重低估，会剥夺很多投资者参与公司成功的机会。

这封公开信在当时引起很大反响。马斯克后面承认，他和董事会在阅读凯瑟琳 · 伍德的信件后，影响了他们的决定，迫于舆论压力，马斯克在特斯拉官网上发表公开信正式宣布特斯拉放弃私有化。

此事足以可见凯瑟琳在科技界的话语权地位，" 特斯拉背后的女人 " 并非徒有其名。

总之， 在特斯拉和比特币的加持下，方舟基金以现象级速度崛起，以一匹黑马姿态疯狂成长。

02

专注颠覆式创新

多年如一日，凯瑟琳一直坚持的赛道，是科技创新类。

凯瑟琳认为，传统基金对科技股的分析思维落后，对价值投资理念的死守，必将错过改变世界的高成长型公司。

在这种理念驱使下，方舟资管公司旗下的五只主动管理 ETF，也只投各个领域的创新型公司：

· ARKK - ARK Innovation ETF 投资跨行业的创新型公司

· ARKQ - ARK Autonomous Tech. & Robotics ETF 投资机器人技术，自动驾驶汽车，能源存储，3D 打印和太空探索领域的创新型公司

· ARKW - ARK Next Generation Internet ETF 投资云计算，大数据，数字 媒体 ，电子商务， 区块链 技术和物联网领域的创新型公司

· ARKG - Genomic Revolution ETF 投资基因治疗，分子医疗和制药领域的创新型公司

· ARKF - Fintech Innovation ETF 投资金融科技领域的创新型公司

方舟基金重仓持有的特斯拉、Square，都是面向未来的企业，特斯拉解决汽车能源，Square 解决货币交易。

即使这些股票去年的收益不错，但凯瑟琳依然认为这才只是个开头，更大的收益还在后面。

凯瑟琳提出，未来将改变全球经济的五个创新领域是：DNA 测序、机器人、能源储存、人工智能和区块链技术。 这些领域涉及 14 项技术，包括基因疗法、3D 打印、云计算、大数据分析和加密货币。

方舟投资的领域，包括：人工智能、自动驾驶、能源存储、DNA 测序、3D 打印 ……

ARK 认为，真正的 " 颠覆式创新 " 是通过技术实现的，它会使成本快速下降，需求快速增长，跨越行业和地域并催生进一步的创新，从而在更长的时间范围内刺激增长。

而 ARK 则会利用短期负面市场行动或市场情绪创造的机会，为 ARK 相对更有信心的公司提供流动性资金，或对 ARK 认为股价被市场低估的公司进行投资。

值得一提的是，最近方舟基金发布了 2021 年技术趋势报告，更是备受从业者关注。在报告里，凯瑟琳列出了数十个看好的机会领域，其中比如：

ARM 服务器，2030 年，ARM 服务器的营收可能会增长 100 倍。从 2020 年的不到 10 亿美元增长到 2030 年的 1000 亿美元，营收水平要比现在的 x86 更高。报告里，凯瑟琳更是霸气宣布英特尔时代将终结。

AI 芯片，一些像音箱类交互产品、自动驾驶、消费类 APP 的技术基石，伍德认为，它所创造的价值要比当年的 互联网 要多得多。

还有凯瑟琳一直看好的电动汽车、自动驾驶、比特币领域 ……

报告给出的预测分别是：电动汽车的销量将从 2020 年的 220 万辆大幅增长约 20 倍，在 2025 年达到 4000 万辆；

到 2030 年，自动驾驶出租车平台每年将会产生超过 1 万亿美元的利润；

至于比特币，标准普尔 500 指数中的成份股公司将 1% 的现金用于比特币，那么比特币的价格将再上涨约 4 万美元。

03

不拘一格

凯瑟琳说， " 以前，没有人相信亚马逊能在 20 年中平均每年增长 25%，这是因为大家太过重视价值投资，事实上，创新带来的力量比想象的要持久。"

2020 年，不少 " 颠覆式创新概念 " 公司被市场青睐，特斯拉就是赢家之一，去年一年股价累计上涨 650%，而根据 " 布隆伯格观点 " 统计的近三年全球十大基金收益率的排名情况，方舟基金旗下的 Ark Innovation 以 3 年 165.2% 的收益率遥遥领先。

这更是印证了凯瑟琳的长远眼光，她看好的领域都成为了重要的投资风向标。

曾经那些不喜欢她、觉得她过于特立独行的人，如今都不得不承认凯瑟琳的能力，而欣赏她的人，更是觉得互联网女皇 MaryMeeker 在她面前都黯然失色。

比如彭博情报的 ETF 分析师埃里克 • 巴尔楚纳斯就表示，"ARK 的成功震惊了现实世界，对于一个活跃的 ETF 投资策略来说，数字表现是顶流的，但话说回来，她（凯瑟琳）的业绩也是如此顶流。两者可谓相得益彰。"

除了投资公司的眼光独树一帜， ARK 在一众基金机构当中也是一股清流。

比如始终走平民化路线，ARK 会开放式、透明式的将投资思路或报告给予大众分享：

公司会将其研究报告免费发布；

公司在推特、Facebook 等 社交 平台与专业人士讨论投资标的；

向外部人士开放每周五下午的公司研究会议；

ARK 每天公布持仓详情以及变动，让投资者免费 " 抄作业 "。

如今国内基金市场出现 " 网红化 " 现象，不少基金经理被当成偶像，甚至还出现应援团，这样的待遇，凯瑟琳早就已经体验到了。

YouTube 每个财经频道都少不了谈论凯瑟琳，很多理财顾问在股票推荐时也会拿凯瑟琳做背书，凯瑟琳在股市中早已成为一种符号，让不少人追随。

" 你必须非常从容地应对困难。" 伍德说，" 我没有感觉到太多的打击，或者我选择不去记住它们，因为我关注未来，去实现自己的梦想 "。

也许根本不存在什么女版巴菲特之说。巴菲特的投资，更偏好于那些经营稳健、了如指掌的传统企业，那么押注不确定性高、想象空间更大的科技创新股，凯瑟琳或许更适应未来的投资环境。

凯瑟琳就是凯瑟琳，在繁复的资本世界保持独立与清醒，有自己独到的投资体系，她自己足以成为标杆。

来源：首席 商业 评论