打到特斯拉家门口，半年营收 10 亿，小鹏汽车赴美 IPO

昨日（8 月 8 日）凌晨 2 点，小鹏 汽车 正式向美国证监会提交 IPO 文件，拟于纽交所上市，股票代码为 " XPEV "，承销商包括美银证券、瑞信、摩根大通等。

美团王兴曾预言，国内造车新势力中将会剩下三家，分别是蔚来、理想、小鹏。随着蔚来、理想先后上市，小鹏也将奔赴美股。

" 互联网 造车三兄弟 " ——蔚来汽车创始人李斌、理想汽车创始人李想、小鹏汽车 CEO 何小鹏即将正式相遇美股。

小鹏汽车 CEO 何小鹏、蔚来汽车创始人李斌、理想汽车创始人李想

（从左至右）

不过，现实依旧是残酷的，目前 " 三兄弟 " 的销量总和，还不及特斯拉的两成。前两者目前的市值之和，可能还赶不上特斯拉一夜的涨跌幅。

但这丝毫不影响三兄弟的斗志，按何小鹏的话说，这是 " 三英战吕布 " 。

小鹏汽车冲击 IPO

阿里小米曾多次出手

用 " 含着金汤匙出生 " 形容小鹏汽车，毫不为过。

小鹏汽车，一 家电 动汽车制造公司。由 UC 创始人、前阿里巴巴移动事业群总裁何小鹏，YY 创始人李学凌、猎豹移动 CEO 傅盛、腾讯高管吴霄光等人于 2014 年共同 投资 创立。

创立至今，小鹏汽车已完成 10 轮融资，累计获得超 180 亿元。

相比之下，根据企查查的数据，理想汽车在 IPO 之前的总融资超过 146 亿元，而蔚来汽车的这个数字则超过 153 亿元。足以可见，小鹏的融资能力非同小可。

小鹏汽车近 5 轮融资情况（来源：企查查）

梳理小鹏汽车历年融资情况，邦哥发现，小鹏汽车的投资方可谓 " 明星云集 "。

具体而言，有阿里巴巴、小米集团、高瓴资本、IDG 资本、纪源资本、晨兴资本、中金资本以及红杉中国等数十家明星投资机构。

例如在今年 7、8 月进行的 C+ 和 C++ 轮融资中，小鹏汽车公募集资金近 9 亿美元，投资方就有阿里巴巴、高瓴资本和红杉中国等，投后估值为 80 亿美元。去年 11 月，小鹏汽车 C 轮融资 4 亿美金，引入战略投资小米集团。

小鹏汽车创始人何小鹏（左一）和小米集团董事长兼 CEO 雷军

而在更早之前的 A+ 轮与 B 轮融资中，阿里巴巴集团也均有参与。如果说王兴是理想汽车能够成功赴美上市的 " 白衣骑士 "，那么 雷军与 马云 之于何小鹏，就是知音与伯乐。

此次小鹏汽车提交的招股书中显示， 小鹏汽车联合创始人何小鹏持股比例为 31.6%，为小鹏汽车最大股东 ；小鹏汽车联合创始人、总裁夏珩持股比例为 4.9%；高管和董事共计持股 40.9%。

小鹏汽车高管持股（来源：小鹏汽车招股书）

阿里巴巴控股 14.4%，为第二大股东 ，其他主要股东还包括小米、IDG 资本、纪源资本、晨兴资本等明星投资机构。

值得一提的是，主要经营数据方面，招股书披露，小鹏汽车自 2015 年成立后至今一直没有盈利。

在 2018 年、2019 年和 2020 年上半年，小鹏汽车净亏损分别为 13.99 亿元、36.92 亿元、7.96 亿元，两年半来累计亏损近 60 亿元。

据邦哥统计，在三家赴美上市的造车新势力中，小鹏汽车上市前亏损数额，高于近期上市的理想汽车 40.47 亿元，但远低于蔚来汽车上市前超 109 亿元的亏损。

小鹏汽车财务情况（来源：小鹏汽车招股书）

营收方面，小鹏差于蔚来，但好过理想。

小鹏汽车 2019 全年实现营收 23.2 亿元人民币，2020 上半年，小鹏实现总营收 10 亿元人民币，在疫情影响下同比下降 18.6%；

对比一下，理想汽车 2019 全年实现营收 2.8 亿元人民币，今年一季度，实现营收 8.4 亿元人民币。而蔚来 2019 全年实现营收 78.25 亿元人民币，今年一季度，实现营收 13.7 亿元人民币。

