前员工眼里的美团是什么样的？

近期与在美团工作过的朋友交流，了解了美团的相关业务的发展情况，以及和竞争对手的对比，分享给大家：

Q： 美团外卖业务的增长动力 （如何） ？渗透率较高？

A： 国内DAU高速涨幅有难度，未来看国外，可以关注下拼好饭 （下沉市场） 和神枪手 （提升用户粘性） ，美团大会员是今年重点项目，这两年投入成本做骑手关怀，解决社保问题。

Q： 美团的骑手直接雇佣比例？社保分担比例？

A： 大部分是众包骑手，主要通过代理商运营。也有专送的，主要是直营全职的 （编者注：专送骑手为加盟商管理） 。美团分担部分社保，骑手自己分担部分。可能全职的也就80万人。社保具体的影响还不大确定。

Q： 新进入者京东怎么看？

A： 京东比较难，主要在某些局部市场做小生意，目前仍然在拉新引流阶段，京东外卖入口比较深，难找到，现在还是搞PR，跑UE模型阶段。通过对京东的观察， （我） 认为京东还有差距，企业文化难以打硬仗。一方面，做外卖要投入很大资源，老板要下很大决心，另一方面，京东在多线作战，公司在推广国际化，电商在打英国和中东市场。抖音当时搞外卖也没有做起来，一些公司做高毛利生意可以，但做低毛利生意很难。

Q： 为何美团能把外卖做好？

A： 美团很务实，特别擅长做大体量低毛利的生意，算账能力不错，成本抠得很细致。比如，抖音不大管控差旅成本，而美团出差差标很低。

Q： 如果福利有差距，为何美团这些人没有被竞对挖走？

A： 在抖音崛起后，美团前两年走了不少人，抖音挖了一些人，后来激励政策调整，年终激励还可以；并且老美团人挺多的，有不少人从一线起来，公司团队很认可王兴，核心骨干比较稳定。

Q： 到店业务与抖音的竞争压力？

A： 餐饮领域，抖音可以切掉部分美团广告费，抖音流量很牛，到餐核销率达到50%以上。流量来源：40%多来源于用户搜索，表明用户已经习惯在抖音上搜索本地吃喝玩乐，用户心智已经在培养起来，所以到店对美团的影响还是有的。

从商户角度看，各种大厂NKA在抖音投直播资源逐渐提升，原来主要靠短视频，现在有30%~40%来源于直播，直播就需要投入广告。美团广告费减少了部分。目前商家普遍倾向双开，美团作为长期经营阵地，抖音负责营销，抖音想抢美团的阵地也比较难。抖音在中小商家相对美团有劣势，因为中小商家没有内容能力，做内容成本很高。美团在对大客户采用各种营销手段，把大客户往回拉，竞争很激烈。

Q： 酒旅跟抖音和携程的竞争情况？

A： 酒旅领域，目前看抖音有点难度，抖音履约管理不好，核销率很低 （约10%） ，其实抖音有很大优势，但团队有差距，酒旅的供给不够，也因为地推不够多，抖音BD人数不到美团1/4，招团队需要投入的成本太高。

对酒店供给端，美团和携程把控很严格。与携程相比，美团酒旅用户数更多，更下沉，低星级酒店做得不错，主要也是BD做得很好，但携程高等级酒店防守不错。

Q： 美团的新业务如何看待？

A： 新业务不大行，优选是战略收缩，关了很多仓，之前净利率-20%，最近听说控制在-10%以内。财报看新业务在减亏。美团战斗力不及拼多多，战略不够清晰。美团希望通过优选拉新用户，可能带来一些其他转化，并且触及到外卖够不到的特别下沉的市场。美团也希望减亏，但减得太多用户就减少了，核心成本是履约费用和管理成本，控成本的方式是关闭仓库，减少配送司机等，但覆盖网点就会减少，用户数会减少。美团优选跟拼多多比人效不够，美团人数是多多买菜2倍以上，拼多多有极高的激励，疯狂执行即可，所有战略思考都交给管理层。优选做事不够坚决果断，拼多多的战斗力可能是互联网的天花板了。

Q： 闪购业务是否看好以及盈利能力 （如何） ？

A： 闪购在2023年涨得很好，2024年可能增速略有下滑，闪购对京东造成了威胁，是比较有战略意义的业务。用户数来看，外卖是最高频，闪购频次很难达到外卖，但闪购的GMV天花板会挺高，客单价高，比如3C数码增速很高。

Q： 美团海外业务投入 （如何） ？

A： 王兴直管，美团海外负责的一号位很厉害，口碑很好，非常聪明。之前投行出身，把滴滴国际化做起来了。未来海外的发展和竞争取决于一号位水平。海外业务前期需要投入资金，干很多年才能分胜负，外卖是互联网中比较苦逼的生意。

Q： 美团团队怎么评价？

A： 几家互联网大企业的核心团队都不差。美团现存的高管实力都很强，比如王莆中、王慧文都很厉害，但问题是青黄不接，下一代的能力可能需要观察，新一代是从一线拼上来的，订好战略去执行没问题，搞创新和战略比较难。

抖音核心团队非常好，之前的领导水平很高，现在换成浦燕子了，属于销售出身，可能战斗力弱于之前的产品出身的管理层。从抖音战略来说，电商的ROI高，团队对电商重视程度更高，也更适合抖音的流量池。

拼多多，核心团队很稳，薪酬有优势，且干得好了就给你下个机会，扩大领导地盘。

阿里，本地生活属于边缘业务，能维持，但落地能否不够重视，比较注重派系。现在的一号位可能靠谱一点，但不知道对本地生活是否重视。

Q： 目前看美团有啥风险？

A： 目前主要是向主管机构交差，也要看后续，关注意识形态和大环境。

管理层储备，可能会青黄不接，短期看不出来，王莆中实力强大，只要他在就很稳。

Q： 无人机送外卖未来有机会？

A： 短期替代不了骑手，5~10年维度看有可能替代。目前在深圳香港跑得还行，但没看到具体数据，无人化是大趋势。

总体看美团的竞争力还是非常出色的，真金不怕火炼，每一次竞争也是更好地来观察公司的机会，让我们继续拭目以待。

（PS：本文不构成任何投资建议。）

本文来自微信公众号： Musen价值投资剑法 ，作者：Musen