世纪华通并购盛大游戏获看好 未来盈利空间巨大

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世纪华通拟全资并购盛大 游戏 ,后者估值初定310亿元,该金额暂时是目前国内A股市场游戏股收购的最大单。据相关公告显示,在剔除股权支付费用因素后,盛大游戏在2016年及2017年的全年净利润分别为15.87亿元、17.43亿元,这一数据在游戏同行业内排名仅次于腾讯网易。这也意味着,在注入世纪华通之前,盛大游戏已成为国内A股盈利能力最强的游戏公司之一。

投资 机构分析认为,尽管此次310亿元估值已是国内A股市场游戏股收购的最大单,但作为国内A股盈利能力最强的游戏公司之一,目前盛大游戏的价值仍被低估,盛大游戏旗下IP资源丰富,且具备MMO品类研发技术壁垒优势,未来新战场盈利空间潜力较大,自身估值仍将有巨大提升潜力。

世纪华通并购盛大游戏获看好 未来盈利空间巨大

强强联手发力海外

盛大游戏下一步盈利空间潜力巨大

盛大游戏此前曾通过 媒体 对外透露,公司在未来将集中发力海外市场,并对公司的出海业务积极看好。据媒体报道,盛大游戏海外营收已能在总营收中占比超10%,旗下《龙之谷 手游 》、《神无月》早在2018年年初便相继登录海外多个国家和地区,并迅速在App Store、Google Play双平台多个国家和地区的榜单跻身前列位置,入围今年国产游戏成功出海的代表作品。

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(盛大自研IP《神无月》在海内外均受到了用户欢迎)

据报道,在未来3-5年内,盛大游戏对海外营收的目标,是其营收占比能占据总营收50%以上的份额。

值得一提的是,世纪华通旗下全资子公司点点互动也在2018年取得了非常突出的出海成绩,据Sensor Tower相关数据显示,点点互动旗下《火枪纪元》和《阿瓦隆之王》在2018年稳居国产手游出海收入榜TOP5,此番注入世纪华通,盛大游戏也有望与点点互动在海外发行层面业务进行深度整合,确保盛大游戏能更快速、更精准地在多个国家和地区的海外发行上打开局面,拉动盈利成绩。

业绩承诺底气较足

2020年扣非净利润达30亿元

据此前世纪华通披露的重组预案公告显示,交易对方承诺盛跃网络2018年、2019年、2020年扣非净利润分别不低于20亿元、25亿元、30亿元。有证券分析师证券分析师额认为,游戏公司旗下的游戏产品类型是否多元、公司所处细分行业的技术壁垒以及竞争格局、打造IP 的能力等因素,是评估游戏公司估值高低与潜力大小的关键。

自1999年成立以来,除了《热血传奇》、《传奇世界》、《龙之谷》等经典MMO端游,盛大游戏还积累了《扩散性百万亚瑟王》、《传奇世界手游》、《神无月》等优质手游资源,这里不仅包括了对第三方IP的成功利用与二次挖掘,更有原创IP的成功打造案例。值得一提的是,盛大游戏还是国内为数不多的具备多款MMO自研成功经历的游戏公司,盛大游戏也以此构建了MMO品类技术壁垒,形成企业核心竞争优势。

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(《传奇世界》手游是目前国内流水最高的移动端MMO产品之一)

登陆A股后,盛大游戏必将迎来从总量扩张到结构性扩展的关键性发展契机。在资本与战略双引擎加持下,盛大游戏业务架构还将进一步稳固。一旦与世纪华通的协同效应能顺利发挥,这位目前国内A股盈利能力最强的老牌 “游戏大咖”,还将迎来更为巨大的发展潜力。

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