盈利能力上，暂且好过蔚来，但不及理想。

2020 年上半年，小鹏汽车毛利为 -3611.6 万元，毛利率为 -3.6%，同比大幅收窄（2019 年同期为 -38.23%）。

理想在开始规模化量产之后，就已经实现正向毛利，小鹏的毛利率水平在今年已经有了很大幅度的提升，但依旧未能转正。

蔚来在今年一季度的毛利率 -7.4% 低于小鹏今年上半年的毛利率 -5.0%，但是，蔚来已经明确表示出二季度毛利将转正。

销量方面， 小鹏汽车 2019 年交付了 16608 辆，累计交付量已达 20707 辆。 截至 2020 年 7 月底，小鹏 G3 累计交付量达 18741 辆。

据了解，小鹏汽车此次 IPO 发行价区间和发行股份数未定，融资额暂时不确定，招股书所列 1 亿美元仅是例行披露的占位符，不代表本次 IPO 实际融资额。

特斯拉中国学徒

靠 " 自学 " 出师

小鹏汽车对特斯拉的执念由来已久，准确来说，没有特斯拉就不会有小鹏汽车。

故事要从 2014 年说起，这一年发生了三件大事，却无意中将何小鹏与马斯克紧紧捆绑在一起。

2014 年，阿里并购 UC，何小鹏带领团队一起入职阿里。 而一向 " 爱折腾 " 的何小鹏却感觉进入了 " 中年危机 "，他想寻找一条 " 更艰难的赛道 "。

而在大洋彼岸， 马斯克一声令下，宣布对外开放特斯拉的所有专利 ，从三电到车身工程，再到内饰均有涉猎，专利名单高达 374 项。

马斯克宣布对外开放特斯拉所有专利（来源：twitter）

随后 马斯克来中国造访阿里巴巴 ，时任阿里移动事业群总裁的何小鹏就问到马斯克关于专利的问题，马斯克的回答是 " 你们可以拿去用，但是怎么用就和我们没有关系了 "。

特斯拉取得的巨大成功，让何小鹏感觉到，电动车或许将会成为下一个撬动产业的风口。很快，以蔚来、小鹏等为代表的一批新能源车企成立，刮起了一股席卷中国市场的 " 特斯拉旋风 " 与一批梦想着造出中国特斯拉的 " 学徒 "。

何小鹏的目标很明确：就是做第二个特斯拉。

例如，为了把智能汽车做到极致，何小鹏疯狂从硅谷挖人——原小鹏汽车自动驾驶研发副总裁谷俊丽，在 2017 年加入小鹏汽车。

在之前，谷俊丽是在特斯拉担任 Machine Learning 的技术负责人，曾是特斯拉 Autopilot 机器学习技术的领军人物，一手搭建了特斯拉机器学习团队，成功开发了 Autopilot 2.0 产品并实现了在多代特斯拉车上的大规模部署。

特斯拉员工对他的评价是： " 特斯拉自动驾驶系统 Autopilot 一半的代码都由她一己之力完成 "。

现任小鹏汽车自动驾驶研发副总裁吴新宙，则于去年 3 月加入小鹏。而据吴新宙领英资料显示，他之前是在高通任职高级工程总监，在汽车、车载通信等领域研究多年，持有 160 项美国专利和 100 多项专利申请。

