想布局显示屏赛道？先看清背后的投资逻辑

头图｜视觉中国

无处不在的电子产品里，除了作为大脑的芯片，还有什么是必不可少的？

答案可能有很多，但其中一定少不了显示屏幕。如果说芯片像是电子产品的大脑，那么显示屏幕就是电子产品的颜面，它负责把电子产品内部的信息传递给我们。

而就像芯片离不开关键半导体材料一样，显示屏也离不开关键的显示面板材料。

本篇就来讲讲这个行业。

一、显示面板的供需具有强周期性

 

从需求端来看，显示面板的应用和芯片一样广泛，是一种关键元件。几乎有芯片的地方就一定有显示面板，比如电视、笔记本电脑、平板电脑、手机等电子产品，而且这种材料可以是离生活最近的一种新材料，芯片在手机里你还看不到，但面板材料几乎时刻在你眼前。

 

从供给端来看，显示面板的科技含量也很高，有一定的技术护城河。虽然不如芯片那么高精尖，但也是无时无刻在进步的先进技术。比如二十年前的双色手机、十年前游戏机的画面，对比现在越来越逼真的手机画面，就能感受到面板技术的创新与进步。

 

不过，从投资的角度看，面板行业的缺点也很明显，就是供需都有很强的周期性。

在过去十年间，面板价格剧烈波动，面板行业内的公司也随之起起伏伏。

根据国信证券的梳理，大概分成以下阶段：

2010年 ，由于大幅扩产，面板行业陷入了几年的产能过剩，行业景气持续低迷；直到 2015 年 才逐步好转，大陆厂商产能扩大，市场份额提升，日韩及中国台湾厂商市场份额下降；

2016-2017年 ，由于韩国厂商产能逐步退出，市场供给趋于紧张，同时在奥运会、欧洲杯等体育赛事的拉动下，需求强劲，市场迅速回暖，面板价格持续上涨。

2018年后 ，由于大陆新建的产能逐步投产，再次出现了供过于求的状态，面板行业又进入下行周期； 2020年 ，韩国厂商再度开启产能出清计划，再加上疫情导致上游原材料紧缺，下游需求在线上经济催化下持续增加，2020年下半年开始，面板价格再度上行。

直到2021年二季度之后 ，由于海外消费需求转弱，叠加库存高企，产能再度过剩，价格又剧烈下跌，相关公司也受到严重冲击。

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