步步紧逼控股奥马，TCL 是不是冲动了？

半年之余，9 次增持，TCL 加速 " 入侵 " 奥马。

8 月 18 日，广东奥马电器股份有限公司（下称 " 奥马 "）发布公告，称收到 TCL 家电 集团（下称 "TCL"）发出的要约收购。TCL 要约收购公司 22.99% 股份，要约收购价格为 6 元 / 股，资金总额近 15 亿元。

公告发布前，TCL 及其一致行动人中新融泽共同持有奥马 27.01% 股份。如要约收购完成，TCL、中心融泽最多合计持有奥马 50% 股份。

据悉，此次要约收购的目的为，进一步巩固 TCL 对奥马的控制权，增强奥马股权结构的稳定性。

消息一出，资本市场反响热烈，股民大多看好奥马 " 投靠 "TCL 这个家电行业的龙头老大。

截止发稿，奥马涨停，报 5.72 元 / 股。

算下来，这已经是今年以来，TCL 对奥马的第 9 次增持。

在一系列资本运作下，TCL 从零开始，一步步完成对奥马的控制。

今年 5 月，奥马正式 " 易主 "，公告宣布 TCL 为公司控股股东，公司实控人从赵国栋变更为 TCL 集团董事长李东生。

频频增持背后，TCL 到底看中了奥马身上的什么？或者说，对 TCL 来说，奥马是一笔有价值的资产吗？

 

冰箱主业 " 坚挺 "

从前不久公布的半年报来看，今年上半年，奥马实现总营收 48.06 亿元，同比增长 33.99%。同时，归母净利润达 7811.61 万元，同比增长 42.86%。

冰箱出口是奥马最重要的核心业务。

上半年，冰箱业务总营收高达 48.06 亿元，同比增长 34%，几乎贡献了整个公司的总营收；净利润则达 4.46 亿，远远超过公司的归母净利润。

看起来，冰箱业务完全是奥马电器的 " 顶梁柱 "，不管是在营收，还是在净利润上均有不错的表现。

时间再往前推，2020 年，奥马的总营收为 83.45 亿元，同比增长 12.89%。但增收不增利，当年奥马严重亏损 5.4 亿，跌幅竟然达到 1112.86%。

而与此相反，当年奥马的冰箱业务却依然 " 坚挺 "。

据 2020 年财报，冰箱业务的总营收为 83.37 亿元，同比增长 16.09%。同时，经营利润也达到了 4.6 亿元。

上半年国内疫情导致停工停产，下半年国外疫情导致外贸受阻。在这种情况下，奥马的冰箱业务依旧显示出较强的韧性。

可以看出，冰箱业务就是奥马最宝贵的一项资产，而 TCL 将其纳入麾下可以很好地补足其在白电板块上的弱势地位。

由此，TCL 应该就是看中了这块 " 金子 "，所以才会频频出手，将奥马收入囊中。

不过值得注意的是，奥马冰箱的市场主要集中在欧美国家，尤其是在中美贸易摩擦加剧的背景之下，冰箱出口业务也会面临不小的风险。

金融 业务阴影

为什么奥马冰箱的业绩表现如此优异，依旧难以挽回去年巨额亏损的局面？

问题的关键在于奥马的另一项业务—— 互联网金融 ，这成为拖累奥马业绩的一个巨大包袱。

企查查 APP 显示，目前奥马全资控股的金融 科技 公司有三家，分别是钱包金服（北京）科技有限公司、钱包智能（平潭）科技有限公司、西藏网金创新 投资 有限公司，另外以 75% 股份控股宁夏钱包金服小额贷款有限公司。

实际上，从前董事长赵国栋接手奥马开始，奥马就不是一家单纯的电器公司。

2015 年，赵国栋离任京东网银在线 CEO 的前后，其已经拥有中融金（北京）科技有限公司（简称 " 中融金 "）、钱包金服（平潭）科技有限公司（简称 " 钱包金服 "）两家公司。

离职后的赵国栋将金融野心瞄准了奥马。乘着 2015 年前后兴起的 " 互联网 金融 " 东风，赵国栋借壳奥马，一手将中融金送上了证券化之路。

在一系列资本运作之下，2015 年年底，赵国栋合计持有奥马 27.34% 股份，代替蔡拾贰成为公司实控人。

随后，在赵国栋的带领下，奥马沿着 " 互联网金融 " 这条主线一路狂奔，而冰箱业务反倒被边缘化了。

有 媒体 统计，自 2015 年年底至 2018 年年中，奥马电器以新设、增资、收购等方式，全面介入保险、银行、小额贷款、融资租赁、 商业 保理以及互联网金融业务，投资（认缴、计划投资）金额超过 71 亿元。

后来的事情众所周知， 网贷 、 P2P 等互联网金融业务从 2018 年开始相继暴雷，在金融业务领域涉水颇深的奥马自然不能幸免。

财报披露，2020 年，奥马的金融科技板块亏损近 10 亿元，金融业务阴影尚未散去。

不过，TCL 带领下的奥马正在加速 " 去金融化 "。

在 8 月 10 日举办的 TCL2021 年半年度业绩交流会上，董事长李东生表示，奥马的冰箱业务一直很健康，现阶段要把冰箱业务做好。而奥马的互联网金融业务一直对公司的经营业绩造成很大的影响，" 当务之急就是把互联网金融业务剥离、清理。"

今年 6 月，奥马在回答投资者提问时，表示公司拟在今年年内终止运营金融科技业务板块，并完成相关资产处置工作。

如果能将金融业务这个包袱彻底甩掉，对 TCL 和奥马来说或许都是一件好事，一方面 TCL 可以在白电板块上收获一家上市公司，另一方面奥马可以背靠 TCL 这座大山，重振经营业绩和市场估值。

来源：ZAKER 熊悦