何小鹏的努力，成果显著。 最直观的表现就是小鹏汽车的辅助驾驶系统。

今年 4 月上市的小鹏汽车首款轿车 P7，搭载的就是小鹏新一代辅助驾驶产品 XPILOT3.0。

而 XPILOT3.0 在硬件层面表现十分华丽，搭载 12 个超声波传感器，5 个高精度毫米波雷达，13 个自动驾驶摄像头，1 个车内摄像头。此外还有高精度地图、英伟达 Xavier 自动驾驶芯片，其算力在市面上仅次于特斯拉 FSD 自动驾驶芯片。

此外，XPILOT3.0 的一大核心亮点，就是高速领航自动驾驶，简称 NGP，与特斯拉的 NOA 功能类似。允许驾驶员在不掌控方向盘的情况下，车辆自动上下闸道、变道、超车等功能。

这种在高速公路上的辅助驾驶，不仅对自动驾驶系统的获取信息的能力、决策和控制能力都较以往有着更高的要求。

自动泊车，也是小鹏汽车一直以来的最大亮点。

在早 2018 年的时候，小鹏汽车董事长何小鹏在自动驾驶全球高峰论坛上就表示，大部分正常车的自动泊车成功率是 5%，特斯拉的 Model X 只有 13%，小鹏汽车做到了超过 70%，但还有很大的提升空间。

小鹏汽车联合创始人兼总裁夏珩表示，小鹏汽车 G3 的自动泊车在市场上得到了不错反响，智能版本的选装率超过了 90%，并且将车辆的硬件毛利率控制在 15% 左右。

在招股书中，小鹏汽车提到： " 电动汽车产业正在经历快速变革，我们需要在研发领域大量投入以保持竞争优势。"

财报显示，小鹏汽车 2018 年研发费用 10.5 亿元，2019 年研发费用 20.7 亿元，2020 年上半年研发费用 6.3 亿元。另外，公司现有员工 3676 名员工，其中 43% 为研发人员。

对于前段时间刚上市的理想汽车，根据招股书，理想汽车 2018、2019 年的研发费用共计 19.62 亿 元 。相比同一时期，小鹏汽车达到了 31.2 亿元。

这也难怪，在招股书中， 小鹏汽车 28 次使到了 in-ho use（自主研发）这个词，来强调自己的 " 硬核实力 "。

三英战吕布

追上特斯拉还差多远？

硅谷的 科技 公司讲究的是企业愿景，互联网造车亦是如此。比如，特斯拉曾用一句 " 加速世界向可持续能源的转变 " 的品牌使命，走遍全球市场。

蔚来的企业愿景是 " 为用户创造愉悦的生活方式 " ，而理想汽车是 " 用科技改变出行，让更多人受益 " 。

在招股书的第一页，小鹏汽车写下公司使命（Mission）： " 利用技术和数据驱动转型智能电动汽车，塑造未来的移动出行体验 " 。所以，光从企业愿景来看，小鹏汽车是新造车企业中最接地气的一个。

（来源：小鹏汽车招股书）

在产品层面，小鹏也是最接地气。

小鹏汽车目前有 2 款车型在售——小鹏 G3 和小鹏 P7，覆盖价格区间 14 万 ~33 万元，涵盖 SUV 和轿车两种车型。

对比蔚来，蔚来汽车推出 4 款车型——蔚来 EP9、蔚来 ES8、蔚来 ES6、蔚来 EC6。抛开超跑 EP9 之外，另外三款均为 SUV 车型，且均价达到 40 万以上。

理想汽车则仅一款车型，且聚焦在增程式电动车这一细分领域，以及 SUV 这一大类之中。售价采用一口价的形式，为 32.8 万元。

由此可见，小鹏、蔚来、理想三兄弟，实现了从 10~40 万价位的完美衔接。

而特斯拉这边，"SEXY" 组合，覆盖了 20~80 万元的价格区间，车型涵盖了轿车、SUV 以及跨界车型，几乎可以说是和三兄弟短兵相接。

按照马斯克的说法，特斯拉还会为中国市场推出一款 " 特供车型 "。不出意外，从售价和产品力方面会更多考虑到中国消费者的需求，也就是说会继续打 " 以价换量 " 的王牌。

