业绩高增，药明康德要反转了吗？ | 一解财报

3月23日晚，药明康德发布2021年年报，收入增速超38%，归母净利润增速超70%，达到公司前期业绩预增的上限。其中，2021年第4季度表现亮眼，收入增速超35%，归母净利润增速超159%，远超第3季度收入和归母净利润30%和36%的增速。

公司股价也一改前期萎靡态势，于次日放量上涨，并收盘于6%。

值得注意的是，自去年7月份以来，随着监管趋严、国内医药一级市场投融资放缓，市场担忧药明康德所处的CXO行业（医药研发/生产外包）降温，从而导致其业绩不会理想，因此情绪悲观，股价波动较大，至今跌幅近30%。

所以，在公司发布2021年度业绩高增长的报告时，提振了市场信心，股价上扬。这也是公司股价最终要回归至业绩支撑的体现。

那么，站在当前时点，市场关心的是，药明康德的业绩高增长能持续吗？这也是未来公司股价能否持续上扬的重要支撑，接下来我们来探讨一下。

妙投认为，整体看，药明康德业务发展较好。同时，根据新药研发各环节所需周期测算，预计国内CXO行业从2021年起进入黄金发展期，药明康德作为国内CXO龙头企业，未来仍有较大成长空间。此外，公司当前估值有望在2022年度消化，长期看仍具有投资价值。

本文核心要点：

 

1.药明康德业绩强劲，主要来源于内生增长，具有持续性；

2.国内CXO市场并未降温，市场前期的悲观情绪有望逐步恢复；

3.药明康德估值进入价值区间。

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