美股愁了

出品 | 妙投APP

作者 | 丁萍

头图 | AI生图

8月20日，美股主要股指延续了调整走势。纳斯达克跌幅最为明显，当日收跌0.67%，标普500同步下行，而道指相对抗跌。板块方面，科技股领跌，市场对于AI泡沫、政策监管以及利率前景的担忧似乎在集中释放。

 

在资金流向上，投资者明显转向低估值板块和防御型资产，典型的避险行为表明市场风险偏好正在快速回落，这也推动金价走高，COMEX黄金当日上涨1%。

 

资本市场的这次波动并非偶然，而是 两条重磅消息几乎同时落地 ，在利率敏感、科技权重集中的市场环境下，投资者遭遇了“双重打击”，加速了回调。

 

一是 美联储8月会议纪要偏鹰 。

 

当地时间8月20日，美联储公布了FOMC 7月29–30日会议纪要。纪要显示，多数成员仍担心通胀上行风险大于就业风险，因此维持基准利率在4.25%–4.50%区间。虽然有两位理事 （Bowman和Waller） 投票支持降息，但属少数。

 

市场解读为美联储释放了偏鹰派信号。会后，9月大幅降息的预期明显降温，市场基本排除了降息50个基点的可能，但降息25个基点的概率仍不低。根据CME“美联储观察”，9月降息25个基点的概率为81.9%。

 

二是 特朗普对美联储理事的政治施压 。

 

同一天，美国总统特朗普公开要求美联储理事Lisa Cook立即辞职，理由是针对她涉嫌“抵押贷款欺诈”的指控，此举被广泛视为政治干预联储独立性的严重行为，会削弱市场对美国货币政策透明性和权威性的信心，此事件也表明当前美国内部政治矛盾日益激化。

 

这种政治噪音增加了投资者对市场政策走向的猜测与恐慌，促使部分资金寻求避险工具，带动黄金等传统避险资产上涨。 期货市场则出现微妙的变化：一方面资金押注政策可能被迫更宽松，另一方面对“政治干预带来的不确定性”高度警惕 。

 

在美联储鹰派立场和政治噪音叠加之下，资金明显从高估值科技股流出，转向低估值或防御型板块，同时黄金、国债等避险资产得到追捧。黄金价格的上涨，本质上是市场在对政策不确定性进行再定价。

 

短期来看，美股尤其是科技板块仍面临压力。自2023年以来，AI板块推动的科技股涨幅迅猛，但随着市场对技术落地效率、盈利模式稳定性的担忧逐步积累，高估值科技股更易受冲击；未来走势则取决于美国接下来的非农数据与9月议息会议。

 

值得注意的是，表面上看，美联储降息确实通常被认为是利好美股，尤其是成长型的科技股。但如果市场认为降息是因为经济衰退风险加大，那说明未来盈利可能下滑，利好会被抵消甚至转为利空。反之，如果美联储是因为通胀回落、经济软着陆而降息，那可能确实利好科技股。

 

目前黄金价格在高位震荡，支撑因素主要有两个：俄乌谈判仍存不确定性，美联储政策走向也存在较大悬念。

 

如果这两方面有任何缓和迹象，黄金都可能面临回调。但若风险进一步加剧，黄金则是最大的受益者。对投资者而言， 黄金更像是一种必要但成本不低的保险 ——配置一些做防御是合理的，但不要指望它带来超额收益，尤其是在国内市场热度较高、资金机会成本不低的当下 。

 

现在国内市场的走势更多是靠政策与流动性主导，监管层仍在呵护市场信心，不会轻易让外围因素放大波动 。这就是为什么美联储降息预期有所降温是利空，但对国内资本市场的影响相对有限。

免责声明：本文内容仅供参照，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。