在销量方面，特斯拉毫无疑问是 " 神话 "。

今年 6 月，仅特斯拉 Model 3 这一款车就在国内卖出了 1.49 万辆，在 5 月已高达 1.1 万辆的基础上再度猛增 35%。

尤其是在北京、上海、深圳三个城市，特斯拉的优势更加被放大。

上周，一份三城乘用车 6 月销量排名榜单在朋友圈引发激烈的讨论，在这份榜单中，包含燃油车新能源车所有乘用车在内，Model 3 的销量均排在第一，且相比第二名都有超一倍的压倒性优势。

直接引发李想在 微信 群和朋友圈感叹：Model 3 已经是 " 灭顶之灾 "，" 干翻了一切 "； " 所有人眼睁着特斯拉从所有人身上碾压过去。"

特斯拉今年上半年在华累计销量超过 5 万辆，同比增长超 130%。仅特斯拉自己，就占了中国所有纯电动乘用车销量的 25%。 也就是说，国内平均每卖出 4 辆电动车，就有 1 辆是特斯拉。

在品牌 营销 方面，各自玩出花样来。

此前，根据营销行业 媒体 Morketing 数据显示，"2019 全球最有价值的 100 个汽车品牌 " 中的 20 家汽车集团及 40 余个汽车品牌，在营销上的累计费用近 7700 亿元。 而特斯拉以 1.86 亿元的成绩，排名倒数第二。

虽然特斯拉不花钱，但就创始人埃隆 · 马斯克而言，早已是一个 " 流量网红 "，他个人推特的粉丝量目前已达到 3766 万。甚至，可以靠一条推特消息，让特斯拉市值瞬间蒸发 140 亿。（5 月，马斯克曾吐槽特斯拉股价太高了）

此外，马斯克旗下的太空探索技术公司 Space X，也不断给特斯拉带来热度。

例如 2018 年 SpaceX 试射的猎鹰重型火箭，将特斯拉 Roadster 跑车送入太空；今年 5 月 Space X 载人 " 龙 " 飞船发射时，宇航员乘坐 Model X 前往发射台，在全世界人民面前，给特斯拉打了一个免费广告。

蔚来从诞生以来，就自带热搜体质，加上李斌出身互联网，营销更是不在话下。

2017 年，蔚来在五棵松体育馆举办的那场耗资 8000 万发布会，直到现在，大家都还在津津乐道。

2018 年蔚来 ES6 上市时，雷军站台并抽奖送米粉 ES6，直接将自己和蔚来送上热搜。

2019 年，一篇 自媒体 写的 " 蔚来李斌，2019 年最惨的人 "，不仅在汽车圈引起广泛讨论，还直接将主角李斌送出了 " 圈外 "。以至于一段时间内 "XX 最惨 " 成为流行体，在媒体圈病毒式传播。

理想则靠明星带货，理想 ONE 2020 款正式交付时，韩寒作为 001 号车主，为理想带来了不少热度。当天，理想汽车直接在官微晒图 " 表白 " 韩寒：" 我将陪你跨过山和大海，穿过人山人海。理想 ONE 从今天开始陪同 001 号车主一起乘风破浪。

此外，王兴、罗永浩等人都拥有理想 ONE，并且都在 社交 媒体上多理想赞赏有加。罗永浩甚至因为一句：" 理想 ONE 是同价位全世界最好的车 "，而遭到网友激烈的抨击，持续在微博引发热议。

小鹏汽车则没有如此花哨的营销套路，而是埋头苦干，让产品说话。

正如何小鹏在公开信中曾写道的： " 我认为小米成功的一个关键要素就是， 真正用心造好产品，并且创新地让用户参与传播 "。

写在最后

美团王兴曾说：" 纯粹从品牌名字的调性来对比智能电动汽车和智能 手机 的话，" 理想 " 和华为的 " 荣耀 " 比较像，蔚来 nio 和 vivo 比较像，" 小鹏 " 则像 " 小米 "。

既然小米模仿 苹果 模式成功了，那或许小鹏也能从特斯拉那出师。

来源：撩车